貿聯-KY（3665 TT）：多重成長動能尚未反映於股價，目標價調升至新台幣 2,245 元
貿聯-KY（3665 TT）目前的股價尚未充分反映其多項長期成長潛力。我們將其 12 個月目標價從新台幣 2,110 元上調至 2,245 元，若以 3 月 2 日的收盤價 1,505 元計算，潛在上漲空間高達 49.2%。我們預期在 2025 年第四季財報發佈後，市場將開啟一波每股盈餘（EPS）的上修趨勢，並重申其「買進」評等。
付費限定
外資國泰大和DW看3665貿聯-KY多重成長動能尚未反映於股價，目標價調升至新台幣 2,245 元
投資理財內容聲明
以行動支持創作者！付費即可解鎖
本篇內容共 1145 字、0
則留言，僅發佈於投行觀點你目前無法檢視以下內容，可能因為尚未登入，或沒有該房間的查看權限。
留言
分析師的市場觀點
356會員
1.7K內容數
現職全台最大銀行擔任AI/科技股供應鏈投資分析師。
很高興能夠成為你實踐財富自由的第一步，歡迎瀏覽進階訂閱方案
原價每天不到5元，CP值最高，超越報紙資訊的法人投行分析。
精簡快速分享投行法人研究及操盤思維
希望能讓你我用最少時間、精力、資金洞察近期金融市場的變化與重點分享。
分析師的市場觀點的其他內容
2026/03/04
聯亞 (3081.TWO)：矽光子與產品組合升級帶動成長；目標價調升至 1,603 元；評等買進
我們看好聯亞未來的季度成長，預計 2026 年第一季營收將達到新台幣 8.05 億元，季增 25%。公司 2026 年 1 月營收達 2.71 億元，年增 123%，優於我們預期 15%，這主要歸功於
2026/03/04
聯亞 (3081.TWO)：矽光子與產品組合升級帶動成長；目標價調升至 1,603 元；評等買進
我們看好聯亞未來的季度成長，預計 2026 年第一季營收將達到新台幣 8.05 億元，季增 25%。公司 2026 年 1 月營收達 2.71 億元，年增 123%，優於我們預期 15%，這主要歸功於
2026/03/04
散熱解決方案：未來月度展望與催化劑預覽
2025 年第四季財報發佈及分析師會議將於未來兩週內舉行。我們預期市場對 2026 年的前景展望，以及下一代 GPU/AI ASIC 平台的液冷設計變更，將成為驅動股價的關鍵催化劑。建議維持對奇鋐（AVC）與富世達（Fositek）的「加碼（Overweig
2026/03/04
散熱解決方案：未來月度展望與催化劑預覽
2025 年第四季財報發佈及分析師會議將於未來兩週內舉行。我們預期市場對 2026 年的前景展望，以及下一代 GPU/AI ASIC 平台的液冷設計變更，將成為驅動股價的關鍵催化劑。建議維持對奇鋐（AVC）與富世達（Fositek）的「加碼（Overweig
2026/03/04
我們針對 AI 伺服器與 PC 供應鏈中涵蓋的 10 家公司進行了未來三個月的營收預測，並更新對奇鋐 (AVC)、和碩 (Pegatron)、仁寶 (Compal)、英業達 (Inventec) 與緯創 (Wistron) 的財務預估。
綜觀整體供應鏈，我們對以下幾點抱持正面看法：
蘋果供應鏈：
2026/03/04
我們針對 AI 伺服器與 PC 供應鏈中涵蓋的 10 家公司進行了未來三個月的營收預測，並更新對奇鋐 (AVC)、和碩 (Pegatron)、仁寶 (Compal)、英業達 (Inventec) 與緯創 (Wistron) 的財務預估。
綜觀整體供應鏈，我們對以下幾點抱持正面看法：
蘋果供應鏈：
你可能也想看
賽勒布倫尼科夫以流亡處境回望蘇聯電影導演帕拉贊諾夫的舞台作品，以十段寓言式殘篇，重新拼貼記憶、暴力與美學，並將審查、政治犯、戰爭陰影與「形式即政治」的劇場傳統推到台前。本文聚焦於《傳奇：帕拉贊諾夫的十段殘篇》的舞台美術、音樂與多重扮演策略，嘗試解析極權底下不可言說之事，將如何成為可被觀看的公共發聲。
