捷流閥業(4580)於2025年8月29日舉行法說會，公布Q2營收5.997億元，季增11.6%，毛利率32.36%；上半年稅後淨利0.98億元，EPS 2.14元。成長來自半導體建廠、船舶訂單及石化復甦。產品涵蓋直軸型、雙偏心、三偏心蝶閥，銷售45國。展望下半年，出貨恢復正常，毛利率維持30%以上。現金股利連6年超55%，ESG聚焦減碳。訂單能見度6個月，受惠AI及綠能趨勢。
會議摘要
公司基本資料
捷流閥業股份有限公司(股票代號4580)成立於1980年6月，為台灣閥門領導品牌。實收資本額新台幣4.68億元，員工約450人。主要業務為工業閥門的研發、設計、製造及銷售。閥門功能包括流體控制、阻斷及開關，應用於建築消防系統、大樓冷卻水塔、石油石化廠、煉油廠、半導體廠及水處理水壩等工業領域。總部設於新北土城，擁有觀音鑄造廠、中國蘇州廠、麥寮維修中心及佳和閥業子公司(球閥專業組裝銷售)。
營運據點
- 總公司(土城廠)：佔地1,825坪，廠房3,200坪，高階閥生產基地。
- 觀音鑄造廠：佔地1,495坪，廠房2,198坪，現代化低汙染鑄造廠。
- 科技廠：佔地543坪，廠房2,333坪，行銷業務及閥門組裝。
- 麥寮維修中心：成立2006年，改建2014年，提供維修及售後服務。
- 捷流閥業(蘇州)有限公司：佔地8,067坪，廠房5,400坪，中國營運總部。
- 佳和閥業股份有限公司：成立1993年，併入集團2016年，專注球閥組裝及銷售。 這些據點形成完整生產、銷售及服務網絡，支持全球業務。
發展沿革
- 1980年：成立捷流閥業股份有限公司。
- 1987年：成立土城中山路2號廠。
- 2004年：成立捷流閥業(蘇州)有限公司。
- 2013年：取得臺灣中油供應商資格。
- 2017年：成立觀音鑄造廠；榮獲TUV德國萊因SIL 3認證；通過UL NSF 61/372無鉛設計認證；通過美國石油協會API認證。
- 2018年：投資Value Valves Pte. Ltd.；股票公開發行、興櫃交易。
- 2020年：掛牌上櫃。 公司從台灣起步，逐步擴張至中國及全球，聚焦技術認證及產能提升。
競爭優勢
客製化滿足客戶需求
產品線齊全，為全球少數擁有直軸型蝶閥(大眾市場)、雙偏心蝶閥(中階市場)及三偏心蝶閥(高階市場)的業者。支援模組化設計，易更換零部件，避免客戶生產中斷。最大尺寸達136吋(3米6)，如VF-264雙法蘭式蝶閥100吋(2,500mm)，適用大型管道如發電廠或水廠冷卻水系統。
品質認證及銷售國家
擁有138張品質認證，包括ISO 9001、ABS、CR、PED 2014/68/EU Module H、ATEX 2014/34/EU、API等，涵蓋美國、英國、法國、德國、台灣、加拿大、日本、中國、俄羅斯、挪威等10國。銷售超過45國，遍及北美、南美、歐洲、澳洲/大洋洲、非洲及亞洲(中國、日本、印度等)。
提升設備及生產技術
自有實驗室進行防火測試、壽命測試及超低溫測試，確保產品適用嚴苛環境，如石化廠緊急遮斷、高壓防火、LNG超低溫應用。專注高門檻技術，如防火閥(石化廠)、超低溫閥(LNG船)、壽命測試閥(氣體交換)。
結合AR擴增實境
領先同業開發AR APP，提供產品功能、零件及外觀介紹；包含360度工廠虛擬導覽，讓客戶無需親訪即可了解設備及產線。另有YouTube及公司APP上架簡介影片，展示運營狀況。
主要客戶
- 石油化工：台塑集團、台灣中油等。
- 鋼鐵產業：中國鋼鐵等。
- 半導體高科技電子產業：台積電、聯電等(透過工程公司如漢唐、亞翔配合)。
- 造船產業：龍德造船等。
- 工程公司：中鼎、西門子等。
- 能源產業及其他：台灣電力、民營電廠等。 客戶涵蓋多產業，確保訂單穩定。
經營實績
財務表現
- Q2 2025：營收5.997億元(季增11.6%)，毛利1.94億元(毛利率32.36%)，稅後淨利0.68億元(EPS 1.47元)。
- 上半年2025：稅後淨利0.98億元(EPS 2.14元)。
- 歷年：2024年營收24.025億元、稅後淨利3.84億元(EPS 8.86元)；2023年營收26.098億元、稅後淨利3.31億元(EPS 7.68元)。 上半年營收不如預期，主因關稅及匯率影響出貨延遲，匯損約2,000萬元。
營收佔比分析
- 地區：台灣約60%、中國(含香港)18%、歐美9.5%、亞洲8%、其他0.4%。
- 產業：電機電子約40%、石化能源22%、航運船舶10%、工程暨水處理6%、其他20%。 受惠IMO壓艙水及限硫規範、中美貿易帶動全球製造業擴廠。
產品結構組合 vs 毛利率
- 直軸型蝶閥(適用水、氣體調節，毛利較低，佔比32%)：用於空調、造船、石化、消防。
- 雙偏心蝶閥(佔比6%)：用於煉油、空氣分離、石油化工、鋼鐵。
- 三偏心蝶閥(佔比18%)：高低溫、高壓、防火，用於石油、天然氣、化工、能源。
- 外購閥(佔比32%)：代理或外購球塞閥等。
- 其他(佔比12%)。 毛利率維持30%以上，高性能產品(雙/三偏心)貢獻較高。
營運體質
2024年配發現金股利5.002元，連6年配發率超55%。ROE 16.25%、ROA 10.40%，顯示獲利穩健。
ESG企業永續經營
- 榮耀事蹟：國家品質玉山獎(傑出企業及最佳產品類)、運動企業認證、TUV ISO 14064碳盤查及ISO 14067碳足跡認證。
- 回饋社會：捐血活動、捐米500包、捐筆電給頂埔國小/雙園國中、捐車給卑南國小棒球隊、捐善款支持花蓮地震救援、校園徵才、獎學金、產學合作、實習計劃。
- 環境永續：鑄造廠真空硬化造模降低粉塵、水處理循環再利用、空汙設備。綠色供應鏈：綠色原物料(綠色鑄件、RHO2橡膠)、綠色產品(可回收金屬、輕量化設計)、綠色製程(節約水電、汙水處理)、綠色包裝(木材/紙材)、綠色行銷(AR介紹、電子型錄)、綠色運輸(回頭車、棧板)、綠色回收(鐵屑/紙絲)。土城、觀音、蘇州廠安裝太陽能板。
