讀後感：麥當勞薯餅又停止供應！為何會全卡在海上？解密百年一遇航運熱

1. 為什麼選這篇文章分享? 2. 作者為什麼要寫這篇文章? 3. 內容重點 4. 心得

為什麼分享這篇文章？

• 目前暫時沒聽到薯餅停止供應的消息，只是個人單純想知道簡易的航運知識

作者想表達甚麼？

• 航運怎麼運作？解析商業模式、航運業角色關係

重點內容

吃不到薯餅、貨運出了哪些問題？

• 全球日益嚴重的「塞港」問題，讓薯餅全部卡在海上
• 麥當勞解釋：全球海運狀況不穩定，先做出暫停提供薯餅的決定

需求暴增、港口效率不彰，牽動航運股大漲

• 台灣航運三雄（長榮、陽明、萬海），創下史上最好成績
• 全球海運運力仍是超過全球需求

1. 問題並不完全在船不夠、貨櫃不夠
2. 港口物流運效率變差，所導致的大塞車

• 航運界貨運需求爆增、港口效率不彰，導致運價暴漲，帶動獲利提升所致

1. 碼頭工人、拖車司機染疫，導致人力非常吃緊
2. 一艘貨輪靠港後，從卸貨、貨櫃運輸，一路抵達終點的倉儲，整個運輸流程慢了下來
3. 影響到後面要進港的船隻，最後使得港口大塞車

• 天災人禍特別多：擱淺、疫情變嚴重，面臨停工、封城
• 港口塞車導致貨櫃供給調度不及，在「一櫃難求」情況下，運價自然漲高

航運怎麼運作？解析商業模式、航運業角色關係

• 海運貨船大致可分為「貨櫃輪（Container Ship）」、「散裝貨輪（Bulk Carrier）」

貨櫃輪與散裝貨輪又可分成自營（自己買船）、租船

• 貨櫃輪（Container Ship）

運輸家具等工業製品，會有固定的航線跟航班

• 散裝貨輪（Bulk Carrier）

運輸如煤炭等原物料

不是以貨櫃來裝運，也沒有定期的航班跟航線

• 自營

1. 指航運公司自己買船
2. 船上有自家的駕駛、船員負責開船
3. 透過跟客戶收取貨櫃運費來賺錢

• 租船

1. 航運公司不需自己經營每艘船
2. 若旗下船隊有很多艘船，可將一部分租給其他航運公司，透過「收租金」方式賺錢
3. 好處是收入穩定，缺點是賺錢機會受限
4. 租船合約

通常簽1年甚至更長，期間運價飆升，無法直接反映在獲利上

若運價持續上揚，要等到合約重新簽訂，租金才能上調

台灣航海王強在哪？兩大指標看懂如何觀察

• 分析一家航運公司表現除了財務數字外，主要可以參考運量、運價兩大指標
• 運量

1. 國際上使用TEU（20呎標準貨櫃）來做為運量單位
2. 一艘貨船可以運多少20呎貨櫃，一家航運公司能運送多少貨櫃數量，概念接近工廠「產能」，會影響到市占率

• 運價：關乎到該公司的營收跟獲利表現

1. 各航運公司紛紛開始下訂上萬TEU的巨型貨輪
2. 當一艘船可以載運的貨櫃數愈多，每個貨櫃的載運成本就會下降
3. 規模經濟將是維持獲利的關鍵

• 「大船當道」時代來臨

1. 未來航運股的觀察重點將是如何「降低每貨櫃的載運成本」
2. 大船的優勢是一次可載大量貨物，但營運上易受全球景氣影響

• 台灣是海運強國

1. 運量都在全球前10大
2. 三雄運力合計約占全球9.8％，約244萬TEU（20呎貨櫃）

• 長榮

1. 台灣規模最大的民營航商，主要經營美國、遠東長程航線
2. 亞洲到美國的航線，長榮市占就達4成

• 陽明：專攻歐美長程航線，背景有官股色彩
• 萬海

1. 萬海的船型較小，雖然載的量少，卻可透過靈活調度維持獲利
2. 專攻亞洲航線，擁有全球貨櫃航運公司最多、最密集的「亞洲」市場航班
3. 看好美國解封帶動的消費能量，未來要砸下15億美元訂購13艘13,000 TEU的大型貨輪，開闢亞洲到美東航線
4. 萬海成立56年以來，首度開闢美東航線

個人心得

• 「貨櫃」在1950年代被發明出來，實際被廣泛運用則要等到美國越戰的時候
• 貨櫃屬於「社會型」破壞式創新，周邊基礎設施也必須相匹配

在越戰之前，貨櫃的痛點在於：馬路太小、港口沒有天車、港口吞吐量也太小等議題

• 思考題：電動車是否同「貨櫃」，屬於「社會型」破壞式創新？需要周邊基礎設施匹配後才可能普及？