【一天一千字，進化每一次】股票應該看價格，決策買入跟賣出嗎？

價格與價值就好像老人與狗

德國股神柯斯托蘭尼曾用一個比喻，說明股票價格與價值的關係。他說：「企業的價值就像公園遛狗的老人，而股票的價格就好像被遛的狗。狗有時候興奮，就跑在主人的前面；狗有時候走累了，就在主人的後面；不過狗幾乎很少乖乖待在主人的腳下！」

這句話比喻股票價格常常不跟著企業的價值走，時而高估，時而低估。呼籲我們不應該用股票價格來決定是否賣出股票，而應該時時關注企業的價值！這就是著名的遛狗理論。

台灣投資界也流行一句話：『會買的是徒弟，會賣的是師父』

台灣投資環境中，大家都認為買股票很簡單，但什麼時候賣才是師父。但真的是這樣嗎？我認為大多數人，太愛抓住買入的時機，都在苦苦尋找最低點，但最近股市屢創新高。台股中，大家最有感的無非是護國神山台積電。可是，台積電在烏俄戰爭期間，曾於2022年10月跌至370元，從高點跌了46%。當時有多少人，有足夠的勇氣，大量進場購買呢？

再談談最近紅到不行的輝達，在同一時間，它也跌至108塊。但截至2024年，我寫這篇文章時，正好過了一年八個月。我們來看看這兩間公司的股價：

1. 台積電：6月7日收盤價879元，這段期間漲了509元，成長了2.37倍。
2. 輝達：6月7日收盤價1208元，這段期間漲了1100元，成長了11.18倍。

當然，我們都不是神仙，沒辦法抓到最低點。但我要說明的是，有辦法克服恐懼進場，尤其是在市場壞消息滿天飛時，是多麼的難得。那你認為會買的還是徒弟嗎？反之，在台積電離開688元和輝達在700~800元盤整時，有多少技術分析大師建議賣出？這些人，真的是會賣的是師父嗎？

這些技術分析，其實在外資眼中已經過時了

技術分析主要是分析股票的價格，試圖在每天交易的價格中找到正要起飛或準備降落的股票。但這些指標，尤其在美股市場，失靈的情況十之八九。

那個線型看起來有明確的買入訊號，結果你大膽進場卻還是被套牢。台積電股票看技術指標已經過熱，你準備賣掉股票，賣在700多元，但現在股價已達890元，股票一去不復返！這是不是技術指標失靈呢？沒錯，技術指標失靈時，出錯的永遠是技術指標，而不是市場。

因為美股這些外資，早已放棄老土的技術指標，而是看企業的價值。他們透過真正專業的股票分析師，知道這間公司有遠景，不管價格，持續追高。就像遛狗理論，他們只要相信主人追得上，就不管狗怎麼跑，持續買進。換言之，他們不全然只參考財報數值，有時財報即便亮眼，但只要客觀分析主人跑不動了，就毫不留情地賣出股票！所以看價格的時代已經不存在了！

回到現在，台灣很多一流企業在此時的AI風口上，如何看待股價高低呢？

我的認為是根本不用看價格！尤其是你買的是AI中最重要的一流企業（在台灣應該只有台積電達到我心目中的標準），你只要確定它還是一流企業，沒有被其他半導體製造公司超越。

雖然短期內不太可能發生，但你根本不該管股票價格。你只要問自己有多少錢可以買，即便是零股，也有錢就買。

何時該賣呢？只有當你需要用錢，或整個半導體行業出現顛覆式創新者攪局時，才要考慮賣出。否則，台積電你還可以持有5年以上！