本大利小，利不小
本小利大，利不大
1分鐘的理財:蔡依林與一題國寫試題的投資思考——不能只看報酬率
2023/01/15閱讀時間約 4 分鐘
投資理財內容聲明
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結果我花了約一個小時才回家，福爾摩斯見到我，咕噥道：「華生，你好像給自己製造了一些麻煩！吃的東西，你是在貝克街的南邊或北邊買的？」
「我到南邊去。那裡的麵包店一條麵包賣一便士，北邊卻要兩便士，貴得要命。同樣一條麵包，居然賣兩倍的價格。」
「可是南邊的肉店價格比較貴，不是嗎？」
「嗯，沒錯，不過火腿只貴四分之一，北邊賣十二便士，南邊賣十五便士。」
「所以我們的午餐總支出是十六便士，但是如果你到北邊買，只要十四便士。這算盤打得可真奇怪，華生，你犯了一個錯誤。」
(節錄自112年學測國寫)
以上節錄自今年(112年)學測國寫試題第一大題的文章，考題第一小題，要求說明福爾摩斯認為華生犯了什麼「錯誤」？
華生的錯誤
很明顯犯了「比例」上的錯誤!
南邊麵包一條賣1便士，北邊麵包一條賣2便士，北邊價格是南邊的2倍。雖然南邊火腿要15便士，比北邊12便士還貴，不過僅貴個1/4倍。依照華生的邏輯(2>1/4)，所以選擇到南邊購買麵包、火腿。
不過，福爾摩斯不認同華生的看法。他認為倍數上雖然是2>1/4，但是總數卻不是如此。華生到南邊購買麵包+火腿花費是16便士(1+15=16)，但到北邊買麵包+火腿卻只要14便士(2+12=14)。
華生只考慮到倍數，沒有考量到總數。
報酬率的迷思
我們很容易嘲笑故事裡頭的華生傻呼呼，卻沒有意識到自己投資時，其實就是華生!
我們可以把「倍數」當作報酬率，「總數」當作本金(加上報酬)。
如果你持有兩檔標的。其中一檔A，報酬率是100%(兩倍的上漲)，另一檔B，報酬率只有25%(僅上漲1/4倍)。你覺得哪一檔賺比較多?答案是:不一定。
如果A你只投資1元，即使報酬率是100%(兩倍的上漲)，你的本金+報酬也才2元。但如果B投資12元，即使報酬率只有25%(1/4倍的漲幅)，你的本金+報酬卻有15元。
發現祕密了嗎?A就是故事中的麵包，B是故事中的火腿。換句話說，我們投資的重點其實不在報酬率的多寡。當然不是說報酬率高不好，而是在本金不夠大時，討論本金的意義不大。
我們可以歸納出一條投資的真理:
本金夠大時，即使報酬率不高，增長的幅度也會很嚇人。同理，當本金小時，即使報酬率再高，可能作用也不大，資產增值幅度有限。例如甲有1000萬，即使放在只有1%報酬率的投資工具上，還是有10萬的獲利。相反的，乙只有1萬，即使找到300%超高報酬率的理財工具，也只能有3萬的微薄獲利，與10萬相較，可謂天差地遠。
底下是有關蔡依林選擇定存的理財報導:
出道超過20年的蔡依林，曾到世界各地演出，日積月累所賺進的錢絕對是無法想像的，但賺多賺少並不是個絕對，最重要的還是「懂不懂得守住財、會不會妥善利用每一塊錢」。自認對理財投資不是那麼專精的蔡依林，最有自信也最有安全感的理財方式就是「定存」，雖然利率相較基金、股票來的不高，但卻是最實在也最踏實的，而且看著帳戶的金額越來越多，也是相當有成就感的一件事。(2023年1月11日 週三 上午8:00 YAHOO新聞)
有網友留言說蔡依林光靠本金就不愁吃穿，這是事實。但有網友提出，定存利率太低，報酬率太差，不適合做為投資工具，我就不認同了。如果今天是市井小民的受薪階級，確實應當找定存以外的投資方式，但對蔡依林來說，她大可不必冒這個險(想想1%與300%報酬率所具備的投資風險，應該用腳毛思考都知道不同吧)，本金夠大，即使報酬率再差，還是將我們遠遠甩在身後。
投資的啟示
因此，我們可以得到以下幾個投資啟示:
- 本金比報酬率重要!
- 定存不一定不好，端看適不適合自己的財務狀況。
- 不要被股市老師的高報酬率給騙了。股市常見曬出對帳單、截圖，證明自己很會操盤。不過就如同我說的，老師們可能分散在多個標的(反正本金不高)，只要找幾隻報酬率超高的，秀給你看就好。不要傻傻上鉤!
- 分散投資或資產配置時，如果配置的比例不高，換言之本金下得不夠重，即使報酬率再豐厚，都是屁!根本不會有作用，賺不了多少錢!
各位，你們是華生，還是福爾摩斯呢？
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