投資或投機主要有兩種不同的邏輯,一種是在合理價格或超跌時撿便宜,通常是以合理價值為主要思考方向,在市場拋售,股價下跌,眾人恐懼時才進場,通常是與市場逆向操作,在市場強勢上漲,眾人樂觀貪婪的相對高點,則是出場時機;另一種邏輯則是依照趨勢方向,股價趨勢,產業趨勢,景氣或資金趨勢都可以是追隨的趨勢,不預設趨勢會走到甚麼位置,只要趨勢方向不變,就找機會進場。
兩種不同的邏輯各有需要克服的難題,例如企業價值很難定義且會隨時間而改變,甚麼是合理價格,或甚麼位置才算是超跌或超漲,怎麼知道市場已經過度貪婪或恐懼等等問題,即使具備相關知識與經驗,也不一定能精確判斷,或是趨勢的問題,在趨勢反轉前追隨趨勢最危險,但怎麼知道是否已經達到趨勢尾聲,市場回跌是趨勢轉變或只是暫時休息,這些問題的判斷,除了知識與經驗,還是一種藝術,沒有標準答案,而且每個人在不同的觀點角度的理解也都不一樣。
不論哪一種邏輯,都無法精確推測最佳的買賣時機,不過可以反向思考,概略知道何種情況是不好的投資時機,排除高風險的投資時機,