在 AI 基礎設施需求爆發的背景下，工業富聯 的雲計算業務已成為公司最重要的成長引擎。作為 鴻海精密工業 旗下核心 AI 伺服器製造平台，工業富聯在 AI 伺服器、資料中心機櫃與高速交換機市場的快速擴張，讓市場開始重新評估其長期成長潛力。

以下從 2025 年營收增長、產業動能與未來潛力 三個角度進行分析。

一、2025年雲計算業務營收成長：AI伺服器帶動爆發

2025 年工業富聯業績大幅成長，主要動力來自雲計算與 AI 伺服器需求。

公開資訊顯示：

• 2025 年公司全年淨利預估 351～357 億人民幣
• 年增 51%～54%
• 成長主因為 雲計算業務強勁擴張

其中雲端服務商相關產品表現極為突出：

• 雲端服務商伺服器營收 年增超過1.8倍
• AI 伺服器營收 年增超過3倍
• 2025 Q4 AI伺服器營收 年增超過5.5倍

這意味著：

AI資料中心需求已經成為工業富聯營收爆發的核心來源。

二、AI伺服器與CSP需求：雲計算業務核心動能

工業富聯雲計算業務主要服務大型雲端客戶（CSP），例如全球科技巨頭與超大規模資料中心營運商。

2025年市場需求有兩個關鍵驅動：

1 AI算力軍備競賽

全球大型雲服務商正在大幅增加資本支出。

例如：

• AI資料中心建設
• GPU算力擴張
• 高速網路與交換機升級

這直接推升 AI 伺服器需求。

2025年第一季資料顯示：

• CSP伺服器營收 年增超過60%
• AI伺服器與通用伺服器營收 年增超過50%

2 高速網路設備需求爆發

AI資料中心不只是GPU與伺服器。

還包括：

• 高速交換機
• 高效電源
• 液冷散熱系統

其中：

• 800G以上高速交換機營收年增13倍

這顯示 AI 算力基礎設施正在全面升級。

三、2025年雲計算營收規模推估

雖然公司沒有單獨披露完整雲計算營收，但可透過整體營收推估。

2025年前三季：

• 營收 6039億元人民幣
• 年增 38.4%

而雲計算已成為最大成長來源。

市場普遍估計：

雲計算業務可能占工業富聯營收 50% 以上。

若按此比例推估：

2025全年營收可能：

• 約 8000億～9000億人民幣

其中雲計算業務：

• 約 4000億人民幣以上

這意味著工業富聯已經逐漸轉型為：

全球最大的AI伺服器ODM之一。

四、未來三大成長潛力

從產業趨勢看，工業富聯雲計算業務仍在早期階段。

未來成長可能來自三個方向。

1 AI資料中心建設周期

全球科技公司正在進入 AI 基礎設施建設期。

包括：

• GPU集群
• AI機櫃
• 液冷系統
• 高速網路

這些設備大多由 ODM 廠商生產。

工業富聯正是核心供應商之一。

2 AI伺服器滲透率提升

過去資料中心以通用伺服器為主。

但未來趨勢是：

AI伺服器占比快速提升。

AI伺服器單價通常是傳統伺服器：

3～5倍以上

這會顯著提升整體營收與毛利。

3 鴻海AI伺服器生態整合

作為鴻海集團 AI 伺服器核心平台：

• 工業富聯負責 伺服器與資料中心設備
• 鴻海負責 整體系統整合與機櫃

兩者形成完整 AI infrastructure 供應鏈。

這也是為什麼市場常把工業富聯視為：

鴻海 AI 伺服器版圖最重要的獲利來源。

五、投資角度：工業富聯的戰略意義

對鴻海投資人來說，工業富聯的重要性正在上升。

原因很簡單：

過去鴻海主要依賴

• iPhone組裝
• 消費電子代工

但未來成長主軸將逐漸轉向：

• AI伺服器
• 雲計算基礎設施
• 資料中心設備

而工業富聯正是這個轉型的核心平台。

粉色結語

如果說過去十年科技產業的核心是「智慧手機」。

那未來十年的核心，很可能是 AI算力基礎設施。

而在這條產業鏈上，

工業富聯正在從製造商，逐漸變成 AI 基礎設施的重要供應商。

這也是為什麼，越來越多投資人開始重新評估：

工業富聯雲計算業務的長期成長潛力。