好公司本益比評估法
更新於 2024/07/01閱讀時間約 5 分鐘
我最近在看快思慢想，其中提到直覺(intuition) vs 公式(formula)
我們忽視統計信息，而偏愛直覺和主觀感受而非公式或演算法。 很多數據研究顯示演算法的判斷比”專家”優勝。為什麼專家會輸給演算法？(1) 專家想耍聰明，使用太複雜的方法，失去了效度 (2) 人們從複雜的資訊中，做出總結判斷常常是不一致。判斷的不一致可能是來自系統一，沒有被注意到的刺激對我們的思想和行為也會有很大的影響: 在炎熱的夏天，一陣涼風吹過會使你比較正向、樂觀一點，這時，你對正在評估的東西分數就會高一點。
人為的判斷不如簡單公式，我就以上一篇好公司的定義來量化評分，讓我的投資有簡單判斷，因此我把我評估公司的方法，以及評估本益比的方法，做出一套評估的方法，暫時取名叫好公司本益比評估法
我綜合了投資評估總分（IES）和本益比（P/E Ratio），並且根據歷史本益比的做分數的區間來思考是否該買入或賣出
好公司本益比評估法=投資評估總分（IES）和本益比（P/E Ratio） =最終得分
投資評估總分（IES）
銷售獨特產品或服務
- 0分：公司銷售的產品或服務無獨特性，競爭激烈
- 1分：公司產品或服務有少許獨特性，但競爭仍然較大
- 2分：公司產品或服務具有一定獨特性，有競爭優勢
- 3分：公司產品或服務具有較高獨特性，競爭對手較少
- 4分：公司產品或服務非常獨特，幾乎沒有競爭對手
營收長期成長
- 0分：營收無增長或持續下降
- 1分：營收增長緩慢，年增長率低於5%
- 2分：營收穩定增長，年增長率在5%-10%之間
- 3分：營收快速增長，年增長率在10%-20%之間
- 4分：營收持續高速增長，年增長率超過20%
在競爭中獲勝
- 0分：公司在市場競爭中處於劣勢
- 1分：公司在市場競爭中表現一般
- 2分：公司在市場競爭中有一定優勢
- 3分：公司在市場競爭中具有明顯優勢
- 4分：公司在市場競爭中處於絕對領先地位
有值得信任的管理者
- 0分：管理層信譽差，存在重大問題
- 1分：管理層表現一般，有一定信譽問題
- 2分：管理層信譽良好，表現較穩定
- 3分：管理層信譽優秀，有明顯領導能力
- 4分：管理層信譽卓越，業界公認的優秀領導者
可以理解的公司
- 0分：公司業務模式複雜難懂
- 1分：公司業務模式較為複雜，需要一定專業知識
- 2分：公司業務模式較為清晰，大眾可以理解
- 3分：公司業務模式簡單明瞭，容易理解
- 4分：公司業務模式非常簡單，人人皆可理解
計算總分並評級
根據總分給出公司的投資評級：
- 17-20分：優秀
- 13-16分：良好
- 9-12分：普通
- 0-8分：差
本益比計算
在這邊要用未來一年的EPS去估計本益比，這邊要特別註明是看未來一年的EPS來估價，可以去看券商報告或是自己去聽法說會去計算，歷史本益比分成不同區間，並設置乘數：
- 低於歷史本益比的25%：乘數 = 5
- 25%-50%之間：乘數 = 4
- 50%-75%之間：乘數 = 3
- 75%-100%之間：乘數 = 2
- 100%以上：乘數 = 1
最終得分
- 75分及以上：非常優秀（Strong Buy）
- 60分至74.99分：優秀（Buy）
- 45分至59.99分：良好（Hold）
- 30分至44.99分：普通（Sell）
- 30分以下：差（Strong Sell）
範例：台積電
銷售獨特產品或服務
- 4分：公司產品或服務非常獨特，幾乎沒有競爭對手
營收長期成長
- 3分：營收快速增長，年增長率在10%-20%之間
在競爭中獲勝
- 4分：公司在市場競爭中處於絕對領先地位
有值得信任的管理者
- 3分：管理層信譽優秀，有明顯領導能力
