2017-08-29|閱讀時間 ‧ 約 3 分鐘

時間的價值

假設沒有任何新聞訊息,投資人會如何看待股市?股市的新聞模式變化不大,景氣好的時候,內容大致是股市有景氣支撐,可望上看......,景氣不好的時候,則是期待未來可望好轉而帶動股市表現,缺乏亮眼的基本面則可以說是資金行情,正常績優股表現(如台積電大立光)可以帶動股市,拉抬其他個股,營運出現虧損的企業股價上漲的時候,說這是轉機,除權息有行情,股東會有行情,月初有營收公布的行情,季底年底有作帳行情,資訊展有行情,光電展有行情,個別企業有推展新產品,跨入新領域,打入新供應鏈等行情......,隨時都有一大堆題材,而且股價也確實會隨之而波動,但有些像光彩奪目的煙火,閃耀一陣子就落幕。

 

投資最重要的一個概念是:金錢的時間價值;儲蓄是把錢留下來以備不時之需,暫時不使用,若存放金融機構,則可以隨著時間而獲得一定的利息,利息即是金錢最基本的時間價值,或是一般人使用房貸、信貸,也都必須支付金錢的時間價值。

 

但一般人投資股票常忽略時間價值,看到各式炫麗的煙火,享受當下的美景,忘了它稍縱即逝,許多題材豐富的股票,常禁不起時間的考驗,資金退潮時就被發現是在裸泳;新聞題材容易吸引投資人進場,但題材股短期表現亮眼,卻常缺乏較長期的延續能力,當投資人忽略時間價值,套牢即是必然的結果。

 

思考一檔股票是否值得投資,最重要的是企業獲利會不會隨著時間增加,企業市值能否隨著時間而增值,如果答案是肯定的,投入的資金才具有時間價值,企業能夠獲利是基本條件,能夠成長才相對較具投資價值,或是成長幅度不大,但必須提供相對較高的殖利率才值得投資。

 

新聞的本質就是不具備時間價值,新聞必須是「新」的,當它不新就必須落幕,新聞是隨著時間過去就失去價值,成功的投資則相反,必須具有時間價值,好的投資會隨著時間而增值,投資不需要看新聞,你家巷口的任何零售商店,便利超商、咖啡館、麥當勞,都不是看新聞而決定是否投資開店,但許多投資人總是看新聞,以為是做了投資必要的功課,其實股市的新聞訊息,有時候是噪音,對於投資人把注意力放到真正重要的資訊上有負面影響。

 

投資的思考先從一個問題開始:假設沒有任何新聞訊息,該如何做投資決策?若沒有新聞,投資決策所能使用的資訊只剩下財務報表,交易所的公開資訊,投資人是否具有解讀這些資訊的能力?其實有些新聞也是從公開資訊而來,但新聞會加上一些期待、預期,原本平實的資料就被加上了許多裝飾,轉移了投資人原本該專注的地方;投資決策是從基本面開始,表現良好的股票就繼續持有,或是股價趨勢持續延續的,讓它發揮時間價值,避免抱住基本面轉差而套牢的股票,期待它的回升,卻賣掉獲利的股票,看著它越漲越多;讓金錢展現時間的價值才是好的投資。

 


圖片來源:王俊忠

分享至
成為作者繼續創作的動力吧!
© 2024 vocus All rights reserved.