摘要
2025年1月因農曆新年假期及弱勢季節性影響，多數公司營收出現雙位數下降，但隨著更好的季節性和新產品（如AI伺服器、VGA卡）的推進，2月和3月預期將迎來環比增長。AI伺服器和液冷技術成為主要驅動力，關鍵公司包括鴻海、廣達、Wistron、AVC等，均因AI需求擴大和新技術應用而有望實現營收正向增長。此外，Wi-Fi PC及AI伺服器的需求進一步助推台灣ODM/品牌的收入上升前景。
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外資高盛GS看ODM，2317鴻海、2382廣達、3017奇鋐、3231緯創、6669緯穎、2376技嘉、2324仁寶
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2025/04/29
摘要
儘管投資者因宏觀經濟和供應鏈風險而情緒惡化，但GPU的核心需求因全球LLM（大型語言模型）推理晶片短缺而激增。Blackwell晶片供應受限，但需求強勁，尤其是GB200/300型號，且推理需求的爆發性增長（部分數據顯示代幣生成量年增5倍）推動了投資熱潮。摩根士丹利認為，這種需求來自實際應用
2025/04/29
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景碩(3189.TW)：1Q25 初步財報摘要 - 會計政策調整，EPS 符合預期
1Q25 財報概覽景碩1Q25核心業務（營業利益）低於高盛預期10%，低於彭博共識26%，主因ABF新廠（K6廠）獲利能力低於預期（1Q25虧損）。公司1Q25毛利率較高盛/彭博共識低6.9/7.6個百分點，且
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摘要
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2025/04/29
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本文探討了鴻海(2317)在AI伺服器及電動車事業部的營運情況，分析了其在雲端產品和關鍵零件的成長潛力，以及財務表現和技術走勢的展望。隨著生成式AI的需求持續上升，鴻海的產業佈局逐漸顯示出強勁的市場潛力和利潤增長機會。本文也提供對於投資者在持股策略上的建議，以應對股價變化。
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李永年 AI伺服器
*鴻海2317，外資拉鴻海，可以稀釋台積電的權值比重，股價持續守住161就都算安全。
*鴻準2354，GB200的供應商，外資投信買超。
*國巨2327，外資投信買超，預估今年eps 40元、目前pe 只有16倍。
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經過2023年的多頭重啟
時序即將進入2024年初
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估值都已推升到偏高的位階
在這個時間點，市場上若無新的故事，資金是否有意願再大幅推升這些公司的股價?
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摘要重點
1.AI 伺服器以 40% 市佔為目標，預期今年能站伺服器營收 40% 以上，鴻海為唯一一家可以提供資料中心全方位解決方案的公司，今年 CSP 成長性高於品牌商。
2.鴻海未來會具備全球少數具備 SiC 晶圓製造、模組技術的整車廠。PMIC 出貨已超過 300 萬顆，半導體營收將超過千億。
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1.過去兩三個禮拜見到一般伺服器訂單回流，預估 AI 伺服器換代期即為一般伺服器拉貨潮。
2.預估今年伺服器出貨量持平，新世代 AI 伺服器平台對 BMC 需求增加。
3.智慧影音業務今年展望佳，Cupola 360 已獲 ODM 廠採用，希望未來營收貢獻達 10% 以上。
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【0322盤前重點新聞】
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*Nike財報優預期 2025H1營收看跌 盤後挫逾6%
*電價全面上漲...平均調升11%
*超微 AI PC 處理器出貨了
*鴻海躍升為新 AI 股領頭羊
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加權股價指數進行量縮狹幅震盪，櫃買指數則持續維持上攻力道，從盤面輪動的架構來看，資金在各次族群間進行點火，IC設計由驅動IC 3034聯詠及2458義隆電接棒轉強，雖然AI伺服器及散熱族群表現差強人意，但營收成長動能強勁的矽光子族群成為電子族中的亮點，....
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AI三要角全部台灣人：nVidia黃仁勳、AMD蘇丰姿、Super Micro Computer梁見後
一定是領導品牌廠走在前頭，開始釋放出ODM／OEM單，台灣伺服器全球市佔超過90%獨攬商機
輝達（黃仁勳）透過台灣獨佔全球代工體系，內線讓台廠死心塌地跟隨他，才成就現在全球第三大市值公司地位
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