精華重點
- 台積電法說會全面解析：毛利率 59.5%（預期 60%）、EPS 17.44（預期 18）小 miss 因高期待賭盤，但 3nm 佔比 23%、HPC 57%、資本支出上修至 400-420 億，巧虎強調「絕對好數字」，短期回檔僅 IV crush 情緒。
- AI 審慎語氣深層原因：NVIDIA 2021 樂觀後 2022 砍單，台積電避談「缺 10 年」式狂言，HPC QoQ 0% 因 SHR 墊高前 Q 與產能全滿，長期 KG 40% 成長不變。
- 記憶體缺貨新催化：OpenAI 推色情內容驅動 Token 消耗暴增，網路流量大象效應如 VR 滲透，DRAM 第三四季缺貨 Solid 至明年一二季，NAND 中長期大故事。
- 存儲報價高原期預測：消費級 NAND 下 Q 漲價，組電腦建議先卡位，結構變維持一兩季，巧虎持股雙押不分高下，報價停久因擴廠與需求賽跑。
- 特規品與周邊機會：標準品漲最猛，特規跟漲幅度小但轉嫁成本，連假回檔洗部位後往設備、次限漏網魚橫向探勘，半年後回頭最強即營收獲利噴最兇。
- 題材股操作心法：無參考用技術回檔 15% 除本金，剩放飛；有報價盯拉平崩，觀訂單驗證，基本面放大後拉技術回避過山車。
- 加槓桿與心態啟發：5-6% 利率視水位加碼，避雨天收傘斷頭；育兒如投資，低潮「密地掛崗」縮龜殼，心理健康優先，過程驚喜勝結果。
- 上游蔓延潛力：矽晶圓邏輯 5 成、記憶 3 成，Non-AI 復甦車用起才缺，短期庫存健康但題材噴機會大。
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事前聲明：
我先說明我的筆記製作流程：
在YT下載 >> 生成逐字稿 >> 利用 AI 整理條列式筆記 >> 人工整理
由於股癌逐字稿在方格子平台全數被檢舉下架，未來不會再有逐字稿放在方格子，訂閱制服務以已經被平台取消，如果有訂閱過的朋友還需要逐字稿，或是想知道怎麼自行製作的方式，可以寫信給我
kevinmalamute612@gmail.com
如果真的有逐字稿需求，並且沒有訂閱過的朋友，可以前往下方連結進行委託製作
https://kevinamalamutestudio.com/shop/
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這是我固定每週會做的筆記，稍微紀錄有哪些投資事情可以紀錄，如果想要更清楚的資訊建議來是去聽癌大的Podcast，我只是想要透過整理資料，找到能夠跟我討論相關議題的股友們，想要結交朋友先給一點貢獻，這就是我整理後決定分享筆記的原因：
我只是個菜雞，歡迎諸位前輩大家給我指教：
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我會將筆記都放到下列付費專題中，目前只要餵食馬拉穆每個月 30元的罐罐，就可以看到飽，自己的罐罐自己賺，請各位愛心餵食
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目錄
- 生活分享：育兒心得與心態調整
- 諾亞事件：情緒爆發、道歉反思與副作用
- 教育平衡：不打不溺愛的原則與實戰應用
- 世代傳承：避免重蹈爸媽覆轍的世代循環
- 市場分析：台積電法說會與 AI 動態
- 盤勢：法說會數字細節與市場反應解析
- 策略：審慎規劃避開庫存調整與砍單風險
- 族群：HPC 成長 0% 背後多重因素拆解
- 美股：NVIDIA 等玩家歷史砍單教訓與影響
- 題材：AI 伺服器、先進製程佔比與車用脈絡
- 風險：匯率波動、短期 IV crush 與情緒處理
- 投資熱點：記憶體缺貨與存儲革命
- 盤勢：DRAM NAND 報價走勢與產業結構變化
- 策略：中長期押注需求曲線拉陡與卡位時機
- 族群：標準品 vs 特規品漲勢差異與周邊機會
- 美股：OpenAI 色情內容催化與巨頭包袱解鎖
- CPO：無（原文未提）
- 題材：VR 色情驅動、Token 消耗與供應鏈蔓延
- 風險：週期循環想像錯、擴廠緩衝與上游蔓延
- Q&A 投資啟發：題材股操作、心態與槓桿邏輯
- 核能概念股：無基本面題材股的技術面處理策略
- 加槓桿邏輯：利率利差 vs 報酬率、維持率考量
- 矽晶圓漲價：上游蔓延可能性與庫存健康觀察
生活分享：育兒心得與心態調整
諾亞事件：情緒爆發、道歉反思與副作用
