【產業探討】聚焦烏克蘭戰後重建需求：對全球鋼鐵及散裝航運市場的影響分析

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這幾天川普與澤倫斯基的談判失敗成為熱門議題，連帶散裝、鋼鐵產業在今天股價都受到影響，而至於我如何看待這次的談崩呢，前幾天已經先在討論區說過了，簡單來說，我過去購買散裝資產的邏輯就兩個：

1. 與台灣大盤連動較弱，基本上走自己的產業結構。

2. 看好烏俄戰爭結束後的受惠。

就 1. 來說，這個理由沒有變，那就是看 2. ：烏俄雙方有意願停戰的趨勢有變嗎？其實也沒有。所以只要澤倫斯基回去後沒有拋出「烏克蘭不談了，要戰到一兵一卒至死方休」的言論，那大方向就沒變。甚至從澤倫斯基回去後在 X 發文的內容看起來確實態度軟化了。

當然烏克蘭是被侵略的受害者，這件事情是否公義大家觀點不同，但現實是這場戰爭確實打得比預期的久，且傷亡仍持續增加，雙方也都有意願停戰，所以整起事件的脈絡中：美烏有些小衝突，隨後澤倫斯基軟化了，這對於停戰的進程來說不見得是壞事。

所以你應該要理解你交易的是烏俄停戰這個大方向，還是在交易中間完全沒有波折，而前者並未變，後者則是一場天方夜譚，這是不可能的。也就是說，這起事件更像是大方向中的小雜訊。

所以只要大方向沒變，至少我就不會去隨雜訊處置持倉，反而會覺得是向上加碼的機會。

而從今天的盤看來，四維航從一度跌至 6％左右到後續底部有撐，我認為市場資金的觀點也相同，認為這次的談判失敗並不影響停戰的大方向，反而是一次機會。

而話說回來，至於在這次事件後，距上次分析後已經隔了近半年，所以這次我會針對鋼鐵與散裝產業的前景，以及後續受惠於烏克蘭重建幅度多大進行資訊更新。

而這裡先聲明，本篇文章我主要是扮演整理資了的角色，整理完後我針對若烏克蘭真的開始重建究竟有哪些產業受惠，幅度多大？以及台灣有哪些廠商受惠最深這些主題，利用 Deepresearch 做了延伸的研究，便有了這份報告的由來，所以在其中有超過五成的文字都是由 AI 撰寫，或許跟我的風格有些不同，還請包涵。

1. 烏克蘭重建對鋼鐵與散裝航運需求的變化