《長榮營收推算方式大公開》
為了回應因為提出用微積分方法計算CCFI營收面積而洋洋自得的某位先生，本期秋哥特別公開每週固定發在專欄裡的營收獲利連動預估，也跟大家說明一下我自己是怎麼推算長榮營收的。
秋哥從來不小氣，從來不怕公開後被大家學去，因為我也是從別人那裡學來的，蒙古哥，羅漢哥，清冰哥，65K大，精算師哥等等，這些都是秋哥的老師，因為他們的提點，秋哥推估的方法才會越來越精進，而秋哥每次有進步，一定都會提及受益於上面這些大大。
當然，這位自稱隨手一畫就解決了問題的先生，提出的微積分方法，的確是計算CCFI面積的終極解決方法，秋哥當時也曾具名稱讚這位先生，還附上原文連結。秋哥好歹也在讀博士，也是知道引用人家的文章是要具名的，但後面這位先生說秋哥抄襲再弄個精裝版出來，就有點不地道了。秋哥之所以弄個精裝版出來，是因為光算出CCFI的面積有什麼用？大家想知道的是長榮的營收吧？而秋哥被稱為「精裝版」的東西，就是用CCFI加上很多參數所推算出來的長榮營收。至於準不準，每月的營收和每季的獲利預測，你們也都看到了。早在這所謂精裝版出現之前，秋哥都不知道估過多少次月營收了。
說到底，還是沒讀書的關係，秋哥打小就是個數學白痴，大學碩班到博班，全部都是讀文組的，根本不知道微積分為何物，經此事件，秋哥特別去查了一下微積分的原理，才知道是把一個不規則形狀切成無窮個再加起來的意思。但很抱歉，秋哥還是不會算，但轉念一想，靠腰，那秋哥現在在算CCFI的方式，不是和微積分的方式一模一樣？秋哥以五月CCFI均值為例，其算式為(1121.08*2+1106.3*7+1104.88*7+1107.4*7+1117.61*7)/30=1109.87，也就是每週CCFI乘以發生天數，各週加總後就是面積，依發生天數平均後，就是當月CCFI平均運價。會用微積分的同學，可以幫秋哥看一下，這樣的算法是不是和微積分的意思一樣。
選CCFI，是因為它與航商的實際營收最接近，這個秋哥經過很多期的比較後得到證實，SCFI的誤差值太大，根本不能用。然後再經過CCFI與長榮年報中的實際運價長期對照，得出CCFI與長榮實收運價的比例，大約是1.1：1，也就是說，CCFI如果是1100點的話，長榮的實收運價就是1000，而長榮的實收運價和營收比例，大約是1：0.33，也就是如果長榮實收運價是1000，那麼當季的營收大約就是330億，當然這還要視當月實際天數、美線歐線的價格、以及過去的CCFI和營收比例進行微調，而遠月的部份能夠參考的只有歐線，從歐線轉換成CCFI，又有另一個參數。
所以，你看到秋哥給的預測，可能就是五個數字加一個小數點，但要給出這個數字，秋哥要做上面這麼多功課。秋哥也不是一招半式吃一輩子，如果預估誤差太大，秋哥還要回去查原因調參數，以求下次的預測能夠更精準。
這麼辛苦，這麼麻煩，目的是什麼？依據真實的數據，讓你知道長榮最可能的營收數據而已。每次預測很接近，秋哥都會說，我只是運氣好而已，因為即使我已經盡可能用實際發生的數據，和科學方法來推算，但其中畢竟有很多看不到的變數，做預估本來就有一點運氣成分。秋哥一直在說，對市場要有敬畏之心，人要懂得謙虛，隨手一畫這種話，秋哥還真的沒有那種臉皮和膽子說。
喔，不好意思，這個方法只適用於長榮，不適用於陽明和萬海喔，因為參數要重設，秋哥沒有時間再去抓，因為很花時間，而且我也沒有陽明和萬海。但有一個方式可以推估，那就是用三年以來長榮與陽明及萬海的營收比例來做預測，準度還可以。這個秋哥也有做，但只有在季報公佈時，會順帶提一下了。
《用CCFI推長榮當月營收》
秋哥之前就講過，從關稅戰暫停到實際出貨，可能需要一個月，畢竟廠商復工進料製造出貨都需要時間，又不是像哆啦A夢直接從百寶袋中現拿現有，而運價的走勢也的確如秋哥預期的逐步上升。
本週SCFI暴漲486.593點，來到2072.71點，上漲30.89%，連續四週大幅上漲。
