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迷失於短期情緒易使投資失利

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如果知道未來會下跌誰還願意進場?一般投資人都是以為自己正在對的趨勢上才會進場,但為什麼會覺得自己是在對的趨勢上?絕大多數都是因為過去一段時間股價總是能維持上漲,才樂觀的期待未來能持續上漲,以較長期的角度來看,股市確實是持續上漲,只是過程會有各種大大小小規模不等的回跌修正,樂觀的投資人多半認為修正風險有限並不妨礙獲利,輕忽修正走勢帶來的傷害,實際修正走勢對投資人造成的負面影響會比想像更嚴重。


一般投資人是因市場上漲才變得樂觀,並非仔細研究過企業營運及獲利能力,並非因為了解景氣、產業、並非了解企業而判斷前景樂觀,是受到市場氣氛影響才覺得樂觀,並非基於企業價值而樂觀,只要股價下跌、市場氣氛轉變之後,樂觀的想法就會消失,原本認為修正風險有限的想法就會動搖,認為長期可以獲利的想法也會受到市場氣氛影響而改變。


現實股市中若是持有競爭力優異的企業股票,在長期角度當然可以獲利,但投資人可能有不合理的期待,在上漲過程中期待更多、更快的獲利,因而過度樂觀,投入更多資金、承擔更高風險,一旦出現不如預期的股價波動,則易造成較大的心理壓力,又受到跌勢的市場氣氛影響,擔心損失擴大,過度悲觀而退出市場,期待能長期持有而獲利,卻迷失於中短期波動的市場情緒,是一般大眾常遭遇的問題。


投資人迷失於中短期波動的市場情緒,另一層意義是過於短視近利,只相信自己的主觀期待,輕忽客觀事實,而這是人性,在股市裡讓人投資失利的不是外在的市場因素而是人性。

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股票的選擇向來是在許多相互牴觸的影響因素中取捨,幾乎沒有各方面條件都能完美具備的股票,上漲空間和高股息是兩項相互牴觸的因素,畢竟既要馬兒會跑又要馬不吃草並不符合常理。
實際上無法知道哪裡是股價的底或天花板,而是應該要思考股價的天花板是什麼因素建構出來的,思考股價的地板是如何出現的?從這些邏輯裡判斷投資的風險,才能不受到市場氣氛與不合理的心理預期影響,而做出較好的投資決定。
只要讓特定股票交易活絡表現強勁,媒體與投資人自然會去尋找理由與解釋原因,這樣的股票自然會成為新聞焦點,就可以不著痕跡地達成宣傳目的,有效吸引投資人追價
人腦畢竟不是機器,情緒也經常干擾大腦的運作,有時候連自己都不一定能理解自身的情緒如何運作,更無法理解所有人集合而成的市場情緒變化,當投資人受市場情緒影響而做愚蠢的決定,代價都非常昂貴,而市場的極度樂觀與繁榮,有部分原因就來自於多數人都犯錯,所以股市名言是眾人貪婪時應該要恐懼。
只要回顧股市的表現,可以清楚看到市場會有漲跌波動,上漲過程會有各種大小不同幅度的回跌修正,眼前所見的樂觀氣氛,可能隨著時間推移而消失,轉而出現悲觀的想法,認為過去的表現可以延續至未來,其實是危險的。
人性只願意相信自己相信的事,只要市場熱絡的漲勢可以把大眾洗腦成前景樂觀,漲勢持續看好,市場就會出現許多貪婪且不畏風險的勇者,這現象過去發生,現在正在發生,未來也還會發生。
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