這週 SMR 的主線其實很一致：燃料（HALEU/LEU）供應鏈被拉到台前、電力公司用「場址先行、技術後選」的方式把選型風險往後移，再加上歐洲市場出現新的 BWRX-300 合作訊號。如果你想用 10 分鐘抓住「SMR 商業化到底卡在哪、又往哪裡推進」，這期就夠用。
🌸 一、本週全球小型核能新聞重點 整理
- 2026/01/01｜World Nuclear News：WNN 用年度展望把 2026 核能幾個「會影響投資與建廠節奏」的變因先點出來，對 SMR 來說最關鍵的是政策採購、監管節點與燃料供應這三條線會不會同步。看懂這篇等於先拿到一張今年的路線圖。
- 2026/01/02｜World Nuclear News：Duke Energy 對 NRC 提交「技術中立」的早期場址許可（ESP），把場址可行性先鎖定、反應爐型號後面再選。這種做法對 SMR 供應商來說很重要，因為採購會更像「先卡位、後競標」。
- 2026/01/02｜World Nuclear News：南韓核安單位核發 Saeul 3 的運轉許可，雖然是大型 APR1400，但它反映「監管放行與併網」的節奏正在變快。對 SMR 產業的啟示是：各國核電擴張的行政動能若回來，SMR 才更容易跟著吃到市場窗口。
- 2026/01/02｜World Nuclear News：俄羅斯 Kursk II 新機組併網的進度被點名為年初的核能大事之一。對 SMR 來說，它不等於直接利多，但會把「核能供應鏈（鍛件、工程、安規）」的能量與產能排程推到更吃緊的狀態。
- 2026/01/02｜POWER Magazine：Power Digest 用一篇把「核能圈正在討論哪些案子」快速掃過，SMR 相關訊號通常會跟著大型核電的政策回溫一起浮現。這種彙整文的價值在於：能快速抓到投資與媒體注意力正往哪裡聚焦。
- 2026/01/02｜Washington State Standard：美國地方層級對核設施與核相關計畫的社會接受度，再次被拿到檯面上討論。對 SMR 部署來說，這提醒大家「場址」不只是一張工程圖，還是一場地方治理與溝通戰。
- 2026/01/05｜World Nuclear News：WNN 盤點美國濃縮產業的最新進展，重點是 Centrus 開始在美國製造離心機、Urenco USA 也用經濟效益報告強化擴產正當性。對需要 HALEU 的先進反應爐與部分 SMR 而言，這是「燃料瓶頸正在被政策與產業一起推動鬆動」的訊號。
- 2026/01/05｜Reuters：美國能源部以「里程碑制」方式下達總額 27 億美元的濃縮服務訂單，直接鎖定 LEU 與 HALEU 供應，目標是降低對俄依賴、替先進反應爐與 SMR 的燃料需求鋪路。這是本週最關鍵的一筆產業級推力。
- 2026/01/05｜World Nuclear News：中國有新反應爐進入商轉的消息被 WNN 放在年初焦點，顯示中國核電仍維持「工程落地」的節奏。對 SMR 供應鏈來說，中國持續新建會影響全球設備與工程資源的排程與成本。
- 2026/01/05｜World Nuclear News：WNN 報導中國啟動新機組建設，延續核電擴張路線。SMR 雖然是另一條產品線，但大型核電的持續投資通常會一起帶動核工、核材與安規供應鏈的景氣循環。
- 2026/01/06｜World Nuclear News：WNN 版本把 27 億美元拆得更清楚：General Matter、American Centrifuge Operating、Orano Federal Services 各拿 9 億美元，另有 2,800 萬美元支持雷射濃縮技術。它直接把「HALEU 是先進反應爐與許多 SMR 的燃料關鍵」講白，這就是為什麼這則新聞會牽動整個產業節奏。
- 2026/01/06｜ANS：美國與哈薩克本週啟動促進 SMR 部署的合作倡議，重點放在「讓專案更容易往前走」的制度與合作框架。這類跨國合作常常是 SMR 出口與落地的前置條件，會影響後續誰能拿到第一批海外案。
