隨著 2025 年最後一個交易週展開，全球市場呈現相對平靜的「年終格局」，但貴金屬市場卻在平靜中爆發出歷史級別的能量 。黃金與白銀正以超過四十載以來最強勁的年度表現，為這一年畫下完美句點 。
- 白銀 (Silver) — 2025 年度最強黑馬：
- 白銀是今年表現最亮眼的資產，年初至今漲幅驚人地超過 160%，價格直逼 80 美元／盎司 。
- 驅動因素：除了傳統避險功能外，AI 伺服器與太陽能產業對白銀的工業需求激增，結合結構性的供給缺口，使其漲幅遠超黃金 。
- 黃金 (Gold) — 全球央行與避險資金的終極避風港：
- 黃金全年累計漲幅逾 70%，且穩固站上 4,500 美元／盎司 的歷史新高 。
- 驅動因素：全球央行為了減少對法幣（特別是美元）的依賴，持續增持實體黃金 。在地緣政治風險與聯準會政策轉向寬鬆的「完美風暴」下，此多頭行情有望延續至 2026 年 。
XAU/USD，H2 圖表 | Ultima Markets MT5
技術面警示：警惕年底流動性稀薄下的回調
儘管宏觀環境（聯準會降息、去美元化）對貴金屬極為有利，但技術面已敲響警鐘：
- 極度超買：目前多項技術指標顯示金、銀已進入「極度超買」區域 。
- 波動性加劇：年底市場成交量萎縮，流動性稀薄可能導致任何突發消息或大型獲利了結盤引發不成比例的價格劇烈震盪 。
作者：Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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