旺宏 2337 法說會 第一季營收破百億大關 董座展望樂觀!｜第一季法說會｜2022年
閱讀時間約 5 分鐘
展望2022年，因為有第一季打下良好的基礎，預計今年表現仍不錯，未來暫時還看不到重大衝擊的徵兆。而在3D Nor flash預計在Q4或是2023年Q1小量試產，不過真正要有實質營收貢獻也在2023年後由3D Nor flash接棒，接續成長動力。
【旺宏 2337 法說會】
- 法說會日期：2022年04月26日
- 公司報告人：吳敏求 (董事長)
Max整理台積電 2330 法說會重點:
內容一: 旺宏(2337)在2022年第1季營運表現如何呢？
旺宏(2337-TW)在2022年第一季的財務表現十分亮眼，第一季合併營收115.98億元破百億大關，年成長20%，創下歷年同期新高。
毛利率回升至48.3%，優於2021年的Q1、Q4，若扣除存貨認列的財務損失，毛利率則達49.3%，不過預計Q1庫存將會在下半年旺季大幅去化。營業利益率27.7%有小幅下滑0.4%，主要是員工酬勞增加。稅後淨利為29.29億元，年成長220%，單季每股盈餘為1.58元。
- 各產品線銷售額方面
旺宏第一季NAND型快閃記憶體出貨營收占比為12%、NOR型快閃記憶體為59%、唯讀式記憶體（ROM）為21%、晶圓代工事業群佔營收8%。
目前高階的 NOR Flash 需求持續強勁，第一季 NOR Flash 價格站穩高檔，預計第二季可望持平或向上。
ROM受惠任天堂出遊戲銷售熱絡，預計2022全年出貨量將與2021年相當。最主要是任天堂遊戲仍熱絡，預期這類生意會和去年差不多；NOR型快閃記憶體略降，則是有長短料相關因素。
另外旺宏55奈米佔今年第一季出貨量62%，這是好事，因為價格的議價能力較好；而為了保持競爭力，旺宏也將推出45奈米，相關產品將於今年第二季出貨。
內容二: 旺宏(2337)對2022年第2季及全年營運展望如何呢？
展望2022年，因為有第一季打下良好的基礎，預計今年表現仍不錯，未來暫時還看不到重大衝擊的徵兆。至於中國疫情封城影響，確實對中國經濟和生產狀況都受到影響，不過中國訂單減少、也間接讓一部份訂單轉向台灣，讓台灣訂單增加。至於在日本、美國、歐洲的市場來看，則完全沒有影響，非常暢通順利，旺宏2022年的策略即「做多少，算多少」。
至於3D Nor flash會在Q4或是2023年Q1小量試產，不過真正要有實質營收貢獻也在2023年後由3D Nor flash接棒，接續成長動力。
在大家關注的升息議題，旺宏表示若台幣出現貶值是對公司有幫助的，所以毛利率趨勢偏向看好。
「法人機構投資人提問Q & A」
- Q1：旺宏股利配發率較同業低?
Ans：「以往股利配發為1.5元，去年獲利創新提高到1.8元。董事長表示未來公司將持續成長，會需要資本投資，所以需要留些現金在公司。公司的股利政策是以長期穩定為主，未來也希望成長至2元。」
- Q2：台灣用電大戶條款如何看待?
Ans：「缺電會是長期的問題，未來歐盟要課徵碳邊境稅，但是台灣沒有碳交易市場。另外，台灣製造業是主要用電大戶，但是綠能暫時還無法滿足製造業所需，公司未來也會逐步擴大再生能源的比率。」
- Q3：旺宏對2022年毛利率表現看法?
Ans：「2022年對於毛利率趨勢偏向看好，雖然受到人工、電力、材料的成本增加，但還處在可控範圍。另外台幣貶值對旺宏是有幫助的。」
- Q4：對於「長江存儲」已打入蘋果NAND Flash供應鏈看法如何?
Ans：「旺宏表示沒有興趣打入蘋果供應鏈，因為低毛利、量大對公司沒有幫助；旺宏相關產品要盡量進入高品質領域應用，因此他對「長江存儲」策略不表示意見也不朝這方向發展。」
新聞媒體報導:
旺宏董座吳敏求：大陸清零政策區域影響 台灣訂單增加
旺宏（2337）26日召開線上法說會，回應投資人提問中國大陸封城干擾，旺宏董事長兼執行長吳敏求指出，大陸封城首季影響不大，不過大陸清零政策是讓大陸需求減少並讓大陸訂單減少，但台灣增加，產生區域影響，除了大陸地區之外其他區域需求都仍很明確。
吳敏求也說，目前看大陸封城影響主要是供應鏈長短料與物流運輸，至於美國、日本與歐洲需求則未受到影響保持健康，預期NOR第二季報價有望持平或保持高檔，NOR的ASP首季維持高檔，高密度產品出貨較多，首季NAND出貨減少主要在19奈米且轉移部份產能在NOR生產
關鍵字:旺宏、快閃記憶體、唯讀式記憶體（ROM）、2337、法說會、3D Nor flash
延伸閱讀:
- 台積電 2330 法說會重點｜第一季法說會｜2022年
- 聯電 2303 法說會 Q1毛利率43.4%創 22年來新高!｜第一季法說會｜2022年
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臺耀於113年8月9日發布2024年第二季財務報告，展現出其營收和利潤的變化。24Q1與24Q2的EPS分別為1.56元與2.36元，儘管面臨營業利益下降與成本上升，仍有多項指標顯示出正面的未來預期。本文深入分析了各季度的財務數據，探討了影響利潤的主要因素，以及如何看待股價的合理性與未來展望。
旺宏電子在2024Q2的表現超乎市場預期，EPS為-0.15，而市場預期為-0.42。公司預期在第三季將有更佳表現，並有望轉虧為盈。透過財報分析，整體來說，旺宏的潛力及市場競爭力值得關注。
本文重點摘要。
先進製程、先進封裝是否會被追趕過去呢?