可以理解的公司
- 3分：公司業務模式簡單明瞭，容易理解
計算總分並評級：17
本益比計算
台積電過去本益比約在10-35倍之間，以未來一年EPS約41元來看，以今天(6月初)850元計算約20倍
本益比區間（10-35倍）
- 15-20：乘數 = 4
總分數：17*4 =68分
所以現階段的台積電就可以買但仍要注意的分數
但如果是在2023年曾跌到10幾倍的台積電的分數就是17*5=85是非常優秀（Strong Buy）等級
NVDA
銷售獨特產品或服務
- 4分：公司產品或服務非常獨特，幾乎沒有競爭對手
營收長期成長
- 4分：營收快速增長，年增長率在20%以上
在競爭中獲勝
- 4分：公司在市場競爭中處於絕對領先地位
有值得信任的管理者
- 4分：管理層信譽卓越，業界公認的優秀領導者
可以理解的公司
- 2分：公司業務模式較為清晰，大眾可以理解
計算總分並評級：18
NVDA本益比過去大約在30-100倍之間，以未來一年的EPS大約24，本益比大約45倍，經計算本益比分數乘4
總分數：18*4 =72分
所以現階段的NVDA仍然是非常優秀，值得大力買入的公司。
結語：
其實這種算法就跟黃仁勳在computertex提到的執行長數學類似：
這個計算過程不精準，但是正確的
巴菲特也說：我寧願要模糊的正確，也不要精確的錯誤
對於買入好公司，長期投資的策略，我的看法就把握好大致上正確即可，如果要精準就讓更厲害的高手去賺了，也許大家也可以試看看這種簡單但正確的評估方法來輔助自己的投資
377會員
70內容數
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
徵的就是你 🫵 超ㄅㄧㄤˋ 獎品搭配超瞎趴的四大主題，等你踹共啦！還有機會獲得經典的「偉士牌樂高」喔！馬上來參加本次的活動吧！
隨著理財資訊的普及，越來越多台灣人不再將資產侷限於台股，而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場，其豐富的理財選擇，讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。
然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
選擇好公司來投資是能夠獲利的重要因素之一，但有一個問題需要小心，就是投資的價格不能太高，在市場過度樂觀時可能把股價推升至過高而不適合長期投資，當市場因素改變，即使企業營運績效還是維持一樣優異，股價也會明顯滑落，在特定環境之下，好公司股價也會跌。
本篇的主題有2點：
1. 是探討好公司的股價理應如同通貨膨脹般的持續上漲。
2. 通脹上漲對於股價的影響程度遠遜於經濟成長。
這本書的前半段在建立我們正確的投資理財觀念，後半段則是好公司的分辨方式，而且還提供了評估的公式
其中又以先投資自己在投資他人為這個觀念對我來說很中對我來說很重要
在經濟條件未達標的情況，永遠要先以投資自己為目標
不管是儲蓄，自身的能力價值，上課、閱讀
充實自己，讓自己能夠有更好的能力，才有機
去年產業隊長張捷跟曲博,說大好特好的 #元太
後來從255開始,跌到剩155
有多少人抱得住,不砍單的？
又有多少人像我這樣是用分批佈局
反而是在反彈後一點一點的增加持股
如果你用的是這種策略的話
投資不是為了做夢，不是為了話題，真實長期能夠營運獲利的企業才是值得投資的企業。
彼得林區：避開熱門行業裡的熱門股票，通常你會發現，那種被冷落、被認為成熟產業裡的好公司總是大贏家。
要投資股票，就算是購買ETF，也要瞭解一下成分股以確認是否是自己想要的。例如有的人喜歡大公司，有的人喜歡電子股，有的人則偏好金融股。現在ETF的商品種類眾多，不怕投資人買不到，只怕投資人沒有足夠的錢去購買。
