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奇鋐科技(3017)2025年Q2法說會:AI伺服器散熱與機箱業務雙引擎驅動創高成長

更新 發佈閱讀 7 分鐘
投資理財內容聲明

奇鋐科技2025年Q2營收295億元,年增79.54%,EPS 10.3元,創單季新高;上半年營收529億元,年增66.47%,EPS 18.58元,成長一倍。AI伺服器散熱與機箱業務成長150%,毛利率25.04%,受產品結構改善驅動。匯率波動略壓毛利,公司透過越南擴廠與成本管控維持競爭力。展望2025下半年,AI需求與資料中心建置推升營收,預期持續樂觀。

會議詳細摘要

1. 財務表現概覽

奇鋐科技財務長陳益成於2025年8月13日法說會中報告2025年第二季與上半年財務表現,展現強勁成長。Q2營收295億元,年增79.54%(較去年同期164.84億元增加130.11億元),毛利72.24億元,毛利率24.41%,年增1.39個百分點,較Q1的25.83%略降,因新台幣升值影響。營業淨利50.95億元,淨利率17.21%,年增2.49個百分點。稅後淨利39.97億元,淨利率13.51%,每股盈餘(EPS)10.3元,較去年同期的5.08元成長102.76%,創單季新高,首次單季賺逾一個股本。

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上半年累計營收529億元,年增66.47%,毛利132.52億元,毛利率25.04%,年增2.5個百分點。營業淨利94.55億元,淨利率17.86%,稅後淨利72.11億元,淨利率13.62%,EPS 18.58元,較去年同期9.16元成長102.84%。成長主要來自AI伺服器散熱與機箱業務的強勁需求,以及產品結構持續優化。

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財務數據細分

  • 營收結構
    • 散熱產品:占比約40%,年增約90%,受AI伺服器水冷與氣冷需求驅動。
    • 機箱(MBU):占比約30%,年增100%,因伺服器機殼與機櫃需求激增。
    • 網通與3C:占比約20%,小幅成長。
    • 其他(含系統整合):占比10%,逐年下降,反映產品結構優化。
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  • 營業外收支
    • Q2匯兌收益6.89億元(上半年7.59億元),因美元收款天數短於付款天數,台幣升值產生收益。
    • 其他收入1.69億元,來自模具收入增長。
    • 投資損失0.42億元,資產減損0.41億元。
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  • 資產負債表
    • 總資產1146.43億元,較去年同期增加36.64億元(+46.98%)。
    • 現金329.44億元,存貨423.05億元(年增100.84%),因客戶提前備貨需求。
    • 負債總額805.71億元,負債比率70.28%,股東權益340.72億元,每股淨值76.38元。
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  • 財務比率
    • 流動比率123.53%,速動比率63.85%,較去年下降,因存貨增加。
    • 應收帳款週轉天數27天,存貨週轉天數174天(較Q1的194天改善)。
    • 上半年資本支出32億元,主要用於越南工廠擴廠,自由現金流量上升,顯示財務穩健。

2. 營運亮點與市場趨勢

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