【金融知識】投資路上要知道的個人投資行為偏差
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- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
一、前言
特許金融分析師(Chartered Financial Analyst, CFA)Level 1的教科書裡面有特別提到個人投資行為偏差(The Behavioral Biases of Individuals)，相信很多有在投資前輩們都聽說過也十分了解其內容，在這裡還是容小弟簡單的跟各位讀者說明CFA教科書裡面有提及的內容。
二、個人投資行為偏差的種類
根據CFA Level 1教科書的內容主要把個人投資行為偏差區分為兩大項、三大類、十五個細項：
A.認知錯誤(Cognitive Errors)
A.1 Belief Perseverance Biases
A.1.1 Conservatism Bias
A.1.2 Confirmation Bias
A.1.3 Representativeness Bias
A.1.4 Illusion of Control Bias
A.1.5 Hindsight Bias
A.2 Information Processing Errors
A.2.1 Anchoring and Adjustment Bias
A.2.2 Mental Accounting Bias
A.2.3 Framing Bias
A.2.4 Availability Bias
B.情緒偏差(Emotional Biases)
B.4 Status Quo Bias
B.5 Endowment Bias
B.6 Regret Aversion Bias
三、個人投資行為偏差產生的影響
個人投資行為偏差通常不會只是一個人會產生，而是一大群人會同時產生也因此肯定會造成市場有失常甚至失靈的現象，俗稱市場非理性(Market Anomalies)，沒辦法用一般推斷數據邏輯去推斷，這時候就要考慮用市場情緒來解釋。當這種市場非理性產生之後就會導致市場往一個情緒方向去移動造成一個強大的動量(Momentum)，有許多投資高手就是判斷這種動量來獲取非常高額的報酬，當這種動量一直持續一段時間之後，就會有些人因為之前一直漲或一直跌沒追到，而懊悔(Regret)沒有進場在最後一刻進場導致重大虧損。
持續這樣的動量最後會形成大泡泡(Bubbles)並在造成嚴重的泡沫化後泡沫泡裂(Crashes)。形成泡沫的過程中也連帶可能會有光暈效應(Halo effect)，就好比某T股票很好然後一般投資人就認為只要跟T股票有關係的股票都會很好，這可能會加重泡沫化的形成。
四、結語
每一項都值得我們好好了解以及研究一下，之後會慢慢逐項專篇向各位讀者介紹每個細項，好好研究每個項目可以時刻檢視自己有沒有可能落入偏差之中，對於投資來說會有大大的助益，既可以增加投資績效擴大投資成果，亦可以發覺自己的錯誤提早認錯離場，也可以覺察市場情緒加以利用，可謂一舉數得。
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