- 2026/01/06｜ANS：美國能源部長提名 NRC 委員人選的消息在本週出現，對核能產業來說它的意義在於「監管決策的穩定性」。SMR 最怕的是審查節點被拖長，一旦監管團隊更穩定，市場會更敢把專案往前推。
- 2026/01/06｜ANS：Nano Nuclear 與伊利諾大學延伸合作推進微型模組反應爐（MMR）研究，這類學研聯盟的價值在於把「材料、燃料、熱工」等基礎問題往前解。對微型反應爐來說，能否把測試與示範跑完，往往比行銷口號更重要。
- 2026/01/06｜Taiwan News：Terrestrial Energy 在新聞稿中說明已在 DOE 先進反應爐試點架構下推進 Project TETRA，目標是把 Integral Molten Salt Reactor（IMSR）路線往「可操作的試驗反應爐」落地。熔鹽路線的關鍵不只在堆型本身，而是能不能把工程化與運轉資料累積到足以支撐商轉。
- 2026/01/06｜World Nuclear News：WNN 報導中國新機組進入燃料裝填階段，這種「從土建走到燃料」的里程碑代表專案確實進入下一個不可逆的階段。對 SMR 示範廠來說，市場會用同樣的眼光看待：你是不是也走到能裝燃料、能試運轉的那一步。
- 2026/01/06｜World Nuclear News：保加利亞與波蘭相關單位出現合作訊號，評估在保加利亞部署最多 6 座 BWRX-300。這是少見的「歐洲市場＋特定 SMR 堆型」的明確路徑訊號，也會牽動後續的在地供應鏈與授權策略。
二、全球小型核能重點企業與機構動態
NuScale Power
在 2026/01/01–01/07 這一週，NuScale 沒有公告新的設計審查里程碑或示範場址工程進度。1/2 WNN 報導 Duke Energy 的 ESP 申請採「技術中立」做法，先把場址論證走完、反應爐技術後續再選，這會讓供應商更重視早期商務與地方關係經營。1/6 WNN 解讀 DOE 27 億美元濃縮投資時強調 HALEU 對許多先進反應爐與 SMR 的重要性，而 NuScale 的輕水式路線較不依賴 HALEU，短期焦點會更偏向「誰能拿到電力公司採購單」。
Mech Muse 看法：NuScale 今年的關鍵不是「技術再多說服一次」，而是能不能被放進更多電力公司的正式選型清單。
TerraPower（Natrium）
在 2026/01/01–01/07 這一週，TerraPower 沒有發布新的工地施工或監管文件遞交時間表更新。
1/6 WNN 指出 DOE 的濃縮投資要同時擴 LEU 並「啟動 HALEU 供應鏈」，而 Natrium 這類需要 HALEU 的先進爐型，受燃料供應節奏影響特別大。1/5 Reuters 同一事件也點名 HALEU 目前仍高度集中於俄羅斯商業供應，這就是為什麼政策會把資金砸在燃料端。
Mech Muse 看法：對 Natrium 來說，燃料不是配角，它會直接決定「示範轉商轉」能不能準時。
GE Hitachi（BWRX-300）
1/6 WNN 報導保加利亞與波蘭相關公司出現合作意向，評估在保加利亞部署最多 6 座 BWRX-300，並再次強調 BWRX-300 的 300MWe 規模與被動安全設計定位。1/6 WNN 同篇也提到加拿大 Darlington 的 BWRX-300 已在建，歐洲若要跟進，後面會直接碰到授權、在地製造與施工隊伍配置問題。在 2026/01/01–01/07 這一週，GE Hitachi 本身未再公布新的監管審查節點，但歐洲的「可能部署」訊號已經夠市場消化一輪。
Mech Muse 看法：BWRX-300 的優勢在「可複製的多機組路線」，一旦某國喊出 4–6 座，供應鏈就會開始當真。
Rolls-Royce SMR
