雄獅旅遊（2731）於2025年第三季法說會公布上半年財報，營收達149.93億元，淨利7.94億元，EPS 8.51元，創歷史新高，毛利率16.7%，較疫情前大幅提升。透過數位轉型優化流程、全球化布局擴展海外市場，以及高端旅遊產品如明日號列車與長線旅遊，雄獅展現強勁成長動能。合約負債36億元顯示未來營收穩健，展望下半年樂觀。
會議摘要
一、公司概況與財務表現
雄獅旅遊（Lion Travel，股票代號2731）成立於1985年，全球擁有13個據點，8大業務群，員工人數約2,155人，服務每年超過275萬名客戶。2025上半年財務表現亮眼，合併營收達149.93億元（年增11%），營業毛利24.99億元（年增16%），淨利7.94億元（年增28%），基本EPS 8.51元，創歷史最佳紀錄。毛利率從疫情前的9-12%提升至16.7%，顯示產品結構優化與成本控制成效。營業淨利率6.1%，淨利率5.3%，均較2024年同期成長。
現金及約當現金達66.17億元，佔資產52%，顯示財務穩健，但因配息尚未支出，現金水位較高。合約負債36.96億元，反映未來三至六個月營收潛力強勁，顯示客戶預付款增加，旅遊需求穩定。負債比率65%，每股淨值44.97元（2024年為43.68元），財務結構穩固。員工人數未顯著增加，數位化應用有效降低人力成本。
二、旅遊市場趨勢與競爭優勢
雄獅指出，旅遊已成為生活趨勢，客戶旅遊頻次增加，帶動整體營收成長。相較同業如旅天下（6961）、鳳凰（5706）、燦星旅（2719）等，雄獅營收成長11.28%，表現領先。日圓貶值（0.23至0.20-0.21區間）雖提升毛利，但因產品定價與減價策略，匯率影響非主要獲利來源。雄獅強調品質與服務，透過高端旅遊體驗與數位化強化競爭力。
三、全球化與多元化布局
雄獅積極拓展全球化布局，在日本、加拿大、美國、泰國、越南、紐澳、英國、香港及中國設有分公司，海外營收佔比約5%。日本市場表現突出，2024年在福岡與沖繩新設公司，東京分公司重新活化，專注當地一日遊與短程旅遊產品，如京都、天橋立等，吸引當地華人與國際旅客。日本一日遊產品自7月起每日接待200餘人，累計超6,000人，顯示新營運模式潛力。
多元化業務涵蓋餐飲、酒店、車輛服務等，打造生活產業生態系。國內旅遊方面，雄獅推出高端鐵道旅遊產品，如明日號、福森號、喜悅號、海豐號及山嵐號，結合在地文化與美食，創造獨特體驗。明日號與精華飯店合作推出餐車服務，福森號以檜木車廂提供尊榮感，廣受好評，座位常於開賣數日內售罄。
四、數位轉型成果
雄獅積極推動數位轉型，應用AI技術優化行程規劃、文案生成與影像剪輯，顯著降低人力成本。2025上半年，AI代理人與工具如ChatGPT、Capcut等將作業時間從一天縮減至數小時，節省人力並提升效率。線上影片與AI助理取代傳統說明會，提供即時行程資訊與互動服務，增強客戶體驗。數位化不僅提升內部效率，也強化行銷能力，推廣高端旅遊產品。
五、產品與服務創新
雄獅的高端旅遊產品表現出色，長線旅遊（如歐洲、美加）佔比提升，歐洲線從27-28%增至30%，美加線從3.6%增至6%以上。瑞士12日團（售價264,900元）與北海道5日團等產品因獨特路線與高品質服務受到青睞。日本富士山登山團結合季節性賣點，吸引登山愛好者。國內鐵道旅遊產品如海豐號、山嵐號透過五感體驗（音樂、導覽、美食）提升旅遊品質，成為市場亮點。
雄獅的24小時智慧化門市（如忠孝店）提供自助服務與置物櫃，夜間業績超越白天，顯示新世代消費習慣改變。南港與花蓮的休息中心則服務團體旅遊與在地旅客，強化品牌影響力。
