羅伯‧席勒《非理性繁榮》歷久彌新的好書
更新於 2024/03/06閱讀時間約 4 分鐘
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看到了這篇新聞有感 財報意外獲利 GameStop率網紅股集體飆漲
想把當初在2021/8月，自己原本寫於FB內容放上，應是GME事件話題正熾熱，小蝦米擠爆巨鯨大空頭，網上有許多分析文章，把事件背景有寫得非常完整。
《非理性繁榮》
Irrational Exuberance
羅伯‧席勒
Robert J. Shiller
Irrational Exuberance
羅伯‧席勒
Robert J. Shiller
我想要對應的是本書
第11章「效率市場、隨機漫步與泡沫理論」內容
第11章「效率市場、隨機漫步與泡沫理論」內容
事實上，我們有理由相信，明顯的訂價錯誤情況理當存在；即使有無數精明資金試圖尋找這類定價錯誤的獲利機會，結果仍然不會改變。
愛德華·米勒（Edward Miller）是美國紐奧良大學相當另類的教授，他常針對各種不同學科撰寫挑釁文章：他在1977年發表於《金融學刊》（Journal of Finance）的文章，首先指出這點，內容頗令效率市場理論家難以招架。米勒的論述其實很簡單。某支股票，或某個品種的鬱金香，或任何東西，一旦引起少數狂熱份子大量需求，他們可能就會彼此競價，爭先恐後想要買進。效率市場理論不能假設這些狂熱份子不存在，否則就不免太荒唐了；這套理論只能宣稱，精明資金最終會設定市場價格。可是，如果這些狂熱份子實在有夠瘋狂，他們不斷積極買進，結果完全壟斷了這些資產，請問誰能保證這些資產的價格不會過高呢？那些沒有跟著瘋狂的精明資金當然會想放空這些價格高估的資產，因為他們相信價格終究會下跌，而空頭部位也將因此獲利；可是如果他們根本無法借取這些資產，自然就不能放空。精明資金如果想進入市場，就只能買進。
＂買進＂原文就有粗體喔，不是我自己加的 XD
外資投銀的報告，往往諱莫如深...一副"了不起"的報告，只能留給"了不起"的多金大客戶喔？也有過記憶體廠商老闆出來開嗆外資報告沒知識...
一般韭菜良民，如果在上市上櫃公司打工十幾、二三十年，能算得上公司內的中堅份子，也可自稱為某產業的業界人士了吧？如果有幸看到某些報告中的論述，會不會自覺有點...啞然失笑呢？
當然，不是說要一竿子打翻一船人... 自是有具價值和洞察力的報告。
只是認為心態上，不必去臣服外資報告的"權威性"或是有多"神聖不可侵犯"了，這些喊水會結凍的外資，喊多是多，喊空是空！在某些時間軸上，看似對？
或許憑藉著只是那股"錢多"的壟斷力量罷了...
或許憑藉著只是那股"錢多"的壟斷力量罷了...
所以，在GME上踢到鐵板？當有帶頭大哥時，散戶也是可以有"壟斷"的力量，我喜歡把這案例當作"展演"和"示範"，怎麼會認為當初會衝進去的人都是財經小白，都是無腦被哄騙，沒有惦量過風險、具知識，也損得起的專業散戶？不懂就閃邊，吃瓜看戲就好...
