大家好，我是 Rob，你們的趨勢破風手。
法律與火藥的碰撞
金價重回5000美元 資料來源：trading view
- 金價重回5,000美元(XAUUSD)，黃金史上首度站穩 5,000 美元大關，布蘭特原油逼近 72 美元。這不是因為通膨，而是美伊在波斯灣的軍事對峙，市場在賭 20% 的全球石油供應會不會斷流。
- 美國 2025 Q4 GDP 1.4%， 美國 Q4 GDP 因為政府停擺只剩 1.4%，遠低於預期。但諷刺的是，1 月 PCE 物價指數卻按月增長 0.4%。
- 全球對等關稅 15%， 最高法院剛宣判特朗普的「解放日關稅」違憲，不到 24 小時，特朗普就在 Truth Social 宣佈要推動 15% 的「全球對等關稅」。
布蘭特原油逼近 72 美元 資料來源：玩股網
信仰的最後堡壘 NVDA(NVIDIA)
現在大家都在問：美股還能撐多久？
Rob認為，當政府治理失效反應在 GDP（成長動能） 下降、關稅成本（成本端）上升時，市場唯一的避風港就是「確定性的增長」。
本週三美股盤後的 NVIDIA (NVDA) 財報 已經不再只是一家公司的業績，它是整個 AI 產業的信譽擔保。市場預期營收要達到 650 億美元、EPS 1.50 美元。
- 供給面：在供給面的部分， Blackwell 架構的需求是否還在排隊？目前傳出 2026 年底前的產能已經被預訂一空。
- 資金面： 從資金面來看，在地緣政治風險上升時，資金會從高度依賴全球貿易的消費股，流向具備「科技護城河」的龍頭。這就是典型的逆向思考，當大家恐懼關稅時，反而更依賴不被關稅定義的算力資源。
市場的體感溫度
在我整理資訊時，發現一個很有趣的現象：雖然關稅政策在法律上碰壁，但市場的波動率 (VIX) 並沒有下降。 這點說明市場現在的體感溫度是「極度焦慮的等待」。大家不只是在等 NVDA 的數字，是在等一個信號——如果連最強的 AI 龍頭都漲不動了，那這波由關稅混亂引發的賣壓，就會演變成系統性的調整。
Rob的觀察重點
- 重點核心： 週三盤後的 NVDA 指引。如果毛利率能維持在 70% 以上，AI 鏈的溢價就還能撐住。
- 避開地雷： 短期內避開高度依賴跨國供應鏈的零售業。不管特朗普的新關稅是否成真，這種不確定性會讓投資人在季末結帳時優先減碼。
- 防守配置： 目前金價已經突破 5,000美元，Rob認為不要去追高，反而要關注日本市場，例如JP225。日本通膨 44 個月來首度跌破 2%，這代表日圓加息腳步會放慢，這對利差交易和全球流動性是個潛在的緩衝。
情境分析
- 悲觀： 若 NVDA 指引平庸，疊加地緣政治火藥桶。市場將回測支撐，此時「現金與黃金」是你的盔甲，請收起進攻，耐心等待低吸機會。金價 5,000 美元背後的「恐懼」，如果中東局勢導致波斯灣全面封鎖，那任何財報利多都敵不過能源通膨的毀滅性衝擊。
- 樂觀： 若 AI 需求爆發且關稅利空出盡。這代表信仰堅不可摧，短期波動只是噪音，優質部位請「抱緊處理」，別被洗下車。雖然關稅紛擾不斷，但 NVDA Blackwell 訂單「全數預訂」是硬數據，AI 算力是當前全球最確定的增長點。加上最高法院對關稅的裁定暫時釋放了市場壓力，這讓多頭仍握有主動權。
我是 Rob，在時代的脈動中，我想和你一起，看透趨勢，鎖定價值，我們下期見。
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