長榮研究架構篇1/5：什麼是研究？研究的定義、目的及方法

　秋哥想了想，最後決定把這個系列全部公開，沒意外的話會每天一篇直接連載完畢。因為這個系列，講的是研究的邏輯和架構，不但適用於長榮，也適用於所有的股票，甚至適用於我們日常所有的人事物。已經訂閱的乾爸乾媽乾哥乾姐別擔心，秋哥本月還是有準備很多專欄好料，保證不讓你吃虧。

《目錄》

0/5：秦暢秋研究長榮的架構系列專題

https://vocus.cc/article/67c6c683fd897800018f5ad7

1/5：什麼是研究？研究的定義、目的及方法

https://vocus.cc/article/67cd4030fd8978000115663c

2/5：變數的方向性與因果關係

3/5：誰在操控變項和實際案例

4/5：總體架構──長榮的動態能力

5/5：對比：只用五年，從一檔破爛股變台股前十大企業的長榮傳奇。

https://vocus.cc/article/6776d549fd89780001f85ca4

《什麼是研究》

　首先，讓我們來搞懂「研究」這兩個字。這要從研究的定義、目的及方法來談起。

　依據台灣學術倫理教育資源中心對研究的的定義，研究（research）」一般係指有系統地利用科學方法規劃、設計和蒐集資料，並將資料進行分析和詮釋的過程；目的則是為了探求特定問題的答案。 至於「倫理（ethics）」是指個體在某一社會脈絡及歷史情境下，其主觀行為應遵循的客觀準則和規範（張作為，2007）。

　而秦暢秋對研究的定義，是把研究兩字拆開，研是磨細的意思，究則是探尋、推求的意思，兩個字合起來，就是把事情往細處分析，以求探索出新的事實或見解。而研究的英文research，其中的search有尋找、搜查、探訪、思索等解釋，甚至連警方搜查、搜身也用這個字，而re字頭則代表再次，因此research這個字，就代表在原有的基礎上，不斷的探索新的可能性。

　在研究的目的上，秦暢秋認為，它是在探求某一特定問題，其過去及現在的原因，並做為預測日後發展可能性的依據。

　所以，在研究的方法上，必須符合以下兩個原則，第一個是研究倫理的規範，即參與者的個人尊重原則、善益原則及正義原則。第二個則是方法的科學性，其中最重要的，就是研究設計，以及變數的方向性與因果關係，也是是研究的邏輯性。研究方法沒有做好，則做出來的研究，不但與已發生之事實相去甚遠，對未來更談不上有任何預測力（秦暢秋，2025）。

　以上這些，你看不懂沒關係，秋哥後面會用實例做解釋。秋哥之所以特別強調研究這兩個字，是因為研究任何一件事，都要有正確的方法、知識和架構，這樣研究出來的結果，才能真正解釋過去或現在已經發生的事實，並預測未來可能發生的結果，不然只會淪為沒有根據而且不科學的腦補或臆測，其結果不會對於你判斷現在或預測未來有任何幫助。

《研究者背景的重要性》

　所以，一個好的研究，一定是出自於一個好的研究者。一個好的研究者，通常需要具備五個條件：具備良好的研究能力，資料的蒐集整理能力，資料的整合分析能力，對產業的熟悉程度，以及過去的研究成果，這五個缺一不可（秦暢秋，2025）。

　舉例來說，你會相信一個高等級的達人，還是一級的路人甲？在長榮70元除息時，你會相信用幾萬字分析長榮，堅稱長榮一定會填息的秦暢秋？還是一堆在檯面上赫赫有名，但卻堅稱長榮一定會貼息的媒體投顧分析師？而現在的結果，你也都看到了。我研究長榮近三年寫了百萬字，目前勝率100％，有照做的沒人賠到錢，這樣的秦暢秋你不信，去信那些有的沒的普嚨共的，結果賠錢，那你覺得問題出在誰身上呢？

　所以秋哥一直在說，你的消息來源很重要。不是有名氣你就要信，而是你要去看他的消息來源，看他的分析方法，看他過去的分析結果，他是用什麼樣的研究方法，推理出他所說的結論，而不是人家說什麼你就信什麼。大家都知道，好的老師帶你上天堂，壞的老師帶你住套房，前提是你要有分辨誰是好老師的能力啊！就算你有好老師，但你自己卻不是好學生，那套房還是照住不誤啊！

專欄作家的本質：你是街頭藝人，還是算命先生？

https://vocus.cc/article/67a3b804fd89780001724ec0

《錯誤的研究方法，造成錯誤的推論結果》

　舉例而言，最近開始有很多媒體，在瘋狂預測未來運價，可能會打三折，打四折，而其根據只是因為紅海開通所造成的運力過剩。關於這個問題，秋哥之前都有專文說過了，這種邏輯根本不堪一擊，因為用一個簡單的算式就能破解：當時SCFI的運價指數是2045.45點，打三折是613.6點，打四折是818.18點，你覺得可能嗎？

　23年最慘的時候，SCFI大概在900至1000點間來回，那時全球航商本業只剩長榮等兩家有賺錢，23年第四季，SCFI平均約980點，CCFI剩850點，長榮本業還賺47.21億，陽明和萬海則已經虧錢了。一旦下到六折的820點，連長榮都賺不了，下到三折的615點，全球航商都要賠好幾個股本。而全球貨櫃航商，大的就那11家，甚至含長榮在內的前七大，市占就超過3/4，高達76.7%，這些船商22年已經賺到後空翻，24年再賺一次前滾翻，你真的以為航商會心甘情願一年賠幾個股本，佛心運貨嗎？

　這種程度的媒體，這種心術的分析，在台灣到處都是，甚至還形成一條割韭菜產業鏈，真可謂是神島台灣的奇蹟。從上次股災以來，這種拙劣的分析，早就被打臉打到連他媽都不認識他了，還是一直在出來嘴，但股民都是健忘的，也很少會有人會看那麼遠。但人家沒看到而你看到的，就是你賺錢的機會。

　運價的確是評估航商獲利最重要的原因，影響運價的因素非常多，所以即使是同一個運價，每冢航商獲利的數字也不盡相同，因為影響個別航商獲利的因素也非常多。下一篇，秋哥會從變數的方向性與因果關係，來說明這些變數，將如何影響航商的獲利。