為什麼只看短期獲利可能導致長期失敗？從《王道經營會計學》思考個人投資與職涯的隱形價值
在日常生活中，有人可能會發現自己每天盯著股票帳戶的漲跌，心情隨之起舞，或者在職場上只在乎下個月的薪水是否調整，卻忽略了長期的職涯發展。這種只看眼前數字的習慣，就像是一家公司只看當季的營收報表，卻忘了評估未來的競爭力。
近期閱讀了由時報出版社所出版，宏碁集團創辦人施振榮與台大會計系教授劉順仁合著的《王道經營會計學》，書中探討的觀念或許能為我們提供一個全新的視角。這本書雖然是談企業經營，但其中的核心邏輯，對於個人理財與生涯規劃，同樣具有極高的參考價值。
王道思維與永續經營的關聯
所謂的「王道」，在許多人的印象中可能與帝王統治有關，但在這本書的架構下，它談論的其實是「永續經營」的思維。施振榮先生提出的王道哲學，與劉順仁教授的管理會計相結合，形成了一套既有策略高度又能落實執行的系統。
這套系統強調經營者不能只看眼前的利益，而需要照顧到所有相關利益者的需求，這對於追求長期資產增長的投資人來說，或許是一個值得深思的觀念。
書中提到王道思維有三個核心支柱：同理心、真實誠信與當責。這三個概念如果轉換到個人投資領域，或許可以解釋為：理解市場波動與經濟週期的本質（同理心）、誠實面對自己的風險承受度與財務狀況（真實誠信），以及為自己的投資決策負起完全的責任（當責）。
許多投資人之所以在股市中受傷，往往是因為缺乏這三種心態，例如過度自信而忽視風險，或是虧損時怪罪市場環境。若能將這些企業經營的哲學內化為個人的投資準則，或許能幫助我們在動盪的市場中走得更遠。
此外，書中特別強調策略（大腦）與會計（手腳）必須協調。對個人而言，這意味著我們不僅要有「想要財富自由」的願景，更需要透過記帳、資產負債表的檢視，來具體衡量我們距離目標還有多遠。
沒有數字管理的願景只是空想，而沒有願景的數字管理則可能流於瑣碎。這本書試圖告訴讀者，透過理性的數字框架來實踐感性的哲學理念，是達成永續目標的有效途徑。
六面向價值論：看見看不見的資產
這本書提出了一個非常具體的評估工具，稱為「六面向價值」理論，這也是整本書最精華的部分之一。一般傳統會計報表只能呈現「有形、直接、現在」的價值，例如公司的現金流或廠房設備。
然而，真正決定一家企業能否存活超過十年的關鍵，往往在於那些「無形、間接、未來」的價值，例如品牌聲譽、人才培育或研發能力。這提醒了我們，過度關注短期可見的數字，可能會讓我們忽略了更重要的長期隱形資產。
如果將這個概念應用在個人理財上，我們或許會發現類似的盲點。許多人可能只關注每個月的薪資收入（有形、現在），卻忽略了持續進修帶來的技能提升（無形、未來），或是因為過度加班賺錢而犧牲了健康（隱形資產的減損）。
在投資上，這也解釋了為什麼有些高殖利率的股票，其股價卻長期下跌。因為這些公司可能為了配發高額現金股利（顯性價值），而犧牲了未來的研發投入或成長動能（隱性價值）。
指數化投資的理念，其實也與這個六面向價值論不謀而合。當我們投資於追蹤大盤的 ETF 時，我們看重的是整體經濟長期的成長潛力（未來價值），而不僅僅是單一個股短期的股價爆發力（現在價值）。
透過分散投資，我們或許放棄了一夜致富的機會，但卻累積了長期複利的基礎。這種將眼光放遠，重視「無形」與「未來」資產的思維，正是建立穩健財務護城河的關鍵。
以數據實踐同理心的商業智慧
書中另一個有趣的觀點是關於如何用會計數據來實踐「同理心」。一般人可能認為同理心是一種抽象的情感，難以量化。
但書中舉了亞馬遜（Amazon）與沃爾瑪（Walmart）為例，說明這些成功的企業如何透過龐大的數據分析，精準地抓到消費者的痛點。當企業能夠利用數據量化客戶的不便或需求，並據此改進服務時，這就是將抽象的「同感」轉化為具體的商業價值。
