精華重點
- Broadcom AI Backlog 73B：老哥直接丟出AI Backlog 73億美金，鎖死未來6季要出貨的量，還在持續往上加，裡面53億是XPU、20億是Switch/DSP/Laser，下個財年還會再漲，這數字直接打臉市場喊「太少」的鳥話。
- 股價日漲跌別找理由：每天股價上上下下別急著找原因，市場本來就愛震，拿天當單位解釋，明天一跌你就自己打自己臉，拉長看才準。
- Rack Level Solution轉型：Broadcom不只賣晶片了，現在直接打包整櫃Rack Level Solution，XPU加交換器加光通全包，毛利率雖然掉一點，但賺的總金額爆衝，幹超賺。
- 客戶自製晶片影響有限：CEO硬凹否認客戶會跳過他自己做晶片，雖然供應鏈看到Google丟點給MTK，但Broadcom CoWoS投片還是MTK的十幾倍，主菜還是他，吃得穩。
- 矽光子還需時間普及：自己有矽光子解方卻老實說全面爆發還要等，這話超可信，現在就是持續往光跟雷射衝，相關股票可以開始盯緊。
- Packaging嚴重瓶頸：AI晶片現在最卡的就是先進封裝，台積電塞爆塞不完，訂單直接外溢到OSAT，設備、蓋廠機會多到炸。
- 長約設備動能湧現：OSAT跟Foundry擴產上修，無塵室、配管配電全都要，長約相關標的最近開始動，這就是在提前吃2026-2027的肉。
- Anthropic外銷晶片共識：Google把晶片外賣給Anthropic已經變成大家默認的事，Broadcom用Full Stack整櫃丟過去，機率高到不行。
- 毛利率下降正常現象：從單賣晶片變賣整櫃，裡面一堆機構件散熱件當然拉低毛利率，但總毛利爆增，市場在那邊鬼叫不如預期根本腦袋有洞。
- 訂單時程現實2027：OpenAI那些ASIC大單直接講2027才來，剛好對上Tap out時程，市場自己先喊太高再罵公司Miss，純粹自己找打。
- 風險由產業共擔：台積電擴不夠訂單跑OSAT，AI擴產過頭的風險從台積電一個人扛，變成大家一起分，超聰明。
- 動能部位風控關鍵：玩動能連續賠就縮倉或直接出金，賺錢才敢放大槓桿，凹單重壓只會把自己炸飛。
- 槓桿前後年化差異：槓桿前2019年以前一年大概30-50%，2020後好幾年直接翻倍，但還是會有翻車案，像Nexperia現在還套著。
- 錯單不催化放著：套牢或平盤的單別一直去喊去加，錯的就是放著甚至停損，對的才狂加，避免凹到爆倉。
- 投資哲學長期心法：從基本面出發，拉長時間軸看，風控永遠擺第一，穩健倉位搭動能調整，靠終局論躲過凹單大劫，長期穩穩射穿市場震盪。
Saily eSIM ，優惠折扣中
探索 Saily eSIM評價，解鎖全球旅行無縫連線！Saily 由 NordVPN 團隊打造，是一款專為旅行者設計的 eSIM 應用程式，告別高額漫遊費用與繁瑣的實體 SIM 卡購買。輕鬆下載 Saily 應用程式，選擇涵蓋全球超過 190 個國家的 Saily 計畫，從 1GB 僅 1.99 美元起，7 天到 180 天靈活選擇，還有無限流量與區域計畫，滿足各種需求。
Saily 價格 親民實惠，例如泰國 7 天 1GB 僅 2.99 美元，美國 30 天 20GB 也只要 36.99 美元！搭配 24/7 Saily 客服，隨時解決您的問題。Saily 提供虛擬位置功能，隱藏 IP 確保隱私，還有廣告與追蹤攔截，節省高達 21% 數據，讓您暢享安全快速的網路體驗。
立即使用折扣碼 Special5 或點擊 折扣連結 享額外 5% 優惠！
https://go.saily.site/aff_c?offer_id=101&aff_id=9807
或者輸入折扣碼得到額外5%折扣: Special5
NordVPN 優惠連結，優惠折扣中
NordVPN讓你隨心串流美劇、日劇或歐洲電影，輕鬆切換IP位置，享受無限娛樂。
現在，訂閱兩年方案享73%折扣，外加3個月免費！每月僅一杯咖啡的價格，還有30天退款保證，無風險試用。
快訪問nordvpn.com啟動更安全、更自由的線上生活！
事前聲明：
我先說明我的筆記製作流程：
在YT下載 >> 生成逐字稿 >> 利用 AI 整理條列式筆記 >> 人工整理
由於股癌逐字稿在方格子平台全數被檢舉下架，未來不會再有逐字稿放在方格子，訂閱制服務以已經被平台取消，如果有訂閱過的朋友還需要逐字稿，或是想知道怎麼自行製作的方式，可以寫信給我
kevinmalamute612@gmail.com
如果真的有逐字稿需求，並且沒有訂閱過的朋友，可以前往下方連結進行委託製作
https://kevinamalamutestudio.com/shop/
----------
這是我固定每週會做的筆記，稍微紀錄有哪些投資事情可以紀錄，如果想要更清楚的資訊建議來是去聽癌大的Podcast，我只是想要透過整理資料，找到能夠跟我討論相關議題的股友們，想要結交朋友先給一點貢獻，這就是我整理後決定分享筆記的原因：
我只是個菜雞，歡迎諸位前輩大家給我指教：
愛您
重要更新資訊：
我會將筆記都放到下列付費專題中，目前只要餵食馬拉穆每個月 30元的罐罐，就可以看到飽，自己的罐罐自己賺，請各位愛心餵食
愛您
<<智能投資：科技與金融的結合>>
股癌好書推薦：多巴胺國度
博客來連結： 多巴胺國度
momo連結： 多巴胺國度
樂天市場連結： 多巴胺國度(電子書)
目錄
- [11:39] Broadcom財報核心解讀與AI訂單展望
- [12:00] 股價日漲跌無需過度解釋
- [12:40] AI Backlog 73B細節與成長預期
- [13:21] 客戶結構與訂單時程現實評估
- [14:03] Anthropic為Broadcom第四大客戶共識
- [15:07] Rack Level Solution轉型影響
- [17:57] 毛利率下降但整體更賺錢
- [18:17] 客戶自製晶片風險評估
- [21:07] 矽光子普及時程
- [22:50] Advanced Packaging瓶頸與外包機會
- [23:32] 設備與長約相關布局機會
- [49:04] Q&A：風控、槓桿與年化報酬分享
Broadcom財報初步反應與原則
財報即時查驗
盤後異動驅動翻閱
[11:39] 人在柏林飯店，第一件事就是把Broadcom財報拿出來快速翻，因為社群一開始說很好，後來突然說數字不太好，盤後股價先漲後跌，落差太大，必須自己看過才知道真相。 [12:00] 看完後覺得整體表現非常好，市場震盪正常，直接進關鍵內容討論。