- [01:03-01:24] 大兒子諾亞教會新題目：壞一天上車就哭，高興見爸媽卻情緒堆疊爆發，小朋友腦袋未發育完全，不知如何釋放太久未被接下課的思念。
- [01:24-01:45] 媽媽安慰反 trigger，想吃麵麵卻被提冰淇淋，荒謬怒火：「為何問我冰淇淋？你自己想吃就說！」小朋友邏輯超現實但真實。
- [01:45-02:07] 爸爸聲音敏感受不了，義正言辭喝止「小朋友怎麼可一直哭」，有效忍淚但眼神委屈狠勁，忍耐訊號像以後推輪椅下山。
- [02:07-02:29] 下車立刻抱抱道歉，承認不該兇，原則反省：教兒子情緒用講不哭，自己卻沒先問為何哭，直接兇違背溝通教育。
- [02:29-02:49] 諾亞狠勁回「爸爸沒關係我原諒你，但下次兇我就跟圓裙、鼓鼓、Choco 玩，他們不兇」，直男心碎，目標藉養兒重活童年變朋友。
- [02:49-03:10] 事件提醒手段有效副作用大：肝巴掌安靜但毀關係，兒子記仇表達已幸運，怕不說記心裡長大不理你。
- [03:10-03:31] 世代小過警告：爸媽當年一巴掌覺得OK，我們兇一下兒子就畫記號，無心之舉如時空黑奴，理解但需修正。
教育平衡：不打不溺愛的原則與實戰應用
- [02:07-02:29] 基本不打小孩，海外兇打直接警察帶走（如韓國新聞、歐洲飛機），文明象徵：孩子是人非紓壓管道，言語暴力報警等級。
- [02:49-03:10] 反感全溝通家長：造成麻煩還「尊重情緒慢慢講」，老婆雷到覺得煩，抓平衡：立即危險嚇唬，其他用講。
- [03:31-03:52] 壞一天哭鬧一連串，媽媽討好無用反爆發，情緒釋放：太久未接下課堆積，理論開心卻直接哭。
- [03:52-04:13] 爸爸喝止後道歉，諾亞表達換人玩，實戰啟發：聲音敏感如諾亞出身，腦構造問題非 asshole，但需自省。
- [04:13-04:34] 哭態忍住眼神不爽，有效但副作用：小時候被打安靜但創傷，討好爸媽非真朋友，我們這代修復。
- [04:34-04:55] 抱抱時兒子狠勁嚇爸，投資心態：養兒如持股，細節努力避免重蹈，過程建健康關係。
世代傳承：避免重蹈爸媽覆轍的世代循環
- [04:55-05:17] 上一輩權威式讓長大後緊張冒冷汗，創傷反應：爸媽聲音觸發不適，我們想建朋友關係見弦思義自省。
- [05:17-05:37] 爸媽當年給巴掌隔壁皮帶，我們兇兒子就記仇，一代傳一代：感受相同，爸可能想「我沒抓你田裡工作你反應大」。
- [05:37-05:58] 手段立竿見影但副作用承擔不起，四個魔陣後勤：被打還愛爸媽但不健康，討好感覺毀童年。
- [05:58-06:20] 後悔受不了直接兇，道歉後兒子表達，表達幸運：怕不說記心，長大不互動。
- [06:20-06:40] 原則：情緒用講不兇哭，自己違背，自省：問多次為何哭無回應，仍不該兇。
- [06:40-07:01] 目標重活童年好朋友，無心兇讓兒子畫警告，提醒軟仔：日常別用兇，危險事 OK 但腦發育差情緒控弱。
- [07:01-07:23] 世界重複：爸媽嘴我們草莓，我們嘴 Z TikTok 洗腦，循環：相較爸沒打已進步但兒子視同樣。
市場分析：台積電法說會與 AI 動態
盤勢：法說會數字細節與市場反應解析
- [09:51-10:11] 市場流傳小作文猜毛利率 60%、EPS 18，實際 59.5% 與 17.44 小 miss，好成績：高期待賭盤導致回跌，非基本面問題。
- [10:11-10:33] 短期現象：CALL PUT IV 拉高後 crush，市場仔賭突破整數關，無傷大雅：護國神山健康，資金等毛利率突破。
- [10:33-10:53] 過往毛利率 53% 以上漸衝，衝 60 法人愛看 margin，資金衝進：小 miss 差一點點，情緒處理正常。
- [10:53-11:14] 營收佔比細節：3nm 23%、5nm 37%、7nm 14%，先進平台主導：HPC 57%、手機 30%、物聯網 5%、車用 5%、消費 1%、其他 2%。
- [11:14-11:34] 毛利率優預期：匯率預估 29% 變 29.91%，電子鏈利多：台幣扁回快，嚇到本以為強勢持續。
- [11:34-11:56] 資本支出上修 400-420 億（原 380-420 億），優市場預期：AI 直逼回升，有些人抓小問題但整體不錯。
- [11:56-12:16] AI 非常好但規劃審慎，非記憶體老闆狂言：邏輯製程小心穩健，避談「好到麻煩」。
