南俊國際（6584）於2025年8月24日舉行法說會，分享其作為全球鋼珠導軌領導廠商的經營成果與未來展望。公司專注AI伺服器滑軌，預計2025年下半年伺服器滑軌營收佔比達55%以上，毛利率穩健成長至32%。南俊積極擴建越南廠，強化供應鏈，並深化ESG承諾，加入台灣氣候聯盟，推動永續經營。憑藉與輝達、美超微等客戶合作，南俊展現強勁成長動能。
會議摘要
一、公司概況
南俊國際（6584）成立於1984年，總部位於桃園市金國特區，擁有雲林科技工業區一廠、二廠、三廠、桃園廠及越南廠，實收資本額6.6億元，全球員工約653人。公司專注於鋼珠導軌的設計、生產、銷售與服務，產品應用涵蓋辦公家具、家電、工具櫃、伺服器及車用領域。南俊自許成為全球鋼珠導軌專家，憑藉30餘年經驗，累積豐富的產品開發與規格制定能力。
- 歷史沿革：
- 1983年：開發首款電腦用滑軌。
- 2000年：轉向高附加價值滑軌，如冰箱、烤箱、洗衣機應用。
- 2002年：與美超微（Supermicro）、松下（Panasonic）等國際品牌建立合作。
- 2019年：與M客戶（推測為Microsoft）合作，開發資料中心抽拉式滑軌，提升維修效率。
- 2022年：與A客戶（推測為AWS）展開產品開發。
- 2023-2024年：取得輝達（NVIDIA）GB200與GB300認證，成為AI伺服器滑軌供應商。
- 集團架構：
- 總部：桃園，負責業務、研發與行政。
- 雲林一廠、二廠：自動化一條龍生產，涵蓋鋼捲採檢、分條、滾製成型、沖壓、表面處理與組裝，擁有20條專用線。
- 雲林三廠：專為M客戶設置3條伺服器滑軌專線。
- 桃園廠：後段組裝與即時發貨倉庫，服務北部客戶。
- 越南廠：2024年3月正式投產，設2條M客戶專線，預計10月增設第3條線，並計劃2026年新建廠房。
- 銷售子公司：北美與蘇州，強化全球市場布局。
二、產品與市場概況
南俊的鋼珠導軌應用廣泛，涵蓋以下領域：
- 辦公家具：隱藏式底裝滑軌，提供美觀與實用性。
- 家電：耐高低溫、防鏽滑軌，適用於冰箱、洗衣機。
- 工具櫃：高荷重滑軌，類似伺服器滑軌需求。
- 車用：北美市場的重型滑軌，應用於消防車、軍用車及SUV行李箱。
- 伺服器：AI伺服器滑軌為主要成長動能，2024年上半年營收佔比達51%，預計下半年提升至55%以上。
南俊與輝達、美超微、M客戶、A客戶（推測為AWS）等合作，專注高階伺服器滑軌，滿足資料中心高效維修需求。2023年取得輝達GB200認證，2024年取得GB300認證，顯示其在AI伺服器市場的競爭力。
三、核心競爭力
南俊的核心競爭力來自30餘年的滑軌製造經驗，涵蓋以下方面：
- 產品設計與規格制定：累積多樣化滑軌截面（profile）設計經驗，滿足不同應用需求。
- 製程能力：從鋼捲分條到滾製成型、沖壓、表面處理與組裝，實現一條龍自動化生產。滾製成型的珠溝精密度為業界關鍵技術，確保滑軌抽拉順暢與耐用性。
- 快速量產（NPI）：透過雷射切割與折床製作樣品，快速測試與量產，滿足客戶需求。
- 專利布局：2024年新增50項專利，2025年預計新增90項，主要聚焦伺服器滑軌。
- 設備開發：過去自行設計模具與設備，現與外部設備商合作，加速新產品開發。
四、經營實績
- 營收結構：2024年上半年，伺服器滑軌營收佔比51%，較前幾年的12%-20%顯著成長，預計下半年達55%以上。
- 毛利率：2024年第二季毛利率32%，較第一季成長2.32%。儘管美元貶值影響美元報價產品，優質產品組合（高階伺服器滑軌）推動毛利成長。
- 業外影響：第二季匯兌損失7000萬元，另預提2800萬元所得稅費用。
- 客戶分佈：兩大CSP（M客戶與A客戶）各佔30%-40%營收，美超微佔20%-30%。伺服器滑軌平均毛利率40%-50%，與單價正相關。
五、ESG承諾
南俊重視環境、社會與公司治理（ESG），具體措施包括：
- 環境保護（E）：
- 雲林二廠電鍍製程採用雙層槽體與防震設計，配備雨水回收與廢水循環系統。
- 導入太陽能與大型工業吊扇，降低能耗。
- 與中鋼合作，使用含12%回收鋼材的RC12鋼材。
- 取得M客戶的SEA認證，標準高於RBA。
- 社會責任（S）：
- 提供地中海式飲食，限制使用橄欖油與指定調味品，提升員工健康。
- 加入台灣氣候聯盟，學習國內電子大廠的永續實務。
- 公司治理（G）：
- 董事會九席，其中四席為獨立董事，成員包括證交所退休官員與政大教授，確保透明治理。
- 董事長重視雲林在地關係，與周邊社區維持良好互動。
