摘要
本報告調整了2025-27年的營運收入預估，主要基於收入降低、毛利率提升及營運支出比例增加的綜合影響。關鍵調整包括：(1) AI伺服器出貨量下修，但基礎板型AI伺服器需求上升；(2) 消費電子毛利率下滑趨勢放緩，因鴻海專注高毛利產品及市場競爭減緩；(3) 研發支出增長預期提高，以支持數據中心業務與新興領域發展。整體營運槓桿改善，但淨收入因非營收項目與稅率調整而有所修正。
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外資高盛GS看2317鴻海（2317.TW）／工業富聯：AI伺服器需求增長；全面產品線與全球生產基地驅動成長
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1.過去兩三個禮拜見到一般伺服器訂單回流，預估 AI 伺服器換代期即為一般伺服器拉貨潮。
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