對於投資人來說，這或許提供了一個分析公司護城河的角度。當我們在評估一家企業的投資價值時，除了看它的 EPS（每股盈餘），或許更應該觀察這家公司是否具備利用數據解決客戶問題的能力。
一家能夠持續透過數據優化服務、展現對客戶同理心的公司，通常比較有機會在激烈的市場競爭中存活下來。反之，若一家公司只專注於銷售產品，卻對客戶的使用體驗漠不關心，其長期競爭力可能值得懷疑。
同時，這也提醒個人投資者在面對市場時需要具備「同理心」。這裡的同理心指的是理解市場的運作邏輯與其他參與者的心態。市場並非總是理性的，它充滿了恐懼與貪婪。
如果我們能夠透過歷史數據（例如 S&P 500 的長期報酬率與波動性），理解市場下跌是常態而非異常，我們就比較能在恐慌發生時保持冷靜。這種基於數據的理解，能幫助我們避免在市場低點時因為情緒恐慌而殺低出場。
從台積電看人才與當責制度
《王道經營會計學》特別邀請了台積電資深副總何麗梅撰寫專章，分享台積電如何透過制度培養人才。在傳統會計觀念中，人事支出往往被視為一種「費用」或「成本」，經營者通常會想辦法降低成本。
但在王道經營的架構下，人才被視為創造未來價值的源頭，是一種需要長期維護與投入的「資產」。這種思維的轉換，對於企業能否從代工製造升級為價值創造，具有決定性的影響。
這章節中提到的「當責」（Accountability）概念，對於個人職涯發展與投資心態同樣至關重要。當責不僅僅是把事情做完，而是要把達成最終成果視為自己的責任。
在投資領域，這意味著我們不能將虧損的責任推給理財專員、政府政策或是運氣不好。一個具備當責心態的投資人，會主動去了解自己持有的金融商品，會定期檢視資產配置是否偏離目標，並為所有的決策後果負責。
從職涯規劃的角度來看，把自己當作一家公司來經營（Me, Inc.），我們對於自己的教育與訓練投入，就不應該被視為浪費時間或金錢，而是提升「無形資產」的必要投資。
就像台積電透過績效制度將員工轉化為企業的將才，我們也需要透過持續的學習與自我要求，提升自己在職場上的不可替代性。這種將自己視為資產並持續投資的態度，或許比單純追求薪資數字的增長，更能確保長期的職涯安全。
人工智慧時代的價值判斷
隨著 AI 技術的飛速發展，許多人擔心自己的工作會被取代，書中也探討了 AI 在經營會計中的角色。雖然 AI 運算速度極快，能夠處理海量數據，但它缺乏價值觀與道德判斷能力。
施振榮先生認為，在 AI 時代，經營者更需要王道邏輯作為判斷準則，讓 AI 成為輔助決策的軍師，而非讓算法主導一切。人類的智慧在於如何在多方利益中取得平衡，這是目前的科技尚無法完全取代的。
這對於我們面對由演算法驅動的金融市場也有啟示。現在有許多程式交易與智能理財工具，它們能快速執行策略與回測數據。然而，投資決策最終還是回歸到人的價值判斷。
例如，一個高風險高報酬的策略在數學上可能成立，但如果它會導致投資人夜不成眠，影響生活品質與家庭關係（隱形價值的損失），那麼這或許就不是一個符合「王道」的投資決策。
書中強調的「利益平衡」概念，在投資組合管理中同樣適用。我們不需要追求每一檔股票都買在最低點、賣在最高點（這通常是不可能的），而是應該追求一個在風險與報酬之間取得平衡的配置。這種平衡不僅能保護本金，也能讓投資計畫長久執行下去。
就像企業不能「整碗捧去」而需要留利潤給供應商與員工一樣，投資人也需要理解，適度的讓利（例如透過資產配置犧牲部分潛在獲利以換取安全性），是為了降低整體風險並確保長期的生存。
避免落入短期績效的陷阱