本週CCFI上漲10.21點，來到1107.40點，上漲0.9%，SCFI的漲幅還是沒有反應到CCFI之上。
依CCFI五月均值1109.87估計，長榮五月營收約為313.09億元，月增4.35%，年增-2.65%。這是在匯率對營收影響不大的情形下做的預估，如果產生影響，最多可能要打個95折，但秋哥預估300億是沒有問題的，折合當月EPS和上個月接近，大概在2.7元左右，接下來六月的CCFI應該會有明顯漲幅，畢竟SCFI已經先走在前面了。
《用歐線集運推估長榮25年全年營收》
五月的歐線目前也沒有太大的反應，畢竟需求高的是美線，除非因此排擠到歐線的運力，不然歐線不會有太大的變動。
短期的歐線如2506，在本月從1300漲到1800附近，2508從1500漲到2100附近，但就有點上不去了，甚至還小幅回檔修正，但這兩個數字已經能保證有不錯的獲利了，這和秋哥說的六至八月營收月均可能達到400億接近。但遠期的歐線價位非常差，顯然歐線投資人對關稅戰暫停後的運價並不樂觀。若歐線價位不變，則營收最高點將落在七月，八月起將逐步下滑。
所以依目前歐線加秋哥的模型來看，長榮未來三季的營收，應該都能保持在每季1000億的水平，第二季1013.44億，EPS約11.59元。第三季1100.94億，EPS約13.96元，第四季986.70億，EPS約11.01元。換算全年營收約為4201.08億元，月均營收350.09億元，年增-9.35%，換算EPS在49.19元左右。還是符合秋哥說目前EPS的能見度是45-50元。
但秋哥還是要強調，歐線是期貨，比股票更極端，樂觀和悲觀都是更絕對的，像四月的預估值，長榮全年EPS就只有31.07元。目前遠期的歐線還是非常保守，不過依照目前的態勢，第二季和第三季的能見度都很高，預估值的誤差不致於太大，但第四季目前情況尚不明朗，但即使保守，明年的遠期至少都有1200點以上，仍遠高於23年運價大谷底的千點以下，這對某些航商來說，可能就是接近成本價，但對以成本控制見長的長榮來說，還能有不錯的獲利空間。而且三熊在股東會上的說法都是樂觀居多，依過去經驗看，三熊講的經常都很保守，法說會經常都辦成法會，這次同步樂觀，大家可能也不需要太過悲觀。
本預報會隨著每週實際的數字，以及彼此間的相關係數，做滾動性調整，力求預測的準確度，不要與實際數字落差太大，但秋哥必須再次強調，僅供參考。以後每週五都會做定期更新，敬請各位家族朋友按時收看。
《千萬不要踩秋哥的紅線》
附帶一提，秋哥人很好，來這裡是交朋友的，我講的是價值投資，我希望大家都能從價值被低估的股票裡賺到錢。但是，如果你無論如何硬要弄我，沒我的事也要弄我，秦暢秋也不是吃素的。
今天剛處理完我公司的一個案件，這個人直接被我告毀謗、妨礙名譽、妨礙營業秘密、侵害著作權及違反個資法五條罪名，四個人同時提告，後面秋哥還能再弄幾十人告他。而這一切，秋哥在收到消息的24小時內，自己一個人完成全部提告任務，而且沒有請律師。
秋哥人真的很好，即使你弄到我了，我也會先好好跟你說，講不聽，真的惹毛我，那我就會在所有證據備齊後直接提告，而且是刑事附帶民事求償一起告。你也千萬不要以為彎彎繞繞拐彎抹角，我就拿你沒輒，秋哥一旦提告，就絕對有必勝的把握，而且不會和解。
我的紅線其實很簡單，我為我說過的話，做過的事負責，所以我從來不刪文，就算我刪了，如果你真要弄我，我勸你最好截圖備份。但我沒說過的話，沒做過的事，你最好不要隨便腦補想像並貼出來，不然你會因此付出很慘痛的代價。舉證之所在，敗訴之所在，你一旦做了，最好就做好在法庭上提出相關證據的準備，因為指控我的人是你，負責準備證據的，當然也是你。
最重要的是，我沒招惹你，弄我對你有好處嗎？沒好處是在弄心酸的嗎？再說一次，秋哥人真的非常好，我是來交朋友的，我希望用科學的數據和方法幫助大家賺錢，也讓我自己賺錢。人生在世，多一個朋友，總比多一個敵人好，就算做不成朋友，真的合不來，最多大家老死不相往來，當陌生人就好，我真的不想走到撕破臉告人這一步。
