摘要
本報告以12.8倍2026年預估本益比為依據，給予廣達12個月目標價新台幣273元，核心依據為同業EPS成長與本益比的相關性，認為EPS成長是股價表現的主要驅動。投資論點指出廣達作為PC與伺服器等產品的ODM廠，2025–2026年獲利成長可望由三股力量推動：2025年PC市場回補與Win 11商用升級循環、雲端服務客戶帶動的AI伺服器需求成長、以及一般伺服器需求回溫。風險方面，PC復甦強弱、AI伺服器放量速度、與一般伺服器需求變化，皆可能使股價與基本面出現上/下行偏離。
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外資高盛GS看2382廣達，第二季毛利率因筆電優於預期而表現不錯；評等維持中立。
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2025/08/14
評等與目標價：維持加碼，目標價上調約12%至新台幣4,588元。上調主因在於3nm與2nm世代AI ASIC專案能見度提高，且主要雲端客戶（如AWS）之ASIC需求持續擴張。
專案進度與收入節點：
3nm：第二次 tape-out 延至7月，相關NRE收入遞延至2025年第三季，但此延後有助於提
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