張忠謀的財報管理學優秀的企業不能只有利潤高，還要看三大財務指標一文指出了三個指標，幫助我們釐清、判斷企業經營優劣時只看利潤的誤區，充分展現他長年經營企業的眼界。這次也是我首次嘗試運用「財務」的角度去看待企業經營，就隨著我的腳步一起探索這個全新的世界。
無法數量化的東西就無法管理-張忠謀
財報，就是一種量化的管理工具
企業經營三大財務關鍵指標:
1. 高品質的資產和負債
首先高估的資產及低估的負債，包含呆滯的存貨、收不回的應收、壞掉的設備，這些都是會讓人誤會為資產的「負資產」，而由於損失(負債)在很多層面實在難以估算，故在認列上容易被低估。再者，一般企業多少都會開槓桿投資，所以有負債是合情合理的，但可以觀察負債佔總資產品的比例(負債比)，若高於業界，那就是不健康的負債比。最後，資產負債表要「乾淨」，意思是沒有過多無形資產(例如:商譽)，能正確反映資產跟負債的價值，避免誤判。
2. 具備結構性的獲利能力
上一篇文章共學財務報表-初章有提到毛利不等於淨利，必須要控制營業費用，做成本的cost down，增加獲利的空間，而降低成本是有限度的，過多的「節省」很容易一不小心就變成了「壓榨」，反而弄巧成拙，員工可能也不願意待在一個小氣的工作環境。故除了節流外，自身的開源也同等重要，一定要提撥一定比例的費用來做研發，增加公司未來的整體競爭力。對企業營運來說，張忠謀認為總資產報酬率（ROA）、資本回報率（ROIC）、股東權益報酬率（ROE），企業可以根據產業與自身狀況，至少做好其中一項。
3. 有持續穩定的現金流入
穩定的現金流就像是人體中的血液，即便你有再強大的身軀，少了穩定量的血液肯定也是不能活了。我們可以看到微軟、ASUS等大企業，現金流最少也佔了20%。近期台積電持續性的高投資，致使現金流壓力漸趨沉重，所以他們直接宣布縮短收款天數，為的就是能快速的發展先進製程，也順道汰弱了體質不佳的IC設計公司，清晰市場。
培養財務思維
財務三表是一種量化、有邏輯的管理工具，初看陌生，但是如果把它帶入生活情境，或是拿來看市場上的一些變化與決策，似乎更容易理解它背後的運作關聯，加上套用過往學習的數據脈絡，我對財務三表似乎不那麼陌生了。這週雖然大家都比較忙碌，也暫停了本週的共讀，但短暫的休息也是讓自己好好整理學習內容的好契機。期待下週再跟各位分享所學到的財務思維。
