抗體偶聯藥物（Antibody–Drug Conjugate, ADC）常被形容為腫瘤治療的「魔法子彈」：用單株抗體鎖定腫瘤細胞表面抗原，再把高毒性小分子載重（payload）精準送進去，理論上同時做到「定點導引」與「高效殺傷」。過去幾年，**Enhertu（trastuzumab deruxtecan；DS-8201）**等明星產品把 ADC 從「概念可行」推進到「商業可驗證」，也讓 ADC 與 GLP-1 一起被列為多家投行與產業觀察機構眼中的下一個五年核心成長引擎。
正因如此，ADC 賽道在 2025–2026 的氛圍接近「全面進攻」：Merck、Pfizer、AstraZeneca、AbbVie 等跨國藥企加速佈局，交易金額與授權條款一路向上；同時，非美創新藥企也在效率與成本優勢下，創造出高額海外授權首付款的市場記憶點。