賽勒布倫尼科夫以流亡處境回望蘇聯電影導演帕拉贊諾夫的舞台作品，以十段寓言式殘篇，重新拼貼記憶、暴力與美學，並將審查、政治犯、戰爭陰影與「形式即政治」的劇場傳統推到台前。本文聚焦於《傳奇：帕拉贊諾夫的十段殘篇》的舞台美術、音樂與多重扮演策略，嘗試解析極權底下不可言說之事，將如何成為可被觀看的公共發聲。
柏林劇團在 2026 北藝嚴選，再次帶來由布萊希特改編的經典劇目《三便士歌劇》（The Threepenny Opera），導演巴里・柯斯基以舞台結構與舞台調度，重新向「疏離」進行提問。本文將從觀眾慾望作為戲劇內核，藉由沉浸與疏離的辯證，解析此作如何再次照見觀眾自身的位置。
柏林劇團在 2026 北藝嚴選，再次帶來由布萊希特改編的經典劇目《三便士歌劇》（The Threepenny Opera），導演巴里・柯斯基以舞台結構與舞台調度，重新向「疏離」進行提問。本文將從觀眾慾望作為戲劇內核，藉由沉浸與疏離的辯證，解析此作如何再次照見觀眾自身的位置。
本文深入解析臺灣劇團「晃晃跨幅町」對易卜生經典劇作《海妲．蓋柏樂》的詮釋，從劇本歷史、聲響與舞臺設計，到演員的主體創作方法，探討此版本如何讓經典劇作在當代劇場語境下煥發新生，滿足現代觀眾的觀看慾望。
本文深入解析臺灣劇團「晃晃跨幅町」對易卜生經典劇作《海妲．蓋柏樂》的詮釋，從劇本歷史、聲響與舞臺設計，到演員的主體創作方法，探討此版本如何讓經典劇作在當代劇場語境下煥發新生，滿足現代觀眾的觀看慾望。
《轉轉生》為奈及利亞編舞家庫德斯．奧尼奎庫與 Q 舞團創作的當代舞蹈作品，融合舞蹈、音樂、時尚和視覺藝術，透過身體、服裝與群舞結構，回應殖民歷史、城市經驗與祖靈記憶的交錯。本文將從服裝設計、身體語彙與「輪迴」的「誕生—死亡—重生」結構出發，分析《轉轉生》如何以當代目光，形塑去殖民視角的奈及利亞歷史。
《轉轉生》為奈及利亞編舞家庫德斯．奧尼奎庫與 Q 舞團創作的當代舞蹈作品，融合舞蹈、音樂、時尚和視覺藝術，透過身體、服裝與群舞結構，回應殖民歷史、城市經驗與祖靈記憶的交錯。本文將從服裝設計、身體語彙與「輪迴」的「誕生—死亡—重生」結構出發，分析《轉轉生》如何以當代目光，形塑去殖民視角的奈及利亞歷史。
「價值投資」專欄每月分享至少 4 篇文章介紹優質公司，內容並未對證券價值進行分析，還請各位依據自身狀況作出交易決策。專欄訂閱費用每月 99元，歡迎訂閱支持我。
每年 $999 訂閱方案 價值投資 - 基本面研究 X 法人最新財測的方案｜方格子 vocus
每月 $99 訂閱方案 價值投資 - 基
「價值投資」專欄每月分享至少 4 篇文章介紹優質公司，內容並未對證券價值進行分析，還請各位依據自身狀況作出交易決策。專欄訂閱費用每月 99元，歡迎訂閱支持我。
每年 $999 訂閱方案 價值投資 - 基本面研究 X 法人最新財測的方案｜方格子 vocus
每月 $99 訂閱方案 價值投資 - 基
深入解析貿聯-KY (3665) 在 NVIDIA Rubin 架構下的投資機會。本文破解市場對「去線化」的恐慌，揭秘為何單機櫃電力 ASP 提升 50%-70% 將成為最強動能，並展望 2026 年 CPO 與液冷布局下的估值重構潛力。
深入解析貿聯-KY (3665) 在 NVIDIA Rubin 架構下的投資機會。本文破解市場對「去線化」的恐慌，揭秘為何單機櫃電力 ASP 提升 50%-70% 將成為最強動能，並展望 2026 年 CPO 與液冷布局下的估值重構潛力。
關鍵字： HPC高速運算、AEC主動式電纜、Busbar匯流排、2026Q1營運創高、NVIDIA Rubin架構、電源傳輸獲利核心
