筆記-股癌-Podcast-25.01.25(含QA)
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筆記-股癌-Podcast-25.01.25
**美國目前處於科技解放的狀態，川普將推動去管制化，未來可能有更多相關行政命令出台。
*這對美國尖端科技的發展是一大利多，特別是AI領域。
*然而，A16Z的Marc Andreessen提到，即便如此，美國在AI的管制仍比中國更嚴格，對美國科技競爭力形成一定制約。
**與此同時，中國在AI領域快速追趕，特別是DeepSeek推出的R1模型獲得高度評價。
*過去討論中國科技時，可能有人質疑其能力或產品可靠性，但R1模型以開源形式推出，不僅可以在Edge端運行，甚至算力需求僅為其他大型模型的十分之一。
*這種技術突破顯示中國在AI領域的進步已不容小覷。
**儘管DeepSeek的模型可能有部分政治敏感性限制，例如屏蔽特定詞彙，但作為開源工具，仍可用於非敏感領域的開發，例如編碼或數學計算，且效能驚人。
*R1模型甚至能與Meta的Llama 70B競爭，並挑戰OpenAI的模型，展現強大潛力。
*這一進展也引發對未來競爭格局的擔憂。
*中國以較低成本實現高效成果，透過開源方式降低技術門檻，可能在未來幾年內快速縮小與美國的技術差距，並對全球AI市場產生深遠影響。
*從長期來看，這種競爭模式或成為美國科技發展的重要挑戰，甚至對AI產業帶來潛在利空。
**市場上的一些訊息顯示，Microsoft已對資本支出採取更嚴格的審查，儘管仍有高額投資，但流程變得更加審慎。
*Meta方面也出現內部恐慌情緒，嘗試研究並模仿中國技術，特別針對那些開源的knowhow，這反映出中國技術的快速進步已對科技巨頭形成壓力。
*中國的技術實力不容忽視，儘管共產體制可能令人不適，但無法否認其能快速製造令人驚豔的技術成果。
*他們的內捲文化和高效率創新讓人震撼。例如DeepSeek的模型，以極低算力達成高度性能，對市場形成潛在威脅。
*未來仍需密切關注Tesla的超大規模集群運算是否能帶來技術突破，並觀察中國或其他競爭者如何快速推出新版本，進一步追趕科技巨頭。
*市場雖然目前受益於巨額資金的投入，例如Meta計劃在2025年增加650億美元資本支出，還有Oracle與OpenAI的Stargate計畫支撐AI產業，但潛在風險不容忽視。
**在交易策略上，對於AI硬體和晶片，主委主要集中在美股，台股的硬體供應鏈已無配置，並透過設置追蹤停利來降低風險，這種設定用於應對可能的市場反應，避免成為最後跑的投資人。
*同時，未直接因為近期的利空消息就提早減碼，而是觀察股價的即時反應，結合設置追蹤停利保護來應對風險。
**美國市場仍具穩定基礎，例如Meta的資本支出增加和NVIDIA的指引未出現明顯問題，這些都表明短期內市場狀況良好。
*但中國技術威脅正逐漸成為主流話題，尤其是成本低廉卻能達成高效成果的特性，長期而言會對市場帶來深遠影響。
*Meta調高資本支出是一個正面消息，儘管股價尚未快速反應，仍需觀察其後續走勢。
*當全球AI發展日益激烈，競爭對手的崛起提醒美國需在政策與創新中尋求平衡，避免因過度管制導致技術領先地位被削弱。同時，也應正視其他國家的技術實力，避免低估可能帶來的影響。
**宏達電再度將部分業務賣給Google，此次交易涉及XR研發團隊部分成員加入Google，並以非專屬授權方式提供XR相關IP使用，交易金額為2.5億美元(約台幣82億)，預計貢獻每股盈餘9元，交易將於第一季完成。
*這並非宏達電首次向Google出售業務，過去Pixel Team的交易後，市場在消息發布後股價曾下跌。
*市場普遍認為消息階段可能推升股價，但長期表現則難以預測。
*此次交易引發兩派意見，一方認為宏達電像人才訓練班，不斷將研發團隊賣給Google，並質疑其核心業務是否轉向賣業務和人才。
*另一方則認為應區分股價表現與經營者如何為股東創造最大利益，強調王雪紅團隊的過往成就，即便面臨美國競爭者的激烈挑戰，仍曾有輝煌時刻，現階段或許是適時退出部分業務的選擇。
**宏達電與Google達成交易的消息，雖然在市場上流傳已久，正式確認的新聞近期才出現。
*這類市場事件通常從情報與消息開始，部分屬於空穴來風，有些可能因談判過程變數未能實現。
