鴻海（2317.TW）：管理層與科技日參訪 — 隨垂直整合提高AI伺服器營業利潤率；推出Model A電動車；維持「買進」評等、列入關注名單
我們於2025年11月21日在台北舉辦鴻海管理層會議暨鴻海科技日。討論內容聚焦AI伺服器業務成長、在AI伺服器貢獻增加下的毛利與股本報酬率改善，以及產能分散化計畫。整體來看，管理層預期在AI伺服器量產及鴻海客戶獲單帶動下，至明年雲端與網路事業部將成為集團最大的營收來源。儘管AI伺服器佔比上升，管理層目標是透過提升AI伺服器本身的毛利來改善營業利潤率（OPM）。美國產能正積極擴張。科技日重點包括：1) 電動車：宣布Model A（多用途休旅MPV），內裝寬敞且採模組化零組件；2) 與OpenAI合作共構資料中心硬體並強化美國在地生產；3) 與Alphabet旗下Intrinsic合作發展機器人技術；4) 鴻海在垂直整合上的優勢。以下為詳細要點。
