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預期展望與股價波動未必一致

閱讀時間約 2 分鐘
因為投資人的情緒難以預料,漲跌無法預測,所以對於股價的波動不應預設立場,但投資還是會對未來有所預期,預期企業股價會越來越高才投資,或是預期未來股價會降低,所以暫時不投資。
對於未來的預期相對是概略、不精確的預期,例如預期台積電未來獲利還可以持續成長,但究竟成長多少幅度?可以維持多久?無法精確預期,不過,一般投資人很容易將概略的預期,誤認為是對股價預設的立場,預期台積電未來獲利可以成長,所以預設股價也應繼續上漲,實際上對於未來的預期,和對股價波動的預設立場,是兩件不同的事,預期未來獲利看好,股價仍可能會跌,影響股價的因素除了前景獲利之外,還有心理、資金等因素,股價表現和預期未必能夠維持一致,一般投資新手不一定了解股價表現和前景預期的差異,容易套牢在利多頻傳的股價相對高點區。
投資會對於未來有概略的預期,但還不足以當作投資的參考依據,例如預期台積電未來前景看好,實際投資時還要考慮股價所對應的報酬是否合理,考慮籌碼現象,考慮市場心理或慣例等因素,在概略預期的方向上,還需要許多細節才會使投資決策更完整。
先前文章預期年初股市可能修正,是基於經驗上的概略預期,細節還是需要觀察盤面現象,再隨情勢而調整判斷,例如委買均張萎縮,成交量不再擴增,櫃檯指數領先修正等現象,再加上春節前的時間慣例推測,修正走勢還在進行中,
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投資人無法預知大戶或外資為什麼會賣股票?但在較長期的觀點,可以知道若是企業能夠提供合理的報酬,還是會有資金願意投資,不過,這裡要考慮的是另一個問題,投資人怎麼知道企業能夠維持不變的狀態?
影響企業營運與股價的因素很多,評估是否適合投資仍得回歸到基本的企業營運,或觀察籌碼變化推測股價可能的變化。如果去掉『台積電供應鏈』標籤,這些企業的基本面有沒有吸引力?籌碼變化的現象有沒有疑慮?
當股市漲勢開始休息,較早回跌的股票是中小型股,這個現象可以觀察櫃檯指數,過去的經驗顯示,當櫃檯指數無法與指數同步創高,櫃檯指數相對弱勢的時候,是指數將要休息或回跌的前兆。
市場熱絡時期,就會看到一些把存款全部投入股市的現象,或是挪用原本其他用途的資金來投資,最大的問題是風險過度集中,另外就是缺乏資金,使得對於風險的應變能力降低
如果只看重要權值股的表現,會輕忽其他個股的風險,等到權值股也開始跌的時候,其他個股早已經哀鴻遍野。台積電不跌,不會讓其他股票也跟著不跌,好好盯著自身持有的股票,比緊盯著指數或台積電還重要
歷史顯示股市長期總是可以持續創高,提供優於其他資產的報酬,但另一方面,歷史也顯示,在得到優異的報酬之前,總有許多波折與來回震盪,而多數人會因波動過程的恐慌氣氛而殺低賣股票。
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