1. 先講結論：為什麼全球藥廠願意「買單」中國資產？
如果用 BD 的語言濃縮成一句話：
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「性價比」第一梯隊，大藥廠買單中國資產邏輯
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2025/12/11
2025 年，誰還是全球營收冠軍？
從前三季數字來看，主角大概依舊是 semaglutide：光 9 個月就貢獻超過 250 億美元的銷售，撐起 Novo Nordisk 這幾年的股價狂飆。
但推你上雲端的，往往也能把你摔下來。
一邊是 Eli Lilly 的 tirzepatide 在頭對頭
2025/12/11
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2025/12/10
T-cell engager（TCE）在過去兩年成了免疫療法裡最被關注的明星之一，不只誕生了多筆十億美元級授權與收購案，也實實在在改寫了部分血液腫瘤的治療路徑。
但悄悄之間，一條結構與TCE相似、卻鎖定不同免疫細胞族群的新路線——myeloid cell engager（MCE）——開始從小眾概念
2025/12/10
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2025/12/09
對 Merck & Co.（默沙東，美國區常簡稱 MSD）來說，真正的壓力已經不在財報，而在時間。
一方面，免疫治療旗艦 Keytruda（pembrolizumab）仍在維持個位數成長，但已明顯進入生命週期後半：不僅今年藥王寶座恐怕保不住，2028 年專利懸崖也已開始倒數。另一方面，另一支柱產品
2025/12/09
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