股癌【EP481】投資筆記 (直男巧虎、黑悟空、AMD 收購 ZT Systems看法)

股市「癲瘋」，永遠的「巔峰」
這裡我會分享我在股癌 Podcast 中學到的投資見解與想法，讓我們一同踏上投資不歸路，前往投資巔峰！

主委生活

1. 收到新綽號：直男巧虎

• 在Instagram上收到一個喜歡的綽號——“直男巧虎”。
• 聽眾的太太給了這個稱號。許多聽眾反映說，經過主委分享後，他們的老公更願意接受建議和嘗試新的事情。

2. 遊戲體驗：黑神話悟空

• 昨晚開始玩《黑神話悟空》，體驗很棒。
• 遊戲由中國的遊戲科學公司開發，使用虛幻引擎5，遊戲風格不同於典型魂系遊戲，畫面繽紛、難度較平易近人。
• 西遊記背景及改編內容讓人印象深刻，特別是悟空與四大天王的戰鬥場面。

4. 對遊戲市場的看法

• 討論中國3A大作《黑神話悟空》的發展與市場反應。
• 強調這類題材有全球市場潛力，但需要龐大的內需市場支持。
• 認為遊戲不僅限於3A大作，還有其他形式可以展現文化價值。

"直男巧虎"聽到這個綽號笑出來，覺得這綽號很貼切

AMD 收購 ZT Systems：供應鏈震撼與多方影響

收購背景與行業震動

AMD 最近宣布收購 ZT Systems，這在全球供應鏈領域引起了廣泛關注。這次收購不僅影響了 AMD 與 NVIDIA 之間的競爭格局，也對 Intel 及多家原始設計製造商（ODM），如緯創、緯穎、廣達、鴻海等公司產生了潛在的影響。

對 ODM 與競爭對手的影響

這次收購將使得 ZT Systems 的技術資源與設計團隊成為 AMD 的一部分，可能會改變市場格局。對 NVIDIA 來說，ZT Systems 原本是其重要的合作夥伴之一，現在則可能面臨供應上的挑戰。此外，其他 ODM，如緯創、緯穎等，也會因為這次收購而重新評估與 AMD 的合作策略。長期來看，這將改變供應鏈中的競爭態勢，尤其是對於伺服器與資料中心的設計與製造。

對 CSP 客戶的影響

ZT Systems 一直是主要雲端服務供應商（CSP）如 Microsoft、Meta 和 Amazon 的重要供應商。AMD 的收購可能會導致這些公司重新考量他們的供應鏈策略。特別是 Microsoft，可能會直接受到影響，進而導致其在伺服器與資料中心方面的供應鏈出現波動。

收購的戰略意圖與潛在問題

從目前的資訊來看，AMD 進行這次收購的主要目的是獲得 ZT Systems 的設計與研發團隊，以加強其在系統與機櫃（Rack Level）的技術能力。這樣的策略是基於 AMD 希望在系統層面上追趕 NVIDIA 的考量。然而，這次收購的代價不菲，達到 50 億美元，主要是為了獲得 ZT Systems 的技術專業與研發人員。對於這樣的投入是否值得，市場看法仍存在爭議。

ZT Systems 商業模式的變化

在ZT Systems的商業模式中，ZT Systems一直專注於提供機櫃層級的解決方案，除了完整的機櫃組裝之外，還涵蓋了落地服務、保固等全方位支持。其設計工作(L6)主要外包給英業達，而英業達同時也持有ZT Systems約10%的股份。

隨著這次收購的進行，ZT Systems可能會進行工廠拆分，並將其出售給英業達。雖然英業達短期內可能會因這次交易受益，但能否迅速掌握機櫃層級技術並成功應用，仍然是一個值得關注的挑戰。

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潛在的市場效應與未來展望

ZT Systems 的變動可能會導致訂單的轉移，特別是對於廣達、鴻海等競爭對手來說，可能會有更多的商機出現。就 AMD 而言，這次收購雖然代價高昂，但也展現了其在系統層面上追趕 NVIDIA 的決心。未來，這將如何影響整個行業，仍需觀察。短期內，可能會出現一些供應鏈重組的現象，並且對於 ODM 來說，可能會是一次重新佈局的機會。

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