呵呵...書中提到的1977觀點，2021完美演繹？
那些賠了大錢的機構，透過媒體不斷放風，散戶都太傻了，都太被洗腦了，都太不理性了...哈哈哈，真的，純看戲也爽阿！
很多時候，獲利的來源是來自於資訊不對稱和壟斷，而非真實的價值創造！
所以，也有很多人/機構, 是"努力"在創造資訊不對稱和壟斷上獲利，看到檯面上的新聞消息，都需要先反過來想一下。
所以，也有很多人/機構, 是"努力"在創造資訊不對稱和壟斷上獲利，看到檯面上的新聞消息，都需要先反過來想一下。
外資一方面出所謂的＂投資＂報告，一方面又進貨又出貨，讓我也想起另一本書《資本的世界史》作者所寫到的「在這個世界上，投資銀行是唯一能操控自己的市場確保自己獲利的產業。」還真是大實話，各位覺得呢？
最後補充，這本《非理性繁榮》羅伯‧席勒的大師經典之作，在第8章「全球各地的新時代與泡沫行情」特別寫到了台灣80、90年代"台灣錢淹腳目"，"股市上萬二"的榮景現象，台灣讀者讀來該是別有一番懷舊風味！
對照當下台股表現，應該有很多可以思考的看點，推薦給大家。
以上為本人閱讀觀影之心得領悟、含個人觀點，如有疑義，請參照原書籍影片。若我的內容，能獲得你的共鳴，請不吝給予愛心及分享。
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「錢」是什麼？在追尋財富自由的道路上，必須先找到「自由」！
這僅是個人心得筆記留存處，希望對和我一樣，在重塑世界認知的朋友，有些幫助、獲得些共鳴！
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然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
本文探討近期股市的劇烈波動及其背後的原因，分享在股癌Podcast中學到的投資見解與策略。文中分析了市場流動性危機、主委的操作策略，以及日本央行的影響，並強調在波動中尋找便宜股票的重要性。文章還提醒投資者對主流股的關注，幫助他們在市場不確定性中找到潛在的機會。
近日台灣的股市在台積電的帶領之下屢創新高，網路上不斷的討論某一檔股票的合理價格應該是多少？股票的價格是如何決定的呢？在《洞悉價格背後的心理戰（Priceless: The Myth of Fair Value）》一書中，作者William Poundstone詳細探討了股票價格如何受到心理因素的影響
只要是人性運作的市場，就一定有大跌的風險，決定股市獲利成效的要件之一，不是在上漲時擁有多少帳面獲利，而是下跌時能保有多少獲利，或是保有多少資金可以在機會來臨時撿便宜，唯一方法就是必須保持理性，不要被各種熱絡的新聞或市場氣氛影響
自古以來，不節制投資的行為總是一再引來瘋狂的廣泛關注，在那樣的狂熱時刻，很多散戶投資人都自以為找到了致富捷徑而瘋狂投入其中。但在深思熟慮的散戶投資人眼中，不管一個被大肆吹捧的熱門投資機會引起了多麼狂熱的行動，都不能作為勇於參與其中的正當理由。
尼克聽得蠻入神的說，雖然你首次投資股票慘虧，但其他工作時間都蠻充實也很有所得。阿政說沒錯，但好景不常。市場的泡沫總能越吹越大，正如日本經濟泡沫開始破滅，日經崩盤的時候，台股卻能再創12,682點的歷史新高，金融股股王國泰人壽更是創下1975元的歷史天價。
交易是一種智力的挑戰，也是一種賺錢的方式。如果想要在這個領域獲得成功，你就必須擁有絕高的技巧，而這種技巧需要你辛苦去學習才能取得。坊間值得收藏的書不多，這本書絕對值得收藏在每位投資人的書架上！
笨錢效應』改編自美國轟動一時的GameStop (GME)軋空事件。
內容是關於一名美國網紅基斯．吉爾(Keith Gill)在疫情期間，大量買進GME股票，並每天在社群網站Reddit的 WallStreetbet版上直播他的投資觀點跟持股部位，也累積了許多忠實觀眾。
人腦畢竟不是機器，情緒也經常干擾大腦的運作，有時候連自己都不一定能理解自身的情緒如何運作，更無法理解所有人集合而成的市場情緒變化，當投資人受市場情緒影響而做愚蠢的決定，代價都非常昂貴，而市場的極度樂觀與繁榮，有部分原因就來自於多數人都犯錯，所以股市名言是眾人貪婪時應該要恐懼。
雖說只是貪婪大過理性，但要說股票市場是反人性的，這種觀點我相信很多人也會認同，因為當前控制市場交易量 80% 以上的 AI 跟程式化交易本來就不是人啊！同學們也別害怕跟這些非人力量對抗，實際上只要總結一些人生經驗，很多柴米油鹽的老生常談都可以簡單的破解交易背後的祕密。
在市場行情越好時，投資人越容易做出錯誤的判斷，越容易做出更高風險的投資，而在市場高點作出高風險投資，虧損會被放大，一旦再配合操作的失誤，更可能讓投資的結果更糟，投資的結果甚至可能不如定存。 塔雷伯，風險工程學教授，探討了投資預測、黑天鵝效應和林迪效應，傳達不確定性下投資的危險性和風險預防策略。
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