【股癌筆記】EP631:低軌衛星產業爆發與投資者的冒險心態

重點摘要

1. 閒聊與生活

• 威士忌贊助：推薦慕赫 16 年（雪莉桶、肉脂感、蜂蜜味）與 12 年（焦糖布丁、熱帶水果，向台灣致敬版）。
• 家庭生活：兒子 K 生病（腎臟發育進度良好，已達 2-3 歲尺寸），佩服老婆的「戰鬥民族」體質（睡眠少、恢復快），感嘆基因強大。
• 紀錄片《Free Solo》主角 Alex Honnold 爬台北 101：
• • 風險與英雄：社會上有許多「NPC」（保守派、不做不錯）會批評冒險者（Risk Taker），但世界需要英雄來打破常規。
  • 心態：如果不承擔風險（Skin in the game），就只能當 NPC。對於網路酸民（魯蛇）的批評（如浪費資源、公安疑慮），癌大認為是「缺乏常識」或「失敗主義」。
  • 致敬：佩服願意批准此活動的決策者（如 101 董事長），因為拒絕最安全，批准則需扛責。

2. 市場觀察：台美股與通膨

• 市場情緒：市場非常瘋狂，有人一月賺贏去年整年。
• 台強美弱：美股（癌大持有的 Tesla、晶片、衛星、高速傳輸）表現平平甚至水下；台股表現強勢。
• 川普關稅：以韓國為例，不配合（如不買美國貨/武器）就會被加關稅。台灣若要避免關稅，勢必得「付保護費」（軍購）。
• 通膨再現：
• • 原物料上漲：銀價、銅價上漲，帶動下游（如被動元件、CCL）漲價。
  • 價格僵固性：價格漲上去後，即使原料回跌，終端價格也難降，通膨將傳導至後端。
  • 網通轉嫁：部分網通廠（B2B/OEM）表示能將記憶體、原料漲價轉嫁給客戶，毛利受影響有限。

3. 核心主題：低軌衛星 (LEO Satellite)

• 趨勢確認：供應鏈往越南、泰國設廠（擴產），證實 SpaceX 等客戶的強勁需求與合作屬實。
• 主要玩家：
• • SpaceX (Starlink)：需求龐大，產能緊缺。
  • Amazon：Project Kuiper（對標 Starlink 消費端）。企業級應用（節目中提到類似 "Tera Wave" 或高階方案）：針對 B2B、Data Center，追求低延遲、高網速，雖用戶數少（目標 10 萬級企業戶）但單價高。
• 供應鏈邏輯：
• • Top-down vs Bottom-up：從訂單（Top-down）看到需求，現在從底層材料（Bottom-up）如 M6 材料（Panasonic Megtron 6等級，高頻高速板材）出貨大增，驗證衛星與 AI 需求真實存在。
  • 找尋落後補漲：市場資金開始尋找還沒漲到的衛星股，或剛切入供應鏈的公司。
• 案例分析：日本 M 社與台灣 AC
• • 日本 M 社（Meiko 名幸電子）：與 台灣 AC（博智 8155） 在越南合資設廠。
  • 題材轉換：官方公告雖說是做 AI Server，但癌大推測（或市場傳聞）因應產能與地緣需求，極可能轉做或兼做 低軌衛星 訂單。
  • 市場反應：市場對這類「新故事」反應劇烈，股價迅速反映。

4. Q&A 精選

• 轉換工作與捐款：祝褔聽眾轉職順利，心意到了即可。
• 長輩催生/催婚：建議「避而不談」或左耳進右耳出。長輩的價值觀難以改變，不用試圖矯正，自己過好即可。
• 小時候偷東西：癌大承認小時候偷過阿公的錢、朋友的戰鬥陀螺（隔天有還）。
• 算命：認為不用過度依賴算命。癌大自己算過很多「國師」，結論是「命很好不用算」，重點是自己努力賺錢。
• 停利策略：
• • 美股：Trailing Stop（移動停利）。
  • 台股：出現「大黑 K」跌破前幾日收盤價，或跌破 5日/10日均線時減碼。
  • 長線部位：若看好未來幾年成長（基本面沒變），則較少操作。

重點個股/概念補充

• 衛星/網通：SpaceX 供應鏈、Amazon Kuiper 供應鏈。
• PCB/CCL：博智 (8155)、華通 (2313)、燿華 (2367)、台光電 (2383)（提及銅箔基板漲價概念）。
• 日本公司：Meiko (名幸電子 6784.JP)。