讓你留在市場內的資產配置(上)
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大家好，我是小畢，諾貝爾經濟學獎得主馬克維茲教授，在西元1952年發表了現代投資組合理論，他將風險定義為報酬率的標準差，並且當投資組合中納入報酬不完全相關的資產時，可以產生波動度較低，也就是風險較低的投資組合。
到了1986年，三位研究員研究了91個大型基金，在1974到1983年共十年間，各種指標對基金績效表現的影響，這些指標包含了基金的資產配置策略，股票的選擇，進出場時機和成本，研究結果發現，績效表現在資產配置策略，也就是股票，債券，和現金間的配置，決定了報酬率變異的93.6%，這說明了要成為一個成功的投資人，資產配置是不可或缺的動作。
再對個人投資進行資產配置計畫之前，我們要先了解可用來作資產配置的五大資產，分別是現金，股票，債券，原物料和不動產。
現金可以說是除了通膨風險外零風險的資產，現金可以讓你應付人生中的各種無常，像是突然需要龐大的醫藥費，或是遭到公司解僱等，所以手邊留有現金，來應付不時之需是絕對必要的，當然利用定存或是高利活存帳戶，將現金存在銀行是比較安全且可靠的方式，也建議可以將定存單拆成多筆，這樣子如果只需要部份現金解約時，那麼其他筆定存單就不會受到影響，另外現行政府有針對民眾的存款，提供同一家銀行最高300萬的存款保險，也就是如果銀行倒閉的話那麼民眾的存款並不會付諸流水，因此如果當存款超過300萬時，建議超過的部分可以存到另一家銀行，才不會發生到時只能拿回最高300萬保險理賠的情況。
股票代表著投資人擁有上市公司的部分所有權，例如公司發行的股票共有1000股，你今天持有一股代表你擁有公司千分之一的資產和盈餘，也就是當今天公司發放紅利時，你就可以拿到千分之一的紅利，過去以來股票帶給投資人的報酬比債券還要高，但是天下沒有白吃的午餐，高報酬所要付出的代價就是高風險，股票的波動性比債券大的多，此外股票也沒有保證絕對正報酬，持有股票不僅可能沒賺錢，還有可能損失本金，就算如此，股票帶來的風險溢酬還是吸引眾多投資人購買，成為市面上的熱門投資商品。
債券可以視作借錢給別人並收取利息的商品，也就是借據，只是這個借款人是國家，政府機構，地方政府或公司，相對於個人借據來說，違約風險相對較低，美國財政部發行的公債被視作是最安全的債券，除非今天美國政府不存在，否則基本上沒有違約的風險，而債券依發行期限分為短期，中期和長期公債，短期公債為1年期以下，中期公債則為2到10年期，10年期以上的則是長期公債，至於政府機構，地方政府和公司發行的債券分別為政府機構債券，地方政府債券和公司債，而這些債券風險和報酬會比公債來得高，至於債券的報酬來源就是收取的利息，債券價格則與市場利率有關，市場利率的上升與下降都會影響已發行債券的價格，但只要持有債券至到期日，不管這段期間市場利率如何變化，你還是可以拿回當初購買債券的本金，所以債券可視作一種固定收益的產品，因為你可以事先知道收取利息的金額和日期，但要注意的如果購買的是債券ETF，由於沒有到期日，所以不具有前面提到的直債固定收益特性。
不動產一直以來被視作可以對抗通膨的產品，投資人可以藉由出租不動產收取租金獲得現金流，也能同時享受到房價上漲帶來的利潤，但是不動產因為投資門檻較高，加上流動性較差，因此對於資金不是這麼雄厚的投資人來說，直接投資實體不動產有一定的難度，所以便有不動產投資信託(real estate investment trusts, REITs)的投資產品產生，所謂的不動產投資信託，就是將不動產所有權以股票的形式出售給投資人，讓投資人以持有股票的形式，共同參與不動產所帶來的利潤。
原物料指的就是實體商品，像是原油，金屬和農產品等，一般來說大家公認的投資實體商品應該就是黃金了，黃金也被視為最安全的避險工具，每當國際局勢動盪不安時，金價就會節節攀升，像是2008年的金融海嘯，2020年的新冠肺炎和2022年的烏俄戰爭，金價都上漲到相對高點。
接下來我會分享這五種資產，作為資產配置的優缺點，歡迎大家訂閱和分享我的專題。
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