外資高盛GS看6805富士達，富世達 (6805.TW)：經營團隊通話：ASIC AI 伺服器將帶動液冷業務

富世達 (6805.TW)：經營團隊通話：ASIC AI 伺服器將帶動液冷業務；2025 下半年新款摺疊手機將支持轉軸業務增長。我們近日與富世達經營團隊進行了交流。主要討論圍繞該公司的摺疊手機轉軸、AI 伺服器液冷零組件，以及越南的產能擴張。總體而言，經營團隊對 2025 年的增長保持樂觀，這得益於液冷滲透率的提升、單機價值量增加、產品組合升級以及主要摺疊手機品牌客戶新機型的推出。我們看好富世達，因為 (1) 作為領先的摺疊轉軸供應商，它將受惠於摺疊手機市場的增長趨勢；(2) 其產品線正從智慧型手機擴展到資料中心（伺服器滑軌套件和液冷零組件）；以及 (3) ASIC AI 伺服器將推動液冷滲透率。維持買入評級。