前言
碳權標準規則制定以及方法學擬訂，當這些規則的負責團隊與碳權發行工作分開時，是否能減少利益衝突，產生更具公信力的碳權？
Northern Trust 與 ECO 簽訂了協議，一方主責規則制定一方專注在碳權交易上。相關新聞請參考。
這確實是一項較先進的做法。當前各家碳權註冊單位多屬一條龍設計，上游制定規範與方法學，下游依據方法學審核專案，發放碳權並管理交易。運作中存在著利益衝突。方法學制定者會希望以嚴謹的角度，保守地計算碳權額度以確保公信力；但在碳權核發與交易單位來看，系統內流通量決定營收，具備盡可能核發最大量碳權的誘因。摘要翻譯
在企業與專案開發者積極探索新途徑以因應氣候變遷之際，自願性碳市場（ Voluntary Carbon Market, VCM ）正快速擴張。 Northern Trust 日前宣布與 Ecosystem Certification Organisation (ECO) 展開合作，雙方將攜手簡化數位碳權的管理流程，並強化整體機制的透明性與安全性。
森林友善交易悄然展開
全球資產管理機構 Northern Trust 近日與總部位於英國的 ECO 簽署合作協議，將共同管理依 Natural Forest Standard (NFS) 認證的數位碳權。
根據協議，Northern Trust 將負責為通過 NFS 認證的專案所發行的碳權單位提供登錄、結算與保管等後端服務。
NFS 為支持大型天然林地保育專案而設，這些專案致力於防止森林砍伐、維護森林健康，並依其所實現的碳效益獲得碳權認證。同時，NFS 也重視生物多樣性與在地社區的正向影響。
ECO 全程負責 NFS 的管理，與專案開發者從執行到碳權發行階段緊密合作。
此次 ECO 將登錄與結算作業委由 Northern Trust 處理，目的在於強化標準治理與登錄系統間的獨立性。這項安排將有助於提升透明度，並加深外界對自願性碳市場的信任。
Natural Forest Standard 如何運作
Natural Forest Standard (NFS) 的宗旨是推動林業專案在自願性碳市場中的發展，特別著重於防止大片天然林地遭受砍伐與退化的行動。這類專案若能展現出碳儲存、生物多樣性及在地社區的實質效益，即可獲得碳權。
負責 NFS 的 ECO 在整個專案週期中扮演關鍵推手，從前期設計到成果驗證，再到碳權的實際發行，皆提供明確且具公信力的操作流程，協助開發者順利執行。
每一單位 Natural Capital Credit (NCC) 表示某項 NFS 專案成功避免了一公噸二氧化碳當量（ CO₂e ）的排放。這些專案除了減碳，也致力於保護野生動物並以公平、負責的方式強化在地社區。
NCC 為 NFS 專屬的碳權單位，僅能透過 NFS Crediting Program 發行，發行後將註記於 NFS Registry，可作為資產持有、進行交易，或選擇永久註銷。
在自願性碳市場中，這類碳權不只是具備減碳功能，更兼具環境與社會的多重價值，因而受到尋求自然解方（ nature-based solutions ）的企業與投資人青睞。
Northern Trust 入場：建構碳權管理的數位骨幹
Northern Trust 將正式接手數位碳權管理的後端作業，涵蓋下列關鍵服務：
- 登錄所有已發行的碳權單位，
- 處理碳權轉讓流程，
- 負責交易結算，以及
- 提供數位資產的保管服務。
這些作業將透過其於 2024 年上線的 Carbon Ecosystem™ 數位平台執行。該平台專為支援自願性數位碳權的全流程打造，從碳權創建、交易、資產託管到資訊回報皆涵蓋在內。整個系統架構於 Northern Trust Matrix Zenith™ 上，這是一套提供數位資產服務的核心平台，具備處理交易、定價與報告等功能。
透過這項基礎建設，Northern Trust 將分擔技術與營運管理，讓 ECO 得以專注於其主要任務：協助專案開發者，並維持 Natural Forest Standard 的制度公信力。
ECO 董事 Victoria Kelly 表示，引入 Northern Trust Carbon Ecosystem 將為整體碳權管理帶來高度透明與可追溯性。她指出：
「委託 The Northern Trust Carbon Ecosystem 管理 Natural Capital Credits，不僅能涵蓋所有數位碳權的完整生命週期，也能確保經 Natural Forest Standard 驗證專案所發行的所有碳權具備清晰的透明度與可追蹤性。」
這項合作對自願性碳市場的啟示
自願性碳市場（ VCM ）讓企業得以透過購買碳權來抵銷自身的溫室氣體排放。2024 年，約有 1.8 億單位碳權被註銷或用於排放抵銷。
隨著市場逐漸成熟，買賣雙方對制度健全性的要求也日益升高。他們希望擁有透明的治理機制與值得信賴的碳權管理系統，確保整體運作穩健可靠。
為了回應這些期待，ECO 與 Northern Trust 正採取措施，將標準治理與登錄系統的操作明確劃分。透過由 Northern Trust 接手記錄與管理 NFS 碳權交易，不僅可確保所有交易資訊正確無誤，也能清楚記載每一筆碳權的擁有權，強化市場信任基礎，並促進碳市場邁向制度化發展。
Northern Trust 數位資產與金融市場策略夥伴關係部門主管 Justin Chapman 日前向 CarbonCredits.com 團隊分享了他的看法：
Q & A
問：相較於傳統碳權登錄系統，Northern Trust 的數位平台 Carbon Ecosystem 如何提升透明度與效率？
答：Carbon Ecosystem 整合碳權探索、交易與註銷等功能，讓專案開發商與買家得以直接聯繫、進行交易，並清楚掌握交易對象與目的，極大提升互動透明度。
平台提供即時碳權庫存管理功能。專案開發商能查詢每一筆碳權的購買者與其交易狀態，系統也會記錄驗證日期、地點與風險管理措施（例如保險或保固），使碳權能更精準地對應買方需求，交易過程也因此更加公開透明。
當雙方議定交易條件後，即可透過平台簽署買賣協議，並啟動自動化結算流程。該流程採用「交割對付款」機制，確保在碳權交付給買方前，專案開發商就能收到款項，不僅大幅提升交易效率，也有效降低履約風險。
問：未來五年內，Northern Trust 將如何推動自願性碳市場的發展與提升其可信度？
答：Northern Trust 身為全球資產服務領域的領導銀行，正以金融業的專業規格為自願性碳市場建構制度基礎，提供獨立的登錄、託管與結算服務。透過與 ECO 的合作，Northern Trust 展現出一種制度創新——讓標準制定與碳權登錄分工運作，有效排除潛在利益衝突，強化市場透明度與信任機制，也更接近其他成熟金融體系的運作模式。
其平台 Carbon Ecosystem 是專為未來市場所設計，已建立清晰的監管定位、資產類型定義與法律架構。平台將每筆數位碳權視為無形資產，不僅能以金融資產標準進行託管，Northern Trust 更可擔任其指定託管人，為碳權開啟融資應用的可能性。
憑藉超過百年的資產服務經驗，Northern Trust 為碳市場注入穩定性與專業性。截至 2025 年第一季，其託管與行政管理資產總額達 16.9 兆美元，管理資產亦高達 1.6 兆美元，足見其金融實力。
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