談矽谷與創業-為什麼投資美國可能是最好的策略

矽谷是許多新創公司的發源地，也出現過許多顛覆性的公司，當然，並不是每家新創公司都有潛力成為世界級的企業，因此，作為投資者在早期要如何發掘有潛力的小型科技公司，以及要如何解釋矽谷為什麼容易出現顛覆性的公司呢？這本書【矽谷天王彼得提爾從0到1的致勝思考】可以給投資者一些啟發，在此寫下我的心得，其中也有結合自身觀點與經驗的部分。

首先，由於矽谷有許多創投與天使投資長期關注，在這裡無非是一個很好的融資管道，開創新事業相對有利。再者，矽谷通常氣氛樂觀隨和，充滿活力，時常給人前景無限的美好想像（也可能是錯覺）。

許多初創公司創辦人開口閉口都是公司的宏大使命，這種新創氛圍對外人來說可能過於樂觀，不過對於艱難且成功率低的創業，這種樂觀是必須的，如果每天工作都苦悶，死氣沉沉，想必難以成就大業，因此企業的使命感其實非常重要，雖然聽起來虛無縹緲，卻是一家企業早期能夠快速前進很重要的動力，所以，一個新創公司的創辦人，勢必要作為員工的楷模，薪水最好不要領太多，盡量要克制自律，這樣才能對員工起到激勵的作用，因為老闆跟員工都過著儉樸而且勤奮的生活，才能確保公司內部向心力足夠，所有人都在同一條船上。

而確保所有人都在同一條船上最好的方式就是，發放公司股票期權給員工，一旦公司規模越來越大，做到上市之後，早期的員工至少都能成為百萬富翁，因此，透過未來可能大幅升值的股權激勵，可以促進員工樂於工作、接受挑戰，而且讓人自發性的完成各種任務。

然而企業的理想與使命，必須是正面的，或至少不能是非常負面的，要是企業遊走法律邊緣，甚至出現任何違法亂紀的行為舉措，一旦被監管單位盯上，公司可能在一夕之間變得一文不值，投資者將血本無歸。

有人形容創業就像攀爬聖母峰，過程充滿不確定性與危險，稍一失足就難以再起。也有人形容創業是在開F1賽車，既不能太急躁也不能反應太慢，不能開太快也不能開太慢，一切都要視當下狀況進行動態的調整，因此，能夠成為百裡挑一，甚至是萬中選一的企業，絕對不是單純運氣好，這些團隊一定是靠著無比的堅毅以及良好的執行力，才能有所成就。

彼得提爾的過往事蹟不必多談，他的投資眼光肯定優於常人，也是跟巴菲特一樣，採取集中投資的風格。而他認為新創企業最重要的除了使命感，不可或缺的就是長期主義思維，他反對大家普遍所信奉的「把每一天當成最後一天來過」，而是強調，應該把「每一天活得彷彿你會永遠活著」，這正是長期主義的體現。

真正能夠發展為國際級的企業，一定要有長期思維，也要有始終如一的使命感，加上可靠的管理層以及可持續的商業模式，當然還要有一些機運，能夠在適當時機順勢的高速發展，很多公司的商業模式不錯，但是誕生的太早（市場不明）或是太晚（競爭激烈），以至於沒有辦法把握到絕佳的良機，一舉爬上世界巔峰，因此投資這些早期的企業，一定要關注有沒有強烈的競爭，以及夠大的市場，一個壟斷而有很大潛在市場的企業，就有可能在早期展現出帝王之相。

我想我們可以從查理蒙格的經典名言「反過來想，總是反過來想」，來思考這個狀況，所以應該把問題改成，為什麼其他地區難以出現世界級企業？其實答案很好理解，以歐洲的體制來說，雖然歐洲也號稱鼓勵創新的思維，但是對資本家較不友善，除了高稅率之外，還有相對多數非歐洲國家而言，對勞工極為有利的勞動法律，勞工依法享有很多優渥的福利，當然這些福利都會提高公司的營運成本，雖然對勞工是件好事，但是新創事業往往都會比較辛苦，經常要縮衣節食，如果要負擔優渥的員工福利，犧牲的就是早期股東的回報。再者，歐洲公司監管相對嚴格很多，公司的董事會之上還會設立監事會，雖然美國也有，但歐洲公司的監事會權力很大，如果管理層與監事會目標落差過大，甚至會被強制離開公司，而美國公司通常沒有這個問題，只要持股佔多數，管理層永遠有最大的話語權，只要不做出違法有違常理的行為，就可以做長期的打算，不會被外部的噪音影響，甚至被迫下台。

而東南亞或是非洲等地，由於還有許多的政治因素與歷史文化遺毒，很難完全轉向資本主義發展經濟，這些地區中除了許多國家對於種族、性別等普世價值還有很多的進步空間之外，有些國家人民貧富差距過大，而有些國家還維持著貴族與平民的分化體系，在種種紛爭與問題的干擾下，就沒有足夠多的中產階級來消費與製造商品，難以促成良性的經濟流動，這樣的社會體系要產生全球化的企業自然很不容易，在這種較為固化的體系之中，若有人懷著雄心壯志想要做大事成大業，最好的方式自然是離開當地，前往體制更完善的地方發展，尋找人才以及資金。

因此過去數十年，最有能力，最有想法的人，不約而同地都逐漸來到美國的矽谷，美國從二戰後就一直在完善社會與政治體制，雖然也有各種社會問題，如醫療保險不完善、高昂學貸等等，不過至少美國政治體制發展至今相當健全，任何一個人包含總統，都很難一意孤行的去推動對特定族群極為不利的政策，因此整個社會很難往極端的情況去發展。美國擔心的不是失敗，而是害怕不嘗試，嘗試的越多，成功的絕對數字就越多，這是大數定律，雖然偶爾也會出現一些違法騙徒，但相對之下，合理的監管以及開放的社會風氣，可以讓有遠大志向的人大展長才，造就了當今的矽谷。

投資美國確實是目前最安全的策略，有充沛的資金熱錢、極高的經濟話語權、最強的軍事實力及美元霸權，除非發生了外星人侵襲、隕石撞擊這種科幻場面，否則投資於美國企業在未來十幾年甚至數十年，將會是最明智的選擇。我相信有些人會反對我的看法，可能會拿經濟大蕭條與00～10年期間的差勁股市表現來反駁我的說法，我不否認任何一個國家或地區在幾年內，都可能比美國有更好的股市表現，但我想說的是安全穩定的政治與包容開放的社會體制，對投資而言是非常重要的前提，至少投資於美國，我不會擔心投入的錢某一天突然被無預警的凍結，或是無法提現甚至消失無蹤。我主要採取集中投資的策略，因此大盤指數的表現我並不怎麼在意，在大盤表現差勁時，還是會有部分企業擁有傑出的回報率，因此我會關注的是，我所認定的美國優勢是否持續存在，若是有那麼一天，美國大部分的優勢都消失了，我自然會往其他更適合的地區找尋投資機會，這也是我一直以來機會成本的投資思維。

僅為個人想法 不構成投資建議