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2025 年第三季預覽：預期毛利率穩健；第四季展望較為平淡，但 2026 年第一季將迎來更強勁反彈
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2025/10/21
聯亞（3081.TWO）：矽光子產能提升將推動 2025 年第四季成長； 生產規模擴大將帶來更好的盈利能力；評級：買進
2025 年 10 月 19 日 | 晚間 8:40 香港時間
聯亞 9 月營收持續成長，年增 69%（月增 1%）至新台幣 1.86 億元，受惠於 800G 矽光子（SiPh
2025/10/21
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2025 年開放運算計畫（OCP）最新 MGX 生態系供應商名單
在 2025 年的開放運算計畫（OCP）中，最新的 MGX 生態系供應商名單已更新。我們理解這份名單是 NVIDIA 提供的參考供應商列表，並不代表這些公司已直接獲得專案訂單。與三月份提供的名單相比，我們在此摘要幾個值得注意的變化：
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將大立光評級下調至「中性」，並降低目標價
鑑於 2025 年第三季毛利率低於預期，且營收可能在十月達到高峰，我們將大立光的評級下調至「中性」，新的目標價為新台幣 2,500 元。
重點摘要
由於十月營收可能為 2025 年的高峰，我們預期從此角度來看，上漲空間有限。第三季毛利率下降至 47
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本文整理了台灣股票電子產業2024年5月份最新營收概況，本內除了相關個股營收概況外，更包含了個不同產業整理分析，同時整理過去可轉債競拍相關個股之整理分析，文章中還提供了excel檔案給有興趣自行研究的投資人。
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Q1營收是2024年最低時期，因折舊、營業費用等因素，Q1 EPS為1.48元(本業EPS僅有0.61元，業外有0.87元)。Q1庫存進入『回補庫存』狀態，與2023.Q4相比提升20%，可視為Q2的出貨高峰期的先行指標。大戶比例從四月分開始有持續建倉(從72％上升到74%)，迎合Q2的營收高峰期。
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以下為5月陸陸續續撰寫，故些許資訊有延後或錯誤，請見諒
有默契了吧，都是我自己的碎碎念紀錄，所以沒有任何投資建議
大成
大成第一季EPS為1元，相較去年的0.9成長了11%
毛利率 14.24%
營業利益率 4.93%
淨利率 4.4%
看起來相對去年大成今年的狀況好蠻多的，跟第四季的
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筆記-財經皓角-24.04.30
*半導體的成長週期，目前沒有太大改變。
*這周大概會有50%的標普500企業財報公告完成，
市場原先預估今年EPS 216元，目前提升到240元，如果給中性偏樂觀的PE 21-22倍，標普500今年要守穩在5000點以上的機率高。
-- 24Q1年成長6%，
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1.加權指數：20294.45（+0.73%），哎呦，有那個企圖喔。
2.櫃檯指數：252.11（+0.6%），除了整理還是整理。
上市昨日漲幅前三：
其他電子
居家生活
油電燃氣
今日上市漲幅前三：
半導體
油電燃氣
電腦週邊
上櫃昨日漲幅前三：
文化創意
建材
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摘要重點
1.1Q24 為全年低點，之後營收與庫存改善狀況一季比一季好，全年營收將優於 2023 年，2024 年為新產品進入市場的階段。
2.ESL 能見度大於電子閱讀器。
3.4Q24~1Q25 量產下一代 H5，H6 將在明年開始興建。
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#瑞祺電通
可以依照簡單的預期本益比開始規劃滿足
2021年都可以最少有30~34倍的本益比估值
預期能先恢復到原本的水準5~5.5元的話可以先看到第一階段150~165元
再來就是2025~2026年預期的階段至少要確認長單效應可以有6元以上的獲利成長
這個就是只能先用"想像
#瑞祺電通
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