在 2026/01/01–01/07 這一週，Rolls-Royce SMR 沒有對外更新英國選商、場址或監管文件的最新節點。1/1 WNN 的年度展望把 2026 的核能觀察點拉回「政策採購與監管節點」，這也正是英國 SMR 路線接下來最需要被市場看見的進度表。在 2026/01/01–01/07 這一週，歐洲端最具體的新訊號反而來自 BWRX-300 的跨國合作意向，代表歐洲市場競爭正在升溫。
Mech Muse 看法：Rolls-Royce 今年要讓市場安心，重點是「把時間表講清楚」，而不是再講一次願景。
X-energy（Xe-100）
在 2026/01/01–01/07 這一週，X-energy 未發布新的示範廠施工節點或監管核准更新。1/6 WNN 指出 DOE 投資的核心之一是「啟動 HALEU 供應鏈」，而採用 TRISO/HALEU 路線的先進反應爐會直接受益於燃料可得性改善。1/5 WNN 盤點濃縮產業擴張，也把 2028 起美國對俄濃縮鈾禁令的時間壓力講得很明確，這會讓所有 HALEU 需求方更積極卡位供應。
Mech Muse 看法：X-energy 的商業化節奏，很大一段會被「燃料供應曲線」牽著走。
Holtec International（SMR-300）
在 2026/01/01–01/07 這一週，Holtec 沒有公告 SMR-300 的新場址核准或重大工程里程碑。1/2 WNN 報導 Duke 以 ESP 方式先處理場址，並把多個 SMR 設計放進候選池，這類「先場址、後選型」的採購邏輯對以輕水式為主的 SMR 供應商都是市場機會。1/6 WNN 強調 DOE 同時擴 LEU 與 HALEU 的供應鏈，對 Holtec 這類主要使用 LEU 的路線而言，燃料端的風險相對小，但仍會受整體核燃料產能排程影響。
Mech Muse 看法：Holtec 這種路線要贏，往往靠「工程可預期性」與「電力公司敢下單」。
Westinghouse（AP300／微型反應爐）
在 2026/01/01–01/07 這一週，Westinghouse 未發布 AP300 或微型反應爐專案的新核准或建廠節點。1/2 WNN 提到 Duke 的 ESP 候選包含「非輕水設計」，顯示電力公司也在為更長期的先進反應爐選項留後路。1/6 ANS 提到 NRC 人事提名的訊號，對 Westinghouse 這種高度依賴監管節奏的供應商來說，監管穩定性會直接影響專案開發成本。
Mech Muse 看法：Westinghouse 的優勢在大型核電的信任基礎，SMR 要做的是把這份信任轉成可複製的專案模板。
EDF／Orano 等歐洲核能體系
1/6 WNN 明確寫到 Orano Federal Services 取得 9 億美元支持，用於擴大美國本土 LEU 濃縮能力，並把它連到「降低對外依賴」的政策目標。1/6 NucNet 同樣以「去俄化」來解讀，代表歐洲燃料與核能體系在美國政策裡仍是重要拼圖。在 2026/01/01–01/07 這一週，歐洲 SMR 端最具體的專案訊號反而是 1/6 的 BWRX-300 合作意向，代表歐洲市場正在把 SMR 從討論推向可能的專案化。
Mech Muse 看法：歐洲今年要看的不是「誰喊 SMR」，而是「誰開始把燃料、授權與在地供應鏈一起打包」。
美國 DOE／NRC（政策與監管）
1/5 Reuters 報導 DOE 以里程碑制下達 27 億美元濃縮訂單，直接把 LEU/HALEU 供應鏈拉到國安與能源政策高度。1/6 ANS 報導 NRC 委員提名，對市場來說是「審查節奏可不可預期」的關鍵背景因素。1/2 WNN 報導 Duke 走 ESP 路徑，也反映監管工具正在被更積極地使用來降低新核電（含 SMR）開發風險。
Mech Muse 看法：政策端把燃料先補起來、電力公司把場址先卡住，等於在替 SMR 的「採購與建置」鋪一條比較能走的路。