摘要： 法人研究指出，該公司在2025年第四季營收表現優於預期，主要受惠於HPC業務佔比顯著提升，抵銷了其他業務的平淡表現。展望2026年，AI伺服器互連需求將帶動
關鍵字： HPC高速運算、AEC主動式電纜、Busbar匯流排、2026Q1營運創高、NVIDIA Rubin架構、電源傳輸獲利核心
摘要： 法人研究指出，該公司在2025年第四季營收表現優於預期，主要受惠於HPC業務佔比顯著提升，抵銷了其他業務的平淡表現。展望2026年，AI伺服器互連需求將帶動
關鍵字：HPC 結構性成長、2026Q1 淡季不淡、Vera Rubin 伺服器、Power Whip、2026 獲利上修、Busbar
報告摘要
貿聯-KY（3665.TT）於 2025 年第四季繳出亮眼成績單，受惠於 HPC 高效能運算業務強勁動能，單季營收創高並顯著優於市場預期。儘管近期市
關鍵字：HPC 結構性成長、2026Q1 淡季不淡、Vera Rubin 伺服器、Power Whip、2026 獲利上修、Busbar
報告摘要
貿聯-KY（3665.TT）於 2025 年第四季繳出亮眼成績單，受惠於 HPC 高效能運算業務強勁動能，單季營收創高並顯著優於市場預期。儘管近期市
10月29日貿聯-KY股價創下歷史新高(1460元)後回落，短線跌破五日線，投信連續三日賣超，主力是出貨還是調節？
目前公司第五次海外可轉債（ECB5）已幾乎全數轉換完畢且公司公告贖回；
第六次海外可轉債（ECB6）預計將於 12月23日 開始轉換，轉換價為 1423.5元。
目
10月29日貿聯-KY股價創下歷史新高(1460元)後回落，短線跌破五日線，投信連續三日賣超，主力是出貨還是調節？
目前公司第五次海外可轉債（ECB5）已幾乎全數轉換完畢且公司公告贖回；
第六次海外可轉債（ECB6）預計將於 12月23日 開始轉換，轉換價為 1423.5元。
目
市場可能仍以傳統連接器框架評估貿聯，低估其憑藉與Credo在主動式電纜(AEC)的獨家供應地位，所引發的結構性毛利率躍升。這是一場由AI驅動的根本性轉型，而非週期性復甦，貿聯在AI基礎設施中的關鍵角色正被重塑。
市場可能仍以傳統連接器框架評估貿聯，低估其憑藉與Credo在主動式電纜(AEC)的獨家供應地位，所引發的結構性毛利率躍升。這是一場由AI驅動的根本性轉型，而非週期性復甦，貿聯在AI基礎設施中的關鍵角色正被重塑。
🔎 背景
(1) 貿聯-KY成立於2000年，總部位於加州矽谷，是全球連接線束解決方案的領導廠商。
(2) 公司產品應用範疇廣泛，包括工業、車用、資訊科技、電器及其他類別，共計34個生產基地，業務遍布歐、亞、美洲。
(3) 近期通過併購Easys及Cable Connection，增強了在半
🔎 背景
(1) 貿聯-KY成立於2000年，總部位於加州矽谷，是全球連接線束解決方案的領導廠商。
(2) 公司產品應用範疇廣泛，包括工業、車用、資訊科技、電器及其他類別，共計34個生產基地，業務遍布歐、亞、美洲。
(3) 近期通過併購Easys及Cable Connection，增強了在半
電動車概念股~貿聯(3665)
589團隊
一、產業分析
我們今天要講的是最近很夯的電動車，從2022年來看全球的能源車銷售量已經達到了1,065萬輛，在2022年整體經濟呈現衰退，整個股市是從上往下時候，但電動車的年增長率可以高達63%，純電動車的銷售量成長68%左右，從圖一中可以看到新能源
電動車概念股~貿聯(3665)
589團隊
一、產業分析
我們今天要講的是最近很夯的電動車，從2022年來看全球的能源車銷售量已經達到了1,065萬輛，在2022年整體經濟呈現衰退，整個股市是從上往下時候，但電動車的年增長率可以高達63%，純電動車的銷售量成長68%左右，從圖一中可以看到新能源