正常而言,股票的漲勢基礎來自於企業的營運績效,不過在實際股市行情裡,有些個股不一定有好的營運績效,股價也會出現一定幅度的上漲,可能是資金行情推升整體股市,個股隨著波動而上漲,或是因為相對漲幅落後而受到資金關注,或特定大戶主力趁資金充沛時進行投機操作......等各種原因,但是否所有個股都有機會隨著行情而出現漲勢?不一定,股價漲幅落後的個股不一定會補漲,以股價落後的角度來選股,比較像是在猜測下賭注。
一般歸納股價上漲的原因概略區分為基本面因素及資金與心理因素,基本面因素包括產業前景因素、企業營運狀況、企業成長性、股價合理性、提供的報酬率等,這些多半是相對客觀的因素,資金與心理的因素則包括整體資金情勢、市場氣氛、投資人的心理預期,心理氣氛的層面相對難以客觀衡量。
對於有心炒作股價的大戶主力而言,無法改變已經存在的客觀因素,例如基本面不佳,產業與企業成長等狀況無法改變,但可以影響引導一般投資人對股價的看法與期待,進而改變市場氣氛,使股價出現波動;通常相對股價漲幅落後的個股,特色就是客觀因素相對乏善可陳,