付費限定
根基三「高」股價連 6 漲｜2022Q3 財報分析 ( 下 )：11/11 再奪 50 億亞洲矽谷創新研發中心工程
更新於 2024/11/12閱讀時間約 11 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
根基 ( 2546 ) 11/9 公布財報 Q3 EPS 2.3 元創「單季次高」僅次於 2021Q2 的 2.67 元，前三季 4.8 元跟去年同期的 4.75 元差不多，並且 11/10 公布十月營收 14.8 億「創 23 個月新高」、前十個月營收「創歷史次高」，11/11 股價上漲 0.65 元或 1.36%，收盤 48.35 元，已經「連 6 漲」。
此外，11/11 晚間公司又重訊榮獲「亞洲·矽谷創新研發中心新建工程」 評選結果第一名，根據新聞該案金額約 50 億預計 2026 完工，根基業績再添一筆，值得高興。
以下是財報分析，將著重財報的預測性資訊並檢視上次 Q2 財報分析是否準確，藉此讓大家知道根基的未來以及本專欄文章的價值，同時感謝 349 位訂閱夥伴的支持，讓我在方格子有一席之地。
★ 相關文章：
- 根基三「高」股價連 6 漲｜2022Q3 財報分析 ( 上 ) ( 公開文 )
- 根基 Q2 財報分析｜合約負債增加、在手訂單創新高、台積電訂單助攻！？ ( Premium 付費文+編輯嚴選+高人氣 )
- 過去 17 年年化報酬率 12.8% 的好公司｜根基 2022/8/16 法說會觀察 ( 訂閱專屬 )
根基承攬關係人與非關係人工程營收佔比及毛利率一覽表
上一篇提到根基因為公司發展的緣故，生意來源分成「冠德方」與「非冠德方」兩種，而冠德又是根基母公司 ( 關係人 )，所以依財報規定要揭露關係人交易讓我們有機會一窺產品組合的樣貌。
產品組合就是毛利率好的產品要多一點、毛利率差的產品要少一點，這樣毛利與最終的 EPS 才會理想。
如下圖，財報附註七關係人交易 (三) 與關係人間之重大交易事項有揭露毛利率的資訊，它說 2022 前三季「承攬非關係人發包之工程毛利率約為 5.50%～25.18%」，而承攬「關係人毛利率為 2.03%〜4.63%」，幾乎跟 Q2 的說明一樣，很明顯承攬冠德 ( 關係人 ) 的毛利率很低。
接著看「銷售勞務予關係人」的「母公司－冠德建設」在 Q3 認列的收入為 5.37 億，而根基 Q3 合併營收為 38 億，所以本期承攬冠德的營收佔比為 14.1%。
接著把時間拉長為 2020Q1~2022Q3，列出承攬冠德和非冠德 ( 非關係人 ) 的營收與佔比並且加入毛利率，製表如下。
小結
- 2022Q3 根基承攬冠德營收佔比 14.1% 維持低檔，是好事，因為觀察這 11 季的變化可知，通常當「承攬冠德的營收佔比越低毛利率就越高」，身為投資人我們希望這種工程越少越好。
- 承攬冠德的工程毛利率為何偏低我不知道，不過根基十幾年前就切入公共工程和廠辦工程尋求產品組合的突破，練兵有成 EPS 已逐年上升擺脫 EPS 0~1 元的困境，2020 和 2021 EPS 持續創新高，2022 也有機會再創新高。
- 「承攬冠德的營收佔比越低整體毛利率就越高」這只是通常，例如 11 季內承攬冠德營收佔比最高是 2021Q2 的 37.95%，但毛利率卻也是最高 15.9%，這可能是非關係人的「產品多元」，有高科技廠房、火車站、橋樑隧道、醫院和國宅統包工程等等，毛利率區間很大 ( 5.50%～25.18% )，如果當季剛好毛利率比較好的高科技廠房多而毛利率差的醫院少，自然也能衝出高的毛利率。
★ 根基白話版年報持續公開連載：
- 原物料上漲及缺工對營造股的影響：以根基為例，如何從股東會年報找線索
- 原物料上漲及缺工對營造股的影響：以根基為例，從股東會年報找線索，白話版 ( 2 )
- 原物料上漲及缺工對營造股的影響：以根基為例，從股東會年報找線索，白話版 ( 3 )
- 原物料上漲及缺工對營造股的影響：以根基為例，從股東會年報找線索，白話版 ( 4 )
檢視承熙 Q2 的推測