代表性新創：Terrestrial Energy（IMSR／Project TETRA）
1/6 Taiwan News 轉載新聞稿指出 Terrestrial Energy 已在 DOE 架構下推進 Project TETRA，目標是建置與運轉試驗反應爐來支撐 IMSR 商轉。在 2026/01/01–01/07 這一週，市場對熔鹽路線的關注點落在「能不能把試驗數據跑出來」，而不是概念本身多漂亮。在 2026/01/01–01/07 這一週，DOE 也用燃料投資把「先進反應爐要先解燃料」講得更明確，熔鹽路線同樣逃不過供應鏈現實。
Mech Muse 看法：Terrestrial Energy 這種路線，真正的分水嶺在「運轉資料」而不是「設計簡報」。
🔬 三、小型核能技術進展與研究亮點
這週我想用兩個故事，帶你看懂「SMR 卡在哪、又怎麼被往前推」。
故事 1：HALEU 為什麼突然變成 SMR 的主角？
1/5 Reuters 的報導講得很直白：美國用 27 億美元的濃縮訂單，想把 LEU 與 HALEU 的供應鏈拉回國內，背後原因是 2028 之後對俄濃縮鈾依賴要大幅下降，而先進反應爐與部分 SMR 對 HALEU 的需求會越來越大。1/6 WNN 進一步把技術面補齊：HALEU 是 10–20% 濃度區間的低濃縮鈾，很多新堆型設計需要它來達到更好的燃耗與經濟性，但只要燃料供應卡住，再漂亮的堆型都只能停在紙上。所以你會看到，這週最「產業級」的大新聞不是某家反應爐公司開了新簡報，而是燃料端被直接砸資源、用合約與里程碑去逼出產能。
故事 2：熔鹽路線的下一步，為什麼是「先做一座能跑的試驗爐」？
1/6 的新聞稿提到 Terrestrial Energy 推進 Project TETRA，核心精神其實很務實：先把試驗反應爐建起來、能運轉、能累積操作資料，才有機會把 IMSR 往商轉推。熔鹽、快堆、高溫氣冷這些路線，大家都很會談「安全性與效率」，但監管與投資人最後會問的是：你能不能拿出可驗證的運轉數據、把工程化問題（材料腐蝕、維修、更換策略）講清楚。這就是為什麼「示範／試驗場域」永遠是先進核能的硬關卡。
✨ Mech Muse：這週 SMR 技術推進的主軸其實是「回到供應鏈現實」，燃料（HALEU/LEU）先被拉出來當成總開關。在堆型路線上，輕水式 SMR 的優勢仍是「監管相容性與工程可預期」，而熔鹽等先進路線更像在走「用試驗爐換取可信度」的路徑。我會把 2026 年看成兩件事的競賽：一是誰能把場址與採購流程跑起來（像 Duke 的 ESP 模式），二是誰能把燃料供應鏈真正落地。
📝 四、Mech Muse 的本週總結與下週觀察
這週我會用三句話收斂：
第一，燃料供應鏈正式被政策用大資金推進，27 億美元的濃縮訂單把 SMR 商業化最大的硬瓶頸拉到檯面上，也讓「HALEU 不是口號，是時程」變得更清楚。
第二，電力公司正在用更務實的方式降低選型風險，像 Duke 走 ESP、技術後選的路徑，對 SMR 供應商與 EPC 來說是更典型的商業化入口。
第三，歐洲市場開始出現更像「專案」的訊號，BWRX-300 在保加利亞的評估合作，代表歐洲 SMR 競爭可能從政策口水走向場址與授權實作。
接下來 1–2 週我會特別盯三個訊號：
- 美國 DOE 這批濃縮合約後續的「里程碑與時程」是否更細化，市場會用它來回推 HALEU 供應曲線。
- 更多電力公司會不會跟進 Duke 的「ESP／場址先行」模式，一旦開始複製，SMR 才會進入真正的採購節奏。
- 歐洲 SMR 專案若要前進，授權策略與在地供應鏈的安排會不會開始公開化（誰負責什麼、什麼時候交什麼文件）。
如果你只能選一則本週最有感的 SMR 新聞，我會押「燃料供應鏈那筆 27 億美元」，因為它會一路影響到示範廠能不能準時、融資能不能放款、採購單敢不敢簽。
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