吉茂精密2025年法說會報告營收年增近20%，主因客戶庫存調整結束，美洲市場佔比65%。墨西哥廠產能達1.7萬片/月，年底目標2萬片，獲USMCA零關稅資格，對中國競爭對手享有72%關稅優勢，預計2026年貢獻35-40萬片產量。伺服器散熱業務有小量出貨，明年Q1/Q2有望增長。財務Q2毛利率19.87%，EPS 0.07元。
會議摘要
I. 開場與免責聲明
會議由吉茂精密股份有限公司（股票代號1587，英文Cryomax Cooling System Corp.）主辦，於2025年9月17日舉行。公司發言人為財務長許乃柔，並邀請業務副總江品奇出席。開場致詞強調儘管產業環境挑戰，吉茂在汽車售後市場展現強勁韌性，市佔率持續攀升，證明在汽車散熱領域的技術實力與競爭力。
II. 營運報告
1. 營收狀況
截至2025年8月底，吉茂營收較2024年同期成長近20%。主要因素為客戶於2024年底結束庫存調整，訂單逐步回溫。月度營收數據顯示穩定增長趨勢：
- 2025年1-8月累計營收約1,653,708仟元。
- 與2024年同期比較，成長顯著，例如8月營收215,386仟元，高於2024年173,296仟元。 發言人指出，此成長反映市場需求復甦，尤其在汽車售後市場（AM），台灣內銷佔六七成以上。
2. 區域別營收比重
2025年截至Q2，區域分布與前年相似，美洲（主要美國）佔65.21%，為最大市場。台灣佔14.25%，亞洲13.13%，中東5.46%，歐洲1.35%，紐澳0.51%，其他0.09%。總營收1,198,763仟元。美國市場佔比穩定在60%以上，顯示吉茂對北美依賴度高，但也凸顯地緣優勢。
3. 產品別營收
主力產品為車用水箱，2025年截至Q2出貨850k，金額986,972仟元，較2024年全年1,544,528片（1,770,013仟元）顯示成長潛力。車用機油冷卻器出貨65k，金額52,400仟元。半成品76,440仟元，其他82,951仟元。總計營收1,198,763仟元。水箱銷售數量突破，貢獻營收成長20%。
4. 財務資訊
2025年截至Q2，營業收入1,198,763仟元，毛利238,228仟元，毛利率19.87%（較2024年20.98%略降，主因美元匯率下跌及墨西哥廠未達經濟規模）。營業費用213,514仟元（去年有賠償事件，今年回歸正常）。營業利益24,714仟元，營業利益率2.06%，EPS 0.07元。相較2024年全年虧損（EPS -0.47），顯示轉正趨勢。
III. 墨西哥吉茂廠進度
墨西哥廠成立於2022年，位於Tijuana，距San Diego約30分鐘車程。土地面積40,975.79 m²，建物20,424.67 m²，專產水箱散熱器。截至2025年8月，產量17,000片/月，人力48人，交期60天。限於當地人力短缺，但已改善。