❶ 根基傾向於下半年認列較多的營收，機率為 86%：今年是的
今年 7~10 月營收合計 52.85 億已經大於上半年的 50 億，所以上季的推測正確。更新季營收一覽表如下，紅字為大於 35 億者。
本文是方格子 Premium，為全站式訂閱文章，首月 1 元，如果你是會員建議也看看以下我的近期 Premium 文章，才不會浪費訂閱的辛苦錢：( 還不是 Premium 會員者歡迎加入，介紹在這裡、訂閱在這裡 )
- 欣陸在琢豐案結束後的展望｜11/2 法說會 Q&A 與 Q3 財報分析 ( 即時精選 )
- 承熙 2022 十月投資月報｜台積電大跌、套牢與禁空令
- 根基 Q2 財報分析｜合約負債增加、在手訂單創新高、台積電訂單助攻！？ ( 編輯嚴選+高人氣 )
- 承熙 2022 八月投資月報｜除權息、國安基金護盤、Q2 財報 ( 2 ) ( 高人氣 )
- 在手訂單創新高股價卻不漲怎麼辦？以營造股的根基、達欣工、建國和新亞建為例，兼論料工雙缺下各營造廠的命運 ( Top 5 )
- 這支目前三戰三勝：盤勢不好就是小賭怡情 ( 編輯嚴選 )
- 一篇 3 千字文章賺 50 元！PotatoMedia 平台可以做到，我 7 個月賺 3.2 萬總回顧 ( Top 5 )
- PotatoMedia 半年出金 3 萬新台幣全紀錄｜寫作、給愛心、留言就能賺錢，含出金教學文 ( Top 5 )
- 成也外資、敗也外資！過去一個月波段漲幅 26% 的個股
- 根基 2021 上半年 EPS 3.77 元賺很大，公司這樣說（上）
- 承熙安心投資第一大持股-根基 (2546) 2021Q3 財報更新
- 疫情影響中聯資越南研磨廠？持有的 9 千張中鋼股票如何處理？來聽公司說法
❷ 根基下半年 EPS 比上半年多？
OOOOOOO
OOOOOOO
OOOOOOO
以行動支持創作者！付費即可解鎖
本篇內容共 4582 字、0
則留言，僅發佈於承熙的個股觀察SOP你目前無法檢視以下內容，可能因為尚未登入，或沒有該房間的查看權限。
你的見面禮 Premium 閱讀權限
只剩下0 小時 0 分
1.4K會員
1.0K內容數
這裡是個集「股票投資」、「文字創作」和「享樂人生」的天地，希望承熙我自己的心得能帶給你幸福，當然包括有收入的幸福。2021/8 轉為全職投資寫作後的我，可望把相關心得統統給你知道~
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
根基 2024Q3 財報分析、2024 EPS 推估(含雲端檔案)與台積電高雄廠 P3 預計推出時間
最近發現台積電竹科竹南園區先進封裝六廠有一張使用執照出爐，承造人是根基，所以比照之前整理台積電高雄楠梓園區和南科嘉義園區的方式，把台積電最大的竹南先進封裝六廠 AP6 也整理成本文
這篇文章探討了根基和初心的重要性，提醒我們無論取得多大的成就，都不能忘記自己的根本和初心。根基為我們提供了支持和養分，使我們能在外界的風雨中堅持下去；而初心則是我們內心最深處的信念，指引著我們前進的方向。只有堅守根本和初心，我們才能真正獲得穩定和幸福的人生。
在國語文訓練中，「寫」是最困難的一件事。許多孩子的聽、說能力不錯，甚至閱讀能力也不差，但面對「寫」這件事，常有孩子直接豎起白旗，「我不會寫～」、「我想不到～」這樣痛苦的哀嚎常出現在要求孩子寫作時。一般學生的寫作練習可以交給學校老師，但如果是一個自學生，家長又可以透過哪些基礎練習來奠定孩子的寫作能力？
「千萬別讓心中的仇恨及魔鬼，而毀掉多年養育及栽培的根基」
這世界上沒有人天生就知道該怎麼當大人，父母也絕對是最難當的角色
他們的時空背景和我們不同，經歷也不同，細看父母的成長背景也是諸多的創傷
但我看到的是他們已盡量不把自身傷害帶給我們
電影中的主角要成功也必須要有人有所犧牲而鞏固
清心的父親建造合一的家
過往工作的忙碌和包袱使我在家中屢次跌倒,縱使我們都知道家的根基需要犧牲的愛來成全, 勞累和包袱使我軟弱,總是跌倒,雖然知道心靈要強壯,靠的不是自己,而是交託,那為何我如此勞累?為何看不透包袱?