施振榮先生與劉順仁教授在書中多次提醒，過度關注短期績效指標（如季度 EPS）容易導致企業成為「一代拳王」，曇花一現後便被市場淘汰。台灣許多企業過去習慣於代工思維，專注於降低成本與提升效率，這在早期確實帶來了成功。
然而，面對全球化的競爭與產業變遷，唯有開始重視那些看不見的隱形價值，企業才能從「製造價值的思維」進化到「創造價值的層次」。
這一點對於習慣短線操作的投資人來說，無疑是一記警鐘。許多人在股市中追逐熱門股、聽信明牌，試圖在短時間內獲取超額報酬。這種行為就像是只看短期 EPS 的企業經營者，忽略了長期風險。
相比之下，指數化投資者選擇持有整個市場，雖然短期內看起來平淡無奇，甚至可能錯過某些飆股的漲幅，但長期來看，這種策略更能享受到經濟成長的果實，並避免了因為單一公司衰敗而導致資產歸零的風險。
閱讀這本書的過程，就像是替大腦重灌了一套作業系統。它不僅教導我們如何用經營者的高度去思考長遠佈局（王道），同時也展示了如何用會計師的精準度去衡量執行成效（會計）。
在這個資訊爆炸且變動劇烈的時代，能夠同時掌握這兩種思維模式的人，或許更有機會在財富積累與職涯發展的道路上，建立起屬於自己的長期優勢。這不僅是一本管理書，更是一本關於如何在這個複雜世界中，做出明智選擇的生活指南。
而另一本書《財報就像一本故事書》，是劉順仁多年前的著作，分享財報裡的商業智慧，與如何看透數字背後的真相。
為什麼我們需要學會解讀財務報表？
許多人看到密密麻麻的財務報表可能會感到頭痛，將其視為枯燥的數字堆疊。然而，若我們將財報視為企業在商場上的戰果紀錄，這些會計科目或許就能還原經營者當下的決策智慧。
財報不僅是商業世界的通用語言，更像是檢視企業競爭力的工具。學會拆解這些數字背後的邏輯，投資人與職場工作者比較有機會看穿表象，理解一家公司真正的運作模式與風險控管手段。本文將嘗試整理財報分析的核心觀念，協助大家掌握解讀商業密碼的關鍵。
歷史案例與三大報表透露了什麼訊息？
回顧商業歷史與檢視現代企業體質，財務操作往往隱含著經營策略，而三大報表則分別代表了企業的底氣、成績單與生存命脈。
從文藝復興時期的梅迪奇家族案例可以發現，當年為了規避教會對放貸收息的禁令，他們利用匯率與貿易帳目隱藏利息，這顯示財報分析不只要看數字，更要看透背後的設計邏輯。
而在現代分析中，資產負債表能協助判斷公司是穩健還是虛胖；損益表透過毛利率揭示產品的真實競爭力；現金流量表則往往是預警黑字倒閉的關鍵。綜合觀察這三張表，或許比較能全面掌握企業的生存能力與真實價值。
現代財報分析有哪些新的評估趨勢？
隨著時代演變，企業價值的評估標準已擴展至 ESG 永續經營與 AI 科技的應用，不再僅止於傳統的財務績效。
像台積電這類世界級企業，已開始將綠色製造與人才培育融入財報敘事，這顯示外資法人可能更看重長期的永續性。同時，AI 工具雖然能極速處理數據並抓出異常，但解讀數字背後的「人心」與「策略」意圖，仍需要人類的洞察力。投資人若能善用 AI 作為輔助，並將時間專注於高層次的策略思考，或許比較能在新時代的數據洪流中站穩腳跟。
財務報表最終展現的是一種當責的態度與誠信的承諾。一家願意透明呈現財務狀況的企業，無論數據好壞，可能都更容易建立與股東及社會的信任基石。在這個資訊爆炸的時代，具備看懂財報並透視本質的能力，或許就是那把開啟財富大門的關鍵金鑰，指引我們在複雜的商業叢林中找到相對正確的方向。
博客來：https://www.books.com.tw/products/0011034936
博客來：https://www.books.com.tw/products/0011035495