而想要自行建立屬於自己ETF
股市沒有絕對必然的邏輯，想要找好公司，必須認知好公司不一定可以持續維持優異成績，或有時候好公司的股價不一定有好表現
存股是在一段長時間裡，持續不斷的買入優秀企業股票「擁有好公司部份所有權」跟多數投資人習慣「低買高賣」賺取價差，在心態上有著根本性的不同。大多數人玩股票之所以賠錢，是因為低買高賣難度本身就不低，而投資人又不願花時間作功課，寄望看 youtube 找明牌、參加付費投資課程；聽別人成功故事，卻無法複製
我是週線
縮到週線才看到高點，高點要回溯到2015年，這表示本波最長萬點這檔一點都沒有爽到
有次跟朋友講到這檔誰買誰倒楣的台達電，朋友一直強調台達電是好公司啊，講了很多次，對於台達電的股價表示默哀，我
徵的就是你 🫵 超ㄅㄧㄤˋ 獎品搭配超瞎趴的四大主題，等你踹共啦！還有機會獲得經典的「偉士牌樂高」喔！馬上來參加本次的活動吧！
隨著理財資訊的普及，越來越多台灣人不再將資產侷限於台股，而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場，其豐富的理財選擇，讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。
然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
選擇好公司來投資是能夠獲利的重要因素之一，但有一個問題需要小心，就是投資的價格不能太高，在市場過度樂觀時可能把股價推升至過高而不適合長期投資，當市場因素改變，即使企業營運績效還是維持一樣優異，股價也會明顯滑落，在特定環境之下，好公司股價也會跌。
本篇的主題有2點：
1. 是探討好公司的股價理應如同通貨膨脹般的持續上漲。
2. 通脹上漲對於股價的影響程度遠遜於經濟成長。
這本書的前半段在建立我們正確的投資理財觀念，後半段則是好公司的分辨方式，而且還提供了評估的公式
其中又以先投資自己在投資他人為這個觀念對我來說很中對我來說很重要
在經濟條件未達標的情況，永遠要先以投資自己為目標
不管是儲蓄，自身的能力價值，上課、閱讀
充實自己，讓自己能夠有更好的能力，才有機
去年產業隊長張捷跟曲博,說大好特好的 #元太
後來從255開始,跌到剩155
有多少人抱得住,不砍單的？
又有多少人像我這樣是用分批佈局
反而是在反彈後一點一點的增加持股
如果你用的是這種策略的話
投資不是為了做夢，不是為了話題，真實長期能夠營運獲利的企業才是值得投資的企業。
彼得林區：避開熱門行業裡的熱門股票，通常你會發現，那種被冷落、被認為成熟產業裡的好公司總是大贏家。
要投資股票，就算是購買ETF，也要瞭解一下成分股以確認是否是自己想要的。例如有的人喜歡大公司，有的人喜歡電子股，有的人則偏好金融股。現在ETF的商品種類眾多，不怕投資人買不到，只怕投資人沒有足夠的錢去購買。
而想要自行建立屬於自己ETF
股市沒有絕對必然的邏輯，想要找好公司，必須認知好公司不一定可以持續維持優異成績，或有時候好公司的股價不一定有好表現
存股是在一段長時間裡，持續不斷的買入優秀企業股票「擁有好公司部份所有權」跟多數投資人習慣「低買高賣」賺取價差，在心態上有著根本性的不同。大多數人玩股票之所以賠錢，是因為低買高賣難度本身就不低，而投資人又不願花時間作功課，寄望看 youtube 找明牌、參加付費投資課程；聽別人成功故事，卻無法複製
我是週線
縮到週線才看到高點，高點要回溯到2015年，這表示本波最長萬點這檔一點都沒有爽到
有次跟朋友講到這檔誰買誰倒楣的台達電，朋友一直強調台達電是好公司啊，講了很多次，對於台達電的股價表示默哀，我