摘要本報告指出,Delta Electronics 在 AI 伺服器電源和液冷系統的市場佔有率被低估,預計 2025-26 年的收入將比市場共識高出 5% 和 3%。Delta 的 AI 伺服器電源架構升級,特別是 GB300 伺服器機架和 Rubin 平台的推出,將進一步推動其收入增長。此外,液冷系統的貢獻也將成為 Delta 未來盈利的關鍵驅動力。報告重申對 Delta 的「增持」評級,並將目標價上調至 NT$535。