根基三「高」股價連 6 漲｜2022Q3 財報分析 ( 下 )：11/11 再奪 50 億亞洲矽谷創新研發中心工程

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根基承攬關係人與非關係人工程營收佔比及毛利率一覽表

小結

1. 2022Q3 根基承攬冠德營收佔比 14.1% 維持低檔，是好事，因為觀察這 11 季的變化可知，通常當「承攬冠德的營收佔比越低毛利率就越高」，身為投資人我們希望這種工程越少越好。
2. 承攬冠德的工程毛利率為何偏低我不知道，不過根基十幾年前就切入公共工程和廠辦工程尋求產品組合的突破，練兵有成 EPS 已逐年上升擺脫 EPS 0~1 元的困境，2020 和 2021 EPS 持續創新高，2022 也有機會再創新高。
3. 「承攬冠德的營收佔比越低整體毛利率就越高」這只是通常，例如 11 季內承攬冠德營收佔比最高是 2021Q2 的 37.95%，但毛利率卻也是最高 15.9%，這可能是非關係人的「產品多元」，有高科技廠房、火車站、橋樑隧道、醫院和國宅統包工程等等，毛利率區間很大 ( 5.50%～25.18% )，如果當季剛好毛利率比較好的高科技廠房多而毛利率差的醫院少，自然也能衝出高的毛利率。

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檢視承熙 Q2 的推測

❶ 根基傾向於下半年認列較多的營收，機率為 86%：今年是的

今年 7~10 月營收合計 52.85 億已經大於上半年的 50 億，所以上季的推測正確。更新季營收一覽表如下，紅字為大於 35 億者。

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❷ 根基下半年 EPS 比上半年多？

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