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推測事件趨勢的參考指標

閱讀時間約 2 分鐘
多數事件的發生是連續性的,有前因後果的連續性延伸特性,以投資人而言,最常看到的是股價趨勢現象,過去一段時間的股價持續上漲,容易被認為趨勢可以持續延伸,即使趨勢改變,也多是緩慢逐漸調整,股價在相對高點震盪一陣子才逐漸下滑,V型反轉的現象很少,而股市這樣的現象背後隱含的是,實際商業社會的供給需求,或各項資源的運作不會突然消失,趨勢可以平穩的發展或調整。
萬一市場或任何商業運作失靈,就會使原本平穩的趨勢出現劇烈的波動,例如金融海嘯時期市場的流動性枯竭,資金消失了,銀行發生擠兌或倒閉,這種突發意外會使原本趨勢的連續性斷裂,不論在股市或其他商業金融都出現很大的改變;這次的肺炎疫情有類似的現象,只是初期的運作失靈是發生在醫療資源,排隊還買不到口罩,很像是在銀行擠兌領不到現金一樣,是醫療資源的流動性枯竭了,這和大家的股票投資關聯性還不大,比較擔心的是企業生產資源的流動性枯竭了,就足以造成較劇烈的股市波動。
為了控制傳染疫情,必須隔離人員減少移動以避免接觸傳染,但這會凍結企業的人力,影響企業的原料供應,而地點就發生在世界工廠,中國,在疫情尚未減緩之前,工廠的生產資源的流動性枯竭,產出必然大幅減少,幾個月內的營收會嚴重下滑,這使得股市出現短期急速大跌的斷裂現象,
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股市的投資與退場時機,則應在經濟景氣相對高低位置逆向操作,經濟成長數據亮眼,利多頻傳的時候是退場時機,景氣相對低迷時期,才找機會投資。
價格表現較強勢的股票會成為市場焦點,打敗利空的股票或許具中短期投機空間,但中長期投資要考慮的,未必需要是打敗利空的能力,優異企業的股價進入修正調整,暫時無法使股價維持相對強勢,企業價值不會因此而降低
『非經濟因素』對於企業或經濟體的考驗,卻與真實的景氣循環一樣,在景氣不佳的時候會淘汰體質不佳,資金運用效率不彰周轉不靈的企業,冠狀病毒疫情讓經濟運作暫停,同樣對於體質不佳的企業具有淘汰效果
股市隨時都可能出現意外的利空(或利多),無法事先預知,避開的方法只有關注原本已經存在的風險,針對既存風險預先動作,而不是針對特殊事件反應
人很難有真正客觀的觀點,面對股市也是如此,對於市場波動現象的解讀,都隱含著心裡的期待,而這樣的偏見容易導致投資決策上的災難。
長期績效優異的企業數量其實可能不太多,股市整體大跌不一定就適合投資,另外則是中短期內股價可能嚴重偏離企業價值,使股價的過度高估,大跌可能只是對於過度高估的股價進行調整,未必因為大跌就可以視為是好機會
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