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【首席分析師追蹤報告】大量(3167)：AI背鑽製程剛需爆發，高階設備轉型觸發價值重估
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歐印前的慢熬
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你的投資焦慮，往往來自於市場的噪音。我的「慢熬」研究，希望能成為你決策時的定心丸。這不只是一個人的專欄，更是一個社群，讓我們一起，慢慢地，把事情做對。
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2026/01/14
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2026/01/14
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國巨 2025 年營收創高，確認 AI 帶動淡季不淡，鉭電容漲價與芝浦電子併購將結構性推升 2026 年毛利率至 36-37%。儘管基本面質化評分升至頂級，但股價漲幅已大，PE 逼近 25 倍歷史高位，隱含報酬率降至 6.X%。投資觀點由積極買進轉為中性持有，策略轉向獲利調節。
2026/01/14
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本報告採保守壓力測試，即便下修 2026 年 EPS 至 9.63 元，內在價值中樞仍達 211 元。目前股價已跌破溫和支撐，隱含市場過度悲觀。公司產能滿載且 V-Chip 規模全球第一，隨泰國廠投產與新產品送樣，具備極佳的不對稱報酬機會。
2026/01/14
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