提到山胡椒就讓人想起花椒悶筍的味道是人間一絕，若改成樟科屬的馬告辛激，能夠變化出什麼呢？在此之前，泰雅族人的桂竹筍是以刺蔥來調味，成為傳統食物。而以花椒來提味是出家人的用法，素食無法以肉借味，尼姑偶爾想到人間滋味卻不想辣椒太刺激，用花椒一試驚艷絕倫。
在敬拜服事中，最重要的是對真理的認識（不是音樂，音樂只是工具！），因為我們敬拜的是神。「那真正敬拜父的，要用心靈和誠實敬拜他，因為父要這樣的人敬拜他。」
*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
根基 2024Q3 財報分析、2024 EPS 推估(含雲端檔案)與台積電高雄廠 P3 預計推出時間
最近發現台積電竹科竹南園區先進封裝六廠有一張使用執照出爐，承造人是根基，所以比照之前整理台積電高雄楠梓園區和南科嘉義園區的方式，把台積電最大的竹南先進封裝六廠 AP6 也整理成本文
這篇文章探討了根基和初心的重要性，提醒我們無論取得多大的成就，都不能忘記自己的根本和初心。根基為我們提供了支持和養分，使我們能在外界的風雨中堅持下去；而初心則是我們內心最深處的信念，指引著我們前進的方向。只有堅守根本和初心，我們才能真正獲得穩定和幸福的人生。
在國語文訓練中，「寫」是最困難的一件事。許多孩子的聽、說能力不錯，甚至閱讀能力也不差，但面對「寫」這件事，常有孩子直接豎起白旗，「我不會寫～」、「我想不到～」這樣痛苦的哀嚎常出現在要求孩子寫作時。一般學生的寫作練習可以交給學校老師，但如果是一個自學生，家長又可以透過哪些基礎練習來奠定孩子的寫作能力？
「千萬別讓心中的仇恨及魔鬼，而毀掉多年養育及栽培的根基」
這世界上沒有人天生就知道該怎麼當大人，父母也絕對是最難當的角色
他們的時空背景和我們不同，經歷也不同，細看父母的成長背景也是諸多的創傷
但我看到的是他們已盡量不把自身傷害帶給我們
電影中的主角要成功也必須要有人有所犧牲而鞏固
清心的父親建造合一的家
過往工作的忙碌和包袱使我在家中屢次跌倒,縱使我們都知道家的根基需要犧牲的愛來成全, 勞累和包袱使我軟弱,總是跌倒,雖然知道心靈要強壯,靠的不是自己,而是交託,那為何我如此勞累?為何看不透包袱?
提到山胡椒就讓人想起花椒悶筍的味道是人間一絕，若改成樟科屬的馬告辛激，能夠變化出什麼呢？在此之前，泰雅族人的桂竹筍是以刺蔥來調味，成為傳統食物。而以花椒來提味是出家人的用法，素食無法以肉借味，尼姑偶爾想到人間滋味卻不想辣椒太刺激，用花椒一試驚艷絕倫。
在敬拜服事中，最重要的是對真理的認識（不是音樂，音樂只是工具！），因為我們敬拜的是神。「那真正敬拜父的，要用心靈和誠實敬拜他，因為父要這樣的人敬拜他。」