大綱
- 政策背景
- 2026年國防預算9495億元,佔GDP 3.32%,為歷史新高,強調無人機數量化部署。
- 2026-2027年計畫採購近5萬架無人機,遠超現有年產能(<1萬架)。
- 無人機型號與需求
- 甲式:單價10萬,小型多旋翼,近距離攻擊,2026年7500架,2027年26500架。預估總金額35億。
- 乙式:單價100萬,多旋翼,穩定性更高,2026年1100架,2027年3200架。預估總金額45億。
- 丙式:單價300萬,遠距離自殺攻擊,2026年970架,2027年2980架。預估總金額120億。
- 丁式:單價300萬,定翼機,長程偵察,2026年1350架,2027年4450架。預估總金額180億。
- 戊式:單價超1000萬,垂直起降定翼機,偵察/突襲,固定350架。預估總金額80億。
- 焦點公司
- 雷虎科技:全線參與,經驗豐富,市場想像空間大,但營收能見度待驗證。
- 中光電:已獲3000架訂單(2024年營收22億元),量產能力強,較穩健。
- 融程電:生產地面控制器,毛利率超40%,需求隨無人機數量增長(1-3架需1控制器)。
- 供應鏈機會
- 電池模組、光學元件、感測器、PCB軟板、航太複合材料、天線供應商均受惠。
- 未來展望
- 政府推動無人機國家隊,目標2028年年產能18萬架,較現今增長18倍。
- 2025年上半年出口暴增7倍(主要買家波蘭),顯示國際競爭力。
- 風險
- 標案結果不確定性、產能擴充挑戰、短線利多出盡風險。
執行細節
- 政策推動:國防部與經濟部合作,整合民間廠商成立無人機國家隊,2024年起加速產能投資,重點在雷虎、中光電、漢翔。
- 採購執行:甲式/乙式由中光電、雷虎主導,丙式/丁式/戊式由雷虎、漢翔負責,融程電供應控制器。2026年標案結果將決定短期股價表現。
- 國際市場:波蘭訂單為試金石,未來需關注美國Replicator計畫與日本/東南亞市場拓展。
- 投資策略:短期關注標案進度,中期觀察量產能力,長期追蹤出口訂單。建議分散投資於主角(如雷虎)與供應鏈(如電池、感測器廠商)。
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