摘要
摩根士丹利已將大中華區半導體行業的評級上調至「吸引力」，主要由於宏觀因素（如關稅和匯率波動）的影響逐漸被市場消化，且人工智能（AI）需求依然強勁。儘管非AI半導體需求持續疲軟，但台積電等主要AI半導體公司有望在AI強勁需求的帶動下，實現估值回升，尤其是在半導體庫存水準相對健康、AI資本支出持續成長的背景下。
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外資大摩MS看AI供應鏈追蹤報導(重要+大篇)，AI半導體實力持續增強；產業展望升級至「吸引力」
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2025/07/15
本日外電整理
「投資的秘訣就是，在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。」——華倫·巴菲特
外電內容條列式重點
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1319 東陽： 亞系
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2025/07/14
2Q25 銷售不如預期；復甦跡象有限
自行車製造商 2Q25 銷售如預期疲軟，中國市場持續承壓，美國市場表現疲軟。我們認為近期沒有積極的催化劑，並對需求前景感到擔憂。
本月亮點：
• 儘管外匯動態對收入確認、利潤率和非經營性項目產生了重大影響，自行車製造商仍採取了積極的定價調整。假
2025/07/14
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2025/07/14
毛利率令人驚訝
鑑於需求復甦緩慢和規格升級趨勢，維持「持有」評級。
2025年第二季度毛利率的意外增長，以及市場對2026年下半年可變光圈鏡頭採用率提高的預期，應會推動近期股價上漲；然而，關稅和匯率波動對需求的影響在未來3-6個月內仍將是主要的盈利壓力。儘管該股目前處於歷史本益比區間的低端，風險
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