*像HTC與Google這樣的大型案件，市場多半提早有傳聞，尤其是籌碼異常波動、買盤追價等情況下，會出現股價紅K的跡象，可能反映有人收籌碼。
*如果基本面無重大催化劑或消息，但股價未隨壞消息下跌，則可能是基本面鈍化，市場對負面消息反應降低。
*此時需觀察是否有其他因素推動，如事件或催化劑，股價是否進入橫盤整理，或有紅K拉升的情況，顯示市場正在醞釀變化。
**這些現象結合事件與股價分析，才能篩選出值得關注的標的，並進一步觀察股價變化與相關事件的發展。
*分析過程需保持謹慎，避免明確分享可能引發誤解或爭議的訊息。
*懂得抓住市場訊號的人能透過研究了解其潛在意義，結合自身經驗進行解讀和操作。
**部分市場人士將宏達電此次交易與可成比較，認為可能成為”可成2.0”。
*可成過去賣廠房後，現金增加卻因未回饋股東而讓價值投資者失望。
*但宏達電交易金額相對有限，現金規模較小，難以直接與可成相比。
*雖然市場存在這種擔憂，但認為宏達電會成為空殼的可能性不高。
*這次交易更多是為公司帶來額外資金，未來發展仍需觀察。
*市場應綜合考量股價、基本面及交易帶來的實際影響，而非單純依賴過往案例進行推測。
*此事件也顯示宏達電在變動的市場環境中調整策略，以應對挑戰並尋求更多可能性。
**第二套劇本強調宏達電與Google的交易可能代表策略結盟，而非完全退出相關業務。
*交易中，宏達電仍保留部分權利，透過非專屬授權，可能繼續參與產品設計或生產，類似NRE模式，由Google支付設計或代工費用。
*此模式下，宏達電可能專注於研究、設計或後端製造，減少推品牌所需的大量資本投入及直接面對市場巨頭的競爭壓力。
*例如，如果宏達電要直接與Apple的Vision Pro或Meta的Quest競爭，難度極高，特別是在資本燒錢競賽中，勝算有限。
然而，依附Google的資源與支持，宏達電在設計與製造環節仍有利可圖，而風險主要由Google承擔。
*國際市場中，台灣在代工與零組件製造方面具有優勢，宏達電若專注於這些領域，可能取得穩定收入，避免推品牌過程中的高風險。
*儘管市場普遍強調品牌的重要性，但在科技與軟體領域，台灣企業建立國際品牌的難度高，不如集中資源發展製造與設計優勢。
**總體而言，這次交易或許為宏達電創造轉機，透過合作模式分享Google資源與風險，並聚焦核心技術與設計，實現更務實的發展路徑。
*未來合作細節雖未完全明朗，但合作模式若能持續，對宏達電而言，可能意味著全新的機會與轉型契機。
*台股目前處於農曆春節封盤階段，市場對宏達電與Google交易的反應仍待觀察。
*回顧過往，宏達電曾在出售手機部門後，股價於消息公布時達到高點。
*本次交易情況可能類似，尤其是此類交易中可以直接計算出貢獻數字的情況，市場往往會一次性反應至股價。
*如果開盤時未出現漲停或持續上漲，可能反映市場對此消息的熱度有限。
**如果交易進一步發展成宏達電成為Google的合作夥伴，承接設計或生產業務，可能帶來新一波市場評價(rerating)。屆時，市場將重新評估宏達電的業務模式與毛利潛力，計算其在生產製造中的平均售價(ASP)與毛利貢獻。
*這樣的發展對宏達電來說可能比單獨承擔品牌推廣風險更為穩健。
筆記-股癌-Podcast-QA-25.01.25
**在股票圈中，有人喜歡充當先知，預測標普指數或某些事件的結果。
*即便預測偶然成功，未來並不保證持續準確。因此，保持動態彈性和隨機應變的能力尤為重要。
*像大摩、JPM等王牌分析師，過去常有準確的預測，但下一年可能就失靈了。投資需注重長期觀察，而非單一預測。
**0050 ETF因費用率下降，成為長線投資的更佳選擇，適合持續投入並累積資本。
*過去台灣50 ETF選006208是因費用低，但0050現在已降到更低，成為較好選擇，累積效應在長期投資中至關重要。
*期貨與指數操作的觀點。台指期在短線交易的效果不如以往，可能不適合作為主要操作方向。對於新手，持有低費用的ETF可能是更穩妥的選擇。
*避免過於依賴短線或單一工具，分散風險。
**世界是動態的，無論是投資、職場還是生活，都應避免死板預測，保持靈活應對各種情況。
*學習投資的智慧。不要依賴預測，而應著眼於市場規律和長期策略，簡化決策過程並避免不必要的複雜性。
*大盤與小型股的配置。即使經歷大修正，小型股仍具潛力，但需謹慎挑選，長期持有者須耐心等待市場復甦。