2024年業績展望如何?
AI未來發展狀況?
台積電 TSMC 為全球最大的半導體晶圓代工廠，全球市占率超越50%，年營收達兩兆新台幣，在台股大盤市值佔比接近3成，對半導體產業以及台灣股市有莫大的影響，而且對於台灣民生消費、房市更是
摘要重點
1.下修全年除記憶體外半導體營收年成長至約 10%，晶圓代工至mid~high teens，維持台積電全年營收年增 low~mid twenties。維持全年資本支出不變。
Q1表現
台積電（2330）今(4月18)日舉行法說會，並公佈 2024 年Q1財務報告，合併營收約新台幣 5926.4億元，稅後純益約2254.9億元，每股盈餘為新台幣8.70元。《快訊／台積電首季大賺2254.9億！ EPS 8.7元、毛利率達53%》
依據相關數字，整合如下表：
2022
1.均豪今年營收持續成長，長期目標是半導體設備站個體營收比例達 50%。
2.均華交貨週期約六個月，目前營收＋在手訂單已可賺贏 2022，均豪產能仍有剩，因此不會有產能瓶頸問題。
3.均華接單狀況仰賴於台積電擴廠進度，今年毛利率必然超過 40%。
2023 全年營收 76.21 億元，YoY -7.84%。公司估 2023 年工具機景氣已落底，2025 年有望重返高峰。
過去一年印刷電路板市況差，但如今中國加一、庫存調整、AI 高階產品迎轉機。AI 伺服板、載板會是未來幾年重點。
2024 年看好東南亞市場、布局第三代半導體，看下半年貢獻。
亞翔前三季合併營收 328 億元，年增 +32.5%。其中半導體 56%，公共工程 22%，展望佳。
前三季毛利率 10.2%，較去年同期 7.6% 明顯改善，主因來自於半導體趨勢向上；公共工程毛利率轉佳。
2023 年截至 11 月新簽約金額 918 億、在手訂單高達 1280 億，皆創歷史新高。
華景電(6788)公告1月合併營收為1.29億元，年增35%，月增15.9%。主要是去年1月的基期較低，以及農曆年假前客戶提前拉貨所致。未來觀察的重點是三月份的營收能否持續年成長。
華景電的業績和台積電(2330)的營運高度相關。華景電的主力產品：晶圓製程 AMC 微污染防治設備，主要應用在半導體
本篇摘要:
聯華電子2023營運報告。
2024營業策略展望。
成熟製程是否會被中國低價傾銷呢?
2023營運報告
全年每股盈餘為新台幣 4.93元。
第四季合併營收：新台幣 549.6 億元 ($17.9 億美元)，毛利率：32.4%；營業利益率：22.6%。22/28 奈米營收佔
臺耀於113年8月9日發布2024年第二季財務報告，展現出其營收和利潤的變化。24Q1與24Q2的EPS分別為1.56元與2.36元，儘管面臨營業利益下降與成本上升，仍有多項指標顯示出正面的未來預期。本文深入分析了各季度的財務數據，探討了影響利潤的主要因素，以及如何看待股價的合理性與未來展望。
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1.下修全年除記憶體外半導體營收年成長至約 10%，晶圓代工至mid~high teens，維持台積電全年營收年增 low~mid twenties。維持全年資本支出不變。
Q1表現
台積電（2330）今(4月18)日舉行法說會，並公佈 2024 年Q1財務報告，合併營收約新台幣 5926.4億元，稅後純益約2254.9億元，每股盈餘為新台幣8.70元。《快訊／台積電首季大賺2254.9億！ EPS 8.7元、毛利率達53%》
依據相關數字，整合如下表：
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1.均豪今年營收持續成長，長期目標是半導體設備站個體營收比例達 50%。
2.均華交貨週期約六個月，目前營收＋在手訂單已可賺贏 2022，均豪產能仍有剩，因此不會有產能瓶頸問題。
3.均華接單狀況仰賴於台積電擴廠進度，今年毛利率必然超過 40%。
2023 全年營收 76.21 億元，YoY -7.84%。公司估 2023 年工具機景氣已落底，2025 年有望重返